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聯系人：韓經理
截至5月11日，不銹鋼碳素鋼復合管板塊的整體市盈率(TTM)(剔除負值)達到23.0倍，高于2010年初以來的市盈率均值20.4倍;不銹鋼碳素鋼復合管板塊整體市凈率(MRQ)達到1.09倍，低于2010年初以來的市凈率均值1.40倍。不銹鋼碳素鋼復合管上市公司的業績下滑明顯致使不銹鋼碳素鋼復合管板塊市盈率估值上升。
同時，4月國內貨幣活化狀況仍然不如人意，并沒有出現企穩回升。央行在5月12日宣布下調存準率50個基點，主要是為了對沖外匯占款大幅波動的風險。預調微調框架下的貨幣政策環境并不利于國內不銹鋼碳素鋼復合管價格走強，特別是由于國內新增中長期貸款持續不足，不銹鋼碳素鋼復合管市場庫存壓力明顯，抑制了不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲的空間。
根據國內制造業采購經理指數(PMI)以及不銹鋼碳素鋼復合管行業PMI新訂單的季節性規律，進入到6月份，不銹鋼碳素鋼復合管需求逐步轉入淡季。7月份往往是全年制造業活動的低點，不銹鋼碳素鋼復合管需求也處于淡季。直到8月份，工業活動才有所恢復，不銹鋼碳素鋼復合管需求開始季節性復蘇，9~10月份則是下半年工業活動的高點。2012年初至今，經濟增速放緩，不銹鋼碳素鋼復合管需求不濟，不銹鋼碳素鋼復合管市場具有鮮明的“旺季不旺”的特征。
另外，5月中下旬南方大部分地區將有大范圍的持續降雨。南方地區汛期已至，不銹鋼碳素鋼復合管需求旺季也將逐步淡去。由于經濟增速放緩的勢頭仍在延續，并且考慮到季節性因素，需求狀況平平的不銹鋼碳素鋼復合管市場在二季度平淡收場是大概率事件。在不銹鋼碳素鋼復合管廠家控制產量不得力的情況下，隨著市場逐步告別不銹鋼碳素鋼復合管需求“旺季”，不銹鋼碳素鋼復合管價格將趨于震蕩走弱。
在市場避險情緒抬頭之際，建議投資者穩中求進，暫時回避礦石資源類高彈性品種。投資低估值和業績相對穩健的行業龍頭，如寶鋼股份(4.79,-0.04,-0.83%)和大冶特鋼(10.17,-0.25,-2.40%)等行業龍頭具有中長期投資價值。
