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沒有意外,國際投行“準時”地跳出來公布自己對今年鐵礦石價格的趨勢判斷;同樣沒有意外,各大投行競相調高漲幅,最高為50%。其中,美林證券將鐵礦石價格的漲幅預期從15%調整至50%,日本野村控股公司也持同一判斷。高盛也將不久前所做的20%漲幅預測提高到35%,而在半年前,高盛的預期還僅僅是10%。
這是近幾年鐵礦石談判的固定情節,談判甫一開始,國際投行的預測報告就給中方投下一道長長的心理暗示陰影。
國際投行的追漲預測可謂是步步為營。去年10月份大多做出10%-15%的上漲預測,讓彼時堅持鐵礦石仍供大于求的中鋼協慢慢從自己的立場上倒退;當中方開始接受10%-15%漲幅的說法時,國際投行又在去年年底喊出了20%-30%漲幅的預測,然而沒過多長時間,又將這一數字修正到現在的50%。
漲價的理由無非是中國需求,如今言必稱“中國需求”已經成為國際投行的熟練用語,仿佛有了中國需求這個筐,什么都可以往里裝。當前世界35crmo合金管現貨行業出現回暖跡象不假,但是全球鐵礦石供需形勢并未急迫到需要提價50%的地步,這更像是一場國際投行自導自演的“被上漲50%”。
貓膩存在的背后一般都是利益作祟。按照常識,三大礦山和35crmo合金管現貨廠家應該是一種上下游產業鏈的合作關系,但近些年來礦商的利潤暴漲,而35crmo合金管現貨廠家則處于微利或者虧損的局面,尤以中國35crmo合金管現貨廠家為甚。每一次鐵礦石談判,三大礦山的要價都奔著極限去,很少顧及35crmo合金管現貨廠家的承受能力。之所以三大礦山現在如此急功近利,與其股權被國際投行大量持有不無關系。
比如必和必拓,匯豐擁有其約16%的股權,摩根大通擁有其近12%股權,同時這兩家投行也在力拓各持有相當規模股權,在“兩拓”均排在股東位置的前幾位。投行的逐利特征使得其持股礦山多是一種財務投資,要求的不是長期利益,而是更著眼于短期暴利,在這樣的思維主導下,三大礦山就越來越不顧35crmo合金管現貨廠家的死活而執意大幅漲價。
因而,在鐵礦石談判的關鍵時期,國際投行再適時地敲個邊鼓也就不足為奇了。高盛、匯豐等國際投行的來頭太大,它們所公布的數據往往形成有利于三大礦山的市場預期,而國際投行集體唱多,也會推動漲價預期的自我實現。所以每每國際投行出來喊漲,都會對鐵礦石談判產生不小的誘導效果。
而且,國際投行的積極介入,也使得鐵礦石的金融屬性愈發明顯。去年5月,摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯手推出了現金結算的鐵礦石投機交易,鐵礦石的炒作空間越來越大。其實不僅在鐵礦石方面,在國際原油、大宗金屬價格方面,國際投行往往是投機的最大獲利者。
郎咸平認為,中鋼協的談判水平還趕不上100多年前的琦善(在第一次鴉片戰爭中主持對英議和),話自然過了,但面對三大礦山和國際投行的聯手鼓噪,中國今年的鐵礦石談判還是有點懸。(北京商報)
