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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道 在中鋼協(xié)與力拓談判處于僵持階段之際，力拓間諜案的爆發(fā)對國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)界并不是一個好消息。立志在2009年度國際鐵礦石談判中打個翻身仗的中鋼協(xié)和各鋼企在堅(jiān)持“以量定價(jià)”之際，三大鐵礦石巨頭屢次觸碰中國底線：中國需求在上升，鐵礦石不能繼續(xù)降價(jià)。而此刻，鐵礦石現(xiàn)貨行情的市場開始上揚(yáng)，在利益驅(qū)使下，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿現(xiàn)貨行情和期貨行情開始集體呈現(xiàn)“虛假繁榮”。 與動輒漲停板的滬銅期貨相比，不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨更像是個小癟三。但這絲毫不妨礙線材和螺紋鋼期貨市場迭創(chuàng)歷史新高。 7月22日，濟(jì)南期貨交易所的螺紋指數(shù)最高點(diǎn)為4086元，再次刷新了7月16日創(chuàng)出的上市以來最高價(jià)4044元。“很快，還有更高點(diǎn)就在眼前。”私募機(jī)構(gòu)人士金濤稱，大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家屢屢推價(jià)和貿(mào)易商轉(zhuǎn)身做多之外，力拓中國間諜門也讓世界輸往我國的鐵礦石市場節(jié)節(jié)攀高。金濤稱，8月交割的含鐵量為63%~63.5%的鐵礦石市場已經(jīng)接近95美元/噸，這是2009年以來的最高價(jià)位。 “經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖是不銹鋼復(fù)合管欄桿市場上漲的一個方面，更關(guān)鍵因素還是房地產(chǎn)行情大幅回暖的強(qiáng)烈預(yù)期，而螺紋鋼、線材等基建類不銹鋼復(fù)合管欄桿70%以上的需求都與房地產(chǎn)密不可分。”西南期貨分析師曹莉稱，只要房地產(chǎn)行情的虛假繁榮持續(xù)，不銹鋼復(fù)合管欄桿行情也將出現(xiàn)虛假繁榮。 小空頭瘋狂轉(zhuǎn)身 老張是濟(jì)南寶山區(qū)一家中型不銹鋼復(fù)合管欄桿貿(mào)易企業(yè)的期貨業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，半個月前的任何一個工作日，他都會緊盯交易軟件不放松，但現(xiàn)在不需要了。“我們早在7月初，就把在期貨行情開具的多達(dá)300多張空單全部平掉了，公司決定近期不做期貨了。”老張說，自己所在的不銹鋼復(fù)合管欄桿貿(mào)易公司規(guī)模不算小，但早在他們之前，周邊更多參與期貨行情空頭套期保值的不銹鋼復(fù)合管欄桿貿(mào)易企業(yè)，都從期貨行情撤了出來。 撤退的理由很簡單：“大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家一個勁在提價(jià)，漲價(jià)的預(yù)期非常強(qiáng)，老板覺得沒有必要再把到手的利潤交給期貨交易對手。”老張稱，期貨行情用于套期保值的資金騰挪出來后，基本都用于現(xiàn)貨囤積，公司倉庫現(xiàn)在已經(jīng)壓滿了。 老張認(rèn)為，公司此舉還算比較穩(wěn)妥，至少沒有反手做多。據(jù)他了解，部分原來做空套保的企業(yè)，受提價(jià)利好刺激，更是在期貨行情反手空翻多，而這樣的行為一方面違背了參與期貨交易的初衷，另一方面也使不銹鋼復(fù)合管欄桿市場快速出現(xiàn)了虛假繁榮。 顯然，這讓2009年3月27日正式上市的不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨再次面臨空頭力量嚴(yán)重缺失的窘境。由于寶鋼、武鋼等不銹鋼復(fù)合管欄桿行業(yè)巨無霸主要產(chǎn)品并非線材、螺紋鋼，故不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨上市以來，除沙鋼集團(tuán)以3萬張的巨量占據(jù)空頭席位老大外，大多數(shù)大型不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家都沒有規(guī)模化參與不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨套期保值，致使以生產(chǎn)商、貿(mào)易商為主要陣營的空頭一方，與投機(jī)資金為主的多頭力量出現(xiàn)了嚴(yán)重不匹配現(xiàn)象。 