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歐美主權債務危機影響全球經濟
全球經濟增長減緩。全球經濟復蘇的不