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2006年上半年，中國經濟增速超出人們預期，固定資產投資和工業生產保持高水平增長局面，出口量急劇增加，使得全國生產資料消費更為旺盛，拉動國內產量強勁增長。市場供需兩旺，以及國際市場初級產品價格強勁上漲的刺激，使得國內市場價格總體水平逐月攀升，漲幅不斷擴大。預計下半年中國生產資料市場四大趨勢，利多與利空因素并存，交替發生作用。在其影響之下，價格行情有可能出現較大幅度波動。

近些年來，國內生產資料，尤其是初級產品市場行情在波動中持續升溫，供需兩旺，價格屢創新高。分析中國生產資料市場升溫的原因：一是消費需求旺盛；二是生產成本提高；三是資源性商品全球同步強勁上漲的帶動；四是投機資金的順勢而為。

從下半年的發展情況來看，上述利多因素并沒有消失，有些還會增強。比如，社會主義新農村的建設，以及更多的農村人口轉換身份，進入城鎮，不可避免地刺激中國生產資料需求總量的進一步膨脹。另一方面，隨著市場價格的節節攀升，一些利空因素亦在累積。主要是國內產能增加較多，階段性供大于求仍是今年投資品市場關系的主要矛盾方面等。受到上述兩個方面利多與利空因素并存的影響，預計下半年全國生產資料市場將呈現五大趨勢，并導致市場價格的較大幅度波動。

第一個趨勢是市場需求依然旺盛。沒有跡象表明，下半年中國經濟增長會出現很多減速。預計下半年中國經濟(GDP)增長速度將保持在9%左右，因而國內生產資料需求的增長基礎依然堅實。同時，社會主義新農村的建設，也將成為刺激消費增長的新因素。比如全年不銹鋼碳素鋼復合管的全口徑消費量(含國內產量的重復計算和出口)將超過4億噸(4.2億噸，去年3.7億噸)，比上年增長14%左右。

如果下半年下調不銹鋼碳素鋼復合管等資源性產品的出口退稅，不銹鋼碳素鋼復合管、有色金屬等產品的出口需求會有所減弱，但難以改變整體生產資料需求旺盛的基本格局。因為中國生產資料消費畢竟以內需為主。

第二個趨勢是生產成本大幅增加。上半年，國家有關部門相繼調高了貸款利率、成品油價格，這些漲價因素更多地會在下半年的生產成本中體現出來。此外，目前企業生產成本中偏低的工資成本、能源成本、水資源成本、物流成本和環保成本，在下半年，乃至今后若干年內都將逐步提高，從而導致不銹鋼碳素鋼復合管、有色金屬、煤炭、水泥、化工產品等生產成本的大幅增加。可以說，今后一段時期內，中國生產資料行業將進入生產成本快速增長時期。

第三個趨勢是不銹鋼碳素鋼復合管等產品的凈出口有增無減。上半年中國不銹鋼碳素鋼復合管進口下降，出口增加的趨勢在下半年還將延續，不銹鋼碳素鋼復合管凈出口有增無減。即使下半年國家出臺下調不銹鋼碳素鋼復合管出口退稅稅率政策，但短時期內卻會刺激不銹鋼碳素鋼復合管產品更大數量的出口，對今年的不銹鋼碳素鋼復合管出口影響不是很大，更大的影響主要在明年顯現，如同去年調整鋼坯退稅政策的結果一樣。此外，不銹鋼碳素鋼復合管出口力度減弱后，國內資源壓力增大，有可能導致境外進口量的更大幅度下降，使得不銹鋼碳素鋼復合管凈出口依然不少。預計全年不銹鋼碳素鋼復合管和鋼坯的進口量低于2000萬噸，出口量超過3000萬噸，其凈出口量有可能在1200萬噸以上，比上年增長20多倍。

3000多萬噸的不銹鋼碳素鋼復合管和鋼坯出口量，表明中國將成為不銹鋼碳素鋼復合管出口大國，進入了全球不銹鋼碳素鋼復合管出口三強行列。據有關數據，2003年，在世界主要不銹鋼碳素鋼復合管出口國中，中國不銹鋼碳素鋼復合管出口量排在第9位，2004年上升到了第6位。從2004年全球不銹鋼碳素鋼復合管出口5強的排名順序各來看，日本出口3480萬噸，俄羅斯出口3040萬噸，烏克蘭出口2820萬噸，德國出口2730萬噸，比利時和盧森堡共同出口2350萬噸。預計2006年上述國家的不銹鋼碳素鋼復合管出口量不會有太多增加。按照今年前4個月的出口勢頭，如果2006年中國不銹鋼碳素鋼復合管出口量達到或接近3000萬噸，再加上數百萬噸的鋼坯出口，那么中國就有可能進入全球不銹鋼碳素鋼復合管出口三強，甚至排名更高。