華南某大型期貨公司機(jī)構(gòu)部人士認(rèn)為，伴隨近期以鋼貿(mào)企業(yè)為主的小空頭力量急劇抽身而退，以沙鋼為首的空頭一方處境相當(dāng)尷尬：“一方面（沙鋼）高達(dá)3萬張的空頭自營席位完全暴露，另一方面多頭行情的利好消息在力拓間諜門因素及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好等多重刺激下節(jié)節(jié)放大，此時(shí)在期貨行情充當(dāng)天然空頭，確實(shí)有點(diǎn)給交易對手送錢的意味。” 大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家推價(jià)成癮 現(xiàn)貨堆積如山，這并不是老張所在的不銹鋼復(fù)合管欄桿貿(mào)易公司的孤立現(xiàn)象。“大多數(shù)不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家和貿(mào)易企業(yè)庫場都堆滿了，這也使高庫存再次成為公開的秘密。”老張稱，高庫存與不斷推高出廠價(jià)并不矛盾。以螺紋鋼為例，7月的第3周，河北不銹鋼復(fù)合管欄桿集團(tuán)調(diào)高出廠價(jià)100元/噸，沙鋼調(diào)高80元/噸，進(jìn)而使部分地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨銷售價(jià)比產(chǎn)品出廠價(jià)還要便宜50~20元，但這種市場倒掛現(xiàn)象主要取決于貿(mào)易商的資金流轉(zhuǎn)要求，比如老張所在的企業(yè)，就沒有出現(xiàn)市場倒掛，而是讓不銹鋼復(fù)合管欄桿沉寂在庫場。 海通期貨不銹鋼復(fù)合管欄桿研究員田崗鋒證實(shí)說，螺紋鋼批零倒掛主因在于，部分貿(mào)易商前期低成本拿貨數(shù)量眾多，而低價(jià)傾銷有利于資金加速回籠，同時(shí)也反映出大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家屢屢推價(jià)的行為，并不被所有行情參與者認(rèn)可。 螺紋鋼與線材在不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)品中屬于較低端產(chǎn)品，但這并不妨礙二者與不銹鋼復(fù)合管欄桿、卷材等其他類似的不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)品產(chǎn)生高度市場聯(lián)動性。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅在7月13日~7月17日的一周時(shí)間，全國各類不銹鋼復(fù)合管欄桿產(chǎn)品市場均出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。一周內(nèi)，除全國有65家螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)和58家線材生產(chǎn)企業(yè)調(diào)整了出廠市場外，還有17家中厚不銹鋼復(fù)合管欄桿廠大幅調(diào)高出廠價(jià)，其中鞍鋼一次性噸價(jià)上調(diào)240元；而鞍鋼、寶鋼對熱軋的上調(diào)幅度更是高達(dá)500元/噸。 數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管欄桿市場連續(xù)15周上揚(yáng)，其中6月份在不銹鋼復(fù)合管欄桿市場刺激下，全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)4942.5萬噸，日均產(chǎn)量為164.8萬噸，環(huán)比5月份增加9.9%，同比增幅達(dá)6%。顯然，量價(jià)齊升更符合大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家利益，這被業(yè)界看做是大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家執(zhí)意推價(jià)的根本所在。 