電 話(huà)：0635-8579856
0635-8579857
手 機(jī)：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ?。眩?97366996
聯(lián)系人：韓經(jīng)理
寶鋼股份擬向?qū)氫摷瘓F(tuán)出售的不銹鋼、特鋼資產(chǎn)，曾是2005年其增發(fā)募資向后者收購(gòu)的核心項(xiàng)目之一。6年孵化未果，今朝痛定思痛，但在國(guó)資委貫徹整體上市政策導(dǎo)向的背景下，寶鋼顯然將承擔(dān)更多壓力。
12月6日起停牌的寶鋼股份12日復(fù)牌并披露了所籌劃的資產(chǎn)調(diào)整事項(xiàng)，公司將向?qū)氫摷瘓F(tuán)出售其不銹鋼、特鋼相關(guān)資產(chǎn)，由集團(tuán)負(fù)責(zé)發(fā)展。公司稱(chēng)，上述資產(chǎn)將進(jìn)行評(píng)估，并進(jìn)一步細(xì)化資產(chǎn)出售方案。
根據(jù)寶鋼股份方面的說(shuō)法，此次資產(chǎn)出售系為優(yōu)化資產(chǎn)配置，并強(qiáng)化公司在優(yōu)質(zhì)碳鋼扁平材領(lǐng)域的地位，提升業(yè)績(jī)，而預(yù)計(jì)出售涉及的資產(chǎn)賬面價(jià)值不超過(guò)公司最近一期經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)20%。
據(jù)查，目前寶鋼股份的30crmo合金管產(chǎn)品主要包括碳鋼、不銹鋼、特殊鋼等。與碳鋼產(chǎn)品相比，公司不銹鋼和特鋼等資產(chǎn)盈利情況一直不佳。
值得一提的是，不銹鋼和特鋼資產(chǎn)曾是寶鋼股份2005年增發(fā)募集資金的收購(gòu)項(xiàng)目之一，當(dāng)時(shí)估值約136億元。但收購(gòu)之后，除2006年盈利外，其余年份基本虧損或者處于盈虧平衡邊緣。
2011年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年寶鋼不銹鋼業(yè)務(wù)和特鋼業(yè)務(wù)收入分別占總收入的11%和8%，銷(xiāo)量分別為65萬(wàn)噸和55萬(wàn)噸；同期不銹鋼業(yè)務(wù)毛利率為0.9%，處于微利狀態(tài)，特鋼業(yè)務(wù)毛利率為-0.2%，處于虧損狀態(tài)，而與此相對(duì)應(yīng)的公司冷軋和熱軋板塊的毛利率為15.3%和13.6%。
由此，查閱諸份針對(duì)上述事項(xiàng)的券商研究報(bào)告，基本認(rèn)可剝離不銹鋼、特鋼資產(chǎn)有利于寶鋼降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，集中資源發(fā)展優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。如國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，剝離后每年將減少財(cái)務(wù)費(fèi)用10億元，增厚寶鋼股份每股收益0.05元。
撇開(kāi)財(cái)務(wù)上的考量，政策導(dǎo)向或是此次寶鋼剝離資產(chǎn)要著重考慮的問(wèn)題。眾所周知，整體上市系國(guó)資委一以貫之的國(guó)資改革方向。12月10日，國(guó)資委副主任邵寧還最新闡述了兩類(lèi)國(guó)有企業(yè)的改革路線(xiàn)圖。邵寧表示，中國(guó)目前的國(guó)有企業(yè)分為兩種類(lèi)型：具有公益性質(zhì)的國(guó)有企業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有大企業(yè)。前者包括石油、石化、電網(wǎng)、通信服務(wù)等領(lǐng)域的企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)中存在著不同程度的壟斷因素，有些是寡頭競(jìng)爭(zhēng)，有些是獨(dú)家經(jīng)營(yíng)，但企業(yè)自身沒(méi)有定價(jià)權(quán)，要求社會(huì)效益高于經(jīng)濟(jì)效益。而后者包括中糧、一汽、中國(guó)建材等，在機(jī)制上更加市場(chǎng)化，國(guó)有出資人對(duì)其沒(méi)有扶持幫助義務(wù)，企業(yè)獨(dú)立承擔(dān)經(jīng)濟(jì)法律責(zé)任以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)乃至破產(chǎn)退出的風(fēng)險(xiǎn)。在競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企中，邵寧將寶鋼集團(tuán)列為代表案例。
對(duì)于國(guó)有企業(yè)下一步的改革方向，邵寧表示，國(guó)有競(jìng)爭(zhēng)型大企業(yè)的改革路線(xiàn)便是通過(guò)整體上市最終成為公眾公司，徹底變?yōu)榛旌纤兄乒煞莨?，完全按照資本市場(chǎng)的要求和規(guī)則運(yùn)作；而三大油企所屬的公益性質(zhì)的國(guó)企，方向則是“加強(qiáng)四方面的改革與監(jiān)管”，其中并沒(méi)有整體上市這一項(xiàng)。