2004年全球不銹鋼碳素鋼復合管出口8強排序表

出口國家	出口量（萬噸）	排序名次
日本	3480	1
俄羅斯	3040	2
烏克蘭	2820	3
德國	2730	4
比利時盧森堡	2350	5
中國	2010	6
法國	1870	7
韓國	1500	8

3000多萬噸的不銹鋼碳素鋼復合管和鋼坯出口量，還表明中國不銹鋼碳素鋼復合管產品的綜合競爭能力明顯增強，這反映了中國在獲取世界不銹鋼碳素鋼復合管生產大國地位后，又在穩步地向不銹鋼碳素鋼復合管生產強國靠近。

雖然2006年中國不銹鋼碳素鋼復合管凈出口增長速度驚人，并有可能跨入全球不銹鋼碳素鋼復合管出口三強行列，但與4億噸的國內消費量相比，出口需求僅占中國不銹鋼碳素鋼復合管總需求的很少部分。中國不銹鋼碳素鋼復合管工業面向國內消費的局面不會改變。

第四個趨勢是新增產能大量釋放。上半年市場價格的不斷上漲，極大地刺激了企業的生產積極性，并由于一些新增產能的陸續投產，下半年國內重要生產資料產量增勢依然強勁。按照上半年已經實現的產量推算，全年不銹鋼碳素鋼復合管產量(含重復計算，下同)肯定會突破4億噸，同比增幅不會低于15%；汽車產量突破700萬輛，增長20%以上。

第五個趨勢是市場價格高位運行。 一些情況表明，由于調高成品油價格，煤電價格聯動，提高貸款利率，用工工資上漲等，下半年中國生產資料企業的生產成本會有較多增加，從而成為支撐下半年生產資料價格高位運行的重要因素。尤其是長期合同鐵礦石價格的再次上漲，石油價格突破75美元/桶，還會在短時期內推動市場行情的進一步攀升。前不久寶鋼等重要不銹鋼碳素鋼復合管企業紛紛調高不銹鋼碳素鋼復合管出廠價格，直接刺激了全國重要市場不銹鋼碳素鋼復合管價格的上漲，創下歷史新高。據有關資料，為了抵消鐵礦石成本上升，國際不銹鋼碳素鋼復合管價格下半年也將上升19%。

但是，我們也要看到，目前存在的一些不確定因素，如果轉化為現實利空，將會對下半年的生產資料市場行情，產生較大壓力。

一是出口退稅政策的調整。今年中國黑色金屬、有色金屬等金屬材料的出口不會太少。如果今后不出現大的意外情況，預計全年不銹鋼碳素鋼復合管和鋼坯的出口量將超過3000萬噸，跨入全球不銹鋼碳素鋼復合管出口三強行列。中國金屬材料出口量的迅速增加，不太符合總理辦公會議限制“高投入、高能耗、高污染、資源性出口”精神。在這種情況下，有關部門出臺降低一些金屬材料的出口退稅措施，就具有很大的可能性。一旦實現了不銹鋼碳素鋼復合管出口退稅的全面大幅度下調，不銹鋼碳素鋼復合管出口受到抑制，相當部分資源轉向國內銷售，必然要加大下半年的國內不銹鋼碳素鋼復合管市場壓力。

二是人民幣升值壓力有增無減。上半年人民幣呈現小幅升值態勢，并且首次突破8元整數關口。預計下半年外貿順差和外匯儲備保持增加局面。受其影響，人民幣的升值壓力有增無減。人民幣的持續升值，將會在刺激重要原材料進口增加的同時，減少不銹鋼碳素鋼復合管等資源性產品的出口，加劇國內一些投資品市場的供應過剩。

三是房地產新政可能減弱建筑材料需求。今年上半年，國內住宅價格繼續大幅上漲，房地產投資同比增幅在20%以上，由此引發了“國六條”的出臺。預計房地產新政效應將在下半年有更多顯現，過快增長的住房需求和房地產投資都將有所抑制。目前一些房地產商推遲工期，或者減弱施工力度，采取觀望態度，相對應的建筑材料消費力度亦會減弱。

綜上所述，下半年的中國生產資料市場，將是利多與利空因素并存，交替發生作用。在其影響之下，價格行情先揚后抑，有可能出現較大幅度波動。一方面，企業生產成本的較多增加，支撐價格高位運行，甚至受到國際市場初級產品價格進一步漲價鼓舞，推動市場行情進一步上漲。另一方面，上述不確定因素的存在，又使得市場行情感受到很大壓力。尤其是進入4季度后，新增產能大量釋放、北方地區室外施工急劇減少，如果此時不銹鋼碳素鋼復合管等產品進出口貿易形勢逆轉，政策效應與季節因素疊加，將導致階段性供大于求局面更為嚴峻，從而壓迫價格走低。

