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交通銀行發展研究部昨日對2008年貨幣政策及財政政策給出預測，認為2008年的宏觀調控將是在繼續運用數量型政策工具和做好總量調節的同時，注重價格型工具的應用和結構調節，同時通過貨幣政策與財政政策的搭配使用，加大財政轉移支付力度支持經濟結構調整。

交行在一份題為《中國宏觀經濟金融：2007年回顧與2008年展望》的研究報告中提出，當前我國貿易順差規模繼續擴大，2008年奧運會和人民幣升值預期增強，導致短期資金流入加快，外匯儲備將繼續快速增加，央行仍舊面臨較大的外匯占款對沖壓力。同時，負利率背景下的儲蓄存款搬家動力仍然強勁。

交行稱，央行將繼續強化公開市場業務的運用，通過適時、適量發行央行票據和國債回購等方式，調節銀行體系的流動性。但商業銀行法定存款準備金比率已經達到歷史高位，部分中小銀行出現了流動性較為緊張的情況，準備金率工具的頻繁使用將受到制約。不過交行預計，2008年法定存款準備金率仍將可能調高2-3次，到2008年底提高到16%以上的水平。差別存款準備金率或將再次使用。

而對于各界普遍關注的利率工具，出于對抑制固定資產投資反彈、維持正的實際利率以及股市運行等因素的綜合考慮，交行認為，在人民幣升值的大背景下不可能在短期內大幅度提高利率，但2008年仍然會進行多次加息。交行估計央行對信貸增長目標可能進一步緊縮，而商業銀行信貸增長目標控制將細化到以季度為單位來控制信貸增長。

然而，僅運用利率和調整存款準備金率等貨幣政策工具無法解決國內結構性失衡問題。交行研究部提出，2008年貨幣政策將主要用來針對外部失衡，穩健的財政政策將承擔解決國內儲蓄與消費的結構失衡的問題。

所謂穩健的財政政策，將主要包括兩個方面。一方面是減稅，提高個人所得稅起征點、對農村居民的農業稅先減后免，實行內外資企業所得稅的合一以及中央減免東北地區的欠稅等措施都是減稅政策的具體體現。另一方面是增加財政在公共領域的開支，加大在社會保障、醫療衛生、教育和環境保護等領域的投資。[上海證券報]