然而，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家為什么可以如此大幅調(diào)高出廠價(jià)？按照邏輯，產(chǎn)量大幅增加直接導(dǎo)致供應(yīng)量擴(kuò)大，市場下跌更合情理。曹莉分析稱，進(jìn)入二季度以來，全國房地產(chǎn)行情回暖明顯，而70%建材類不銹鋼復(fù)合管欄桿依靠房地產(chǎn)行情拉動，這直接導(dǎo)致螺紋鋼和線材行情火爆。另一個因素則是近期發(fā)生的力拓間諜門事件，導(dǎo)致運(yùn)往中國的礦石近月合約市場持續(xù)上揚(yáng)，加劇了不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家調(diào)高出廠價(jià)，消化高價(jià)鐵礦石成本的預(yù)期。 警惕虛假繁榮 二季度以來，國內(nèi)房地產(chǎn)行情已經(jīng)不再是小陽春，而是春意盎然。這讓70%以上產(chǎn)量依賴房市拉動的建材類物資市場水漲船高。 沙鋼集團(tuán)期貨自營部門一位不愿具名的人士透露說，受四川災(zāi)后重建加速和4萬億元內(nèi)需投資拉動等多重利好刺激，螺紋鋼等基礎(chǔ)性建材需求持續(xù)旺盛，但2008年下半年以來，螺紋鋼、線材等卻受不銹鋼復(fù)合管欄桿、熱軋等產(chǎn)品需求萎縮影響而相應(yīng)出現(xiàn)了大幅跌價(jià)，因此沙鋼內(nèi)部預(yù)計(jì)，螺紋鋼等基建類不銹鋼復(fù)合管欄桿市場2009年的漲幅，將要超過不銹鋼復(fù)合管欄桿、熱軋等產(chǎn)品10%以上。“這一預(yù)期也使沙鋼不同程度提高了螺紋鋼產(chǎn)量，而壓縮了不銹鋼復(fù)合管欄桿的生產(chǎn)。”該人士稱。 沙鋼是我國十大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家中唯一保留有螺紋鋼和線材生產(chǎn)線的大型鋼企，而寶鋼等龍頭早在2007年之前就通過技改，發(fā)展成為不銹鋼復(fù)合管欄桿、管材生產(chǎn)線。因此，沙鋼也成為不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨上市后行情上最大的天然空頭力量。 交易數(shù)據(jù)顯示，沙鋼目前在螺紋鋼期貨上單邊空頭持倉達(dá)3萬余張，折算現(xiàn)貨約30萬噸，接近于沙鋼螺紋鋼單月產(chǎn)量。但從全國每月高達(dá)千萬噸的螺紋鋼產(chǎn)量看，螺紋鋼持倉量占據(jù)空頭總量達(dá)10%的沙鋼倉位，換算成現(xiàn)貨成為30萬噸的比例，預(yù)示空頭力量并不強(qiáng)大。 “沙鋼自營席位的空單持倉量完全暴露，但很難保證沙鋼不會通過關(guān)聯(lián)公司在其他席位開設(shè)多單對沖空單。”金濤稱，不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨上市時(shí)間短，大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家參與者寡，故近期大不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家推價(jià)、鋼貿(mào)企業(yè)掉頭做多以及間諜門事件，都讓不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨活躍度有所提升，而現(xiàn)貨、期貨市場同步上揚(yáng)，有助品種穩(wěn)步做大做強(qiáng)。 息旺能源研究認(rèn)為，房地產(chǎn)開發(fā)投資額和新開工面積將不斷增加已成事實(shí)，其中6月份新開工面積環(huán)比增長54%，同比增長12%，這預(yù)示房地產(chǎn)行業(yè)對螺紋鋼、線材、型材的需求將不斷增加。“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好對不銹鋼復(fù)合管欄桿市場形成顯著拉動之余，房地產(chǎn)行情作為不銹鋼復(fù)合管欄桿業(yè)最主要下游，已經(jīng)大幅回暖，這使不斷提高產(chǎn)量的不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家更樂于不斷提高出廠價(jià)。”在曹莉看來，不斷刷新的不銹鋼復(fù)合管欄桿期貨市場，預(yù)示不銹鋼復(fù)合管欄桿行情已經(jīng)尾隨房地產(chǎn)行情進(jìn)入新一輪繁榮期，但虛假繁榮仍須警惕。 | ||