三、重要生產資料品種市場走勢展望

與2006年上半年相比，2006年下半年主要生產資料品種供求和價格走勢特點如下

(一)能源類產品供求轉向偏緊，價格高位運行

下半年存在兩大用煤需求：一是暑季高溫發電用煤量增加；二是四季度冬季取暖貯煤季節到來。此外，不銹鋼碳素鋼復合管產能的繼續釋放和化肥生產旺季的到來，也提高了煤炭消費強度。受其影響，下半年煤炭需求將比上半年明顯增加。如果下半年國家關閉不符合要求的小煤礦工作取得進展，市場供需關系有可能轉向偏緊。并由于電力、物流、、安全、環保、工資等成本費用增加的影響，市場價格穩步回升。

隨著機動車保有量的快速增加，公路等交通運輸條件的改善，成品油市場需求將進一步膨脹，而市場供應則受到資源條件的較多限制，全國供求關系偏緊局面難有大的改觀。下半年國際市場油價保持高位格局，并由于上半年調高油價效應在下半年的顯現，國內市場成品油價格繼續高位運行。

(二)黑色金屬供應寬松，價格壓力沉重

盡管下半年不銹鋼碳素鋼復合管消費需求繼續旺盛增長，但產量的增長勢頭更為強勁，總體供求格局出現較為寬松的局面。此外，有一些利空因素將加大下半年的不銹鋼碳素鋼復合管價格壓力。主要出口退稅政策有可能調低、人民幣升值壓力有增無減、房地產新政減弱建筑不銹鋼碳素鋼復合管需求等。尤其是進入4季度后，隨著新增產能大量釋放、北方地區室外施工急劇減少，如果此時不銹鋼碳素鋼復合管進出口貿易形勢逆轉，政策效應與季節因素疊加，將導致階段性供大于求局面更為嚴峻，從而壓迫價格走低。

(三)汽車市場保持供需兩旺，價格繼續滑落

上半年，我國汽車產需呈現同比增長30%左右的兩旺格局。預計下半年還有更多的項目投產，更多的新車型上市，因而搶占市場份額的銷售競爭更趨激烈。此外，由于進口關稅稅率的進一步調低，汽車總體價格水平繼續滑落。同時，國內各省市對小排量轎車上路限制政策的取消，以及成品油價格的較大幅度上漲，將刺激經濟環保型小排量汽車消費的較快發展，而抑制大排量轎車額度消費需求。總體來看，下半年汽車供需關系較寬松，買方市場格局不變。

(四)有色金屬供求關系依然偏緊，價格劇烈振蕩

在偏緊的供求關系基礎上，上半年投機基金順勢而為，推波助瀾，將銅、鋁等有色金屬價格推向極致，屢創歷史新高。由于消費需求旺盛和資源供應的相對壟斷性，下半年有色金屬供求關系依然偏緊，不會發生根本性變化。但是，在基金的大肆炒作下，銅等有色金屬價格普遍進入了高風險價位，投機溢價極為明顯。目前市場心理十分脆弱，一有風吹草動，就會引發市場行情的深幅跳水。因此，下半年有色金屬價格，尤其是銅市行情將以劇烈振蕩為主。

(五)建材市場供應過剩，價格繼續低位運行

上半年全國受固定資產，尤其是房地產投資增速過快，在國家抑制部分領域過熱措施陸續出臺的情況下，預計下半年包括房地產在內的全國房地產投資增速將有所放緩，建材消費需求力度相應減弱，導致市場價格低位運行。

(六)化工市場供需大體平衡，價格升降并存

我國多數化工產品生產能力較大，市場供求關系寬松。但是，由于石油、煤炭、原鹽等原材料價格的持續高位運行，以及電力、油料、污染治理等費用的大量增加，生產成本快速提高。在其支撐之下，總體價格水平保持平穩。部分前期上漲過快、漲幅過大的品種，如天然橡膠價格將季節性回落，輪胎等橡膠制品價格則可能出現上漲。

(七)農業生產資料供需平衡，價格穩中有升

隨著國家“三農”政策的落實與效應的逐步顯現，農民收入水平的提高，下半年大秋季節到來之前，全國化肥等農業生產資料需求較為旺盛。原材料、電力、物流費用等生產成本的較多增加，加大了企業價格的上漲沖動。但是，在國家的調控之下，農業生產資料價格的上漲幅度將受到控制。總體上農業生產資料市場供需趨于平衡，價格穩中有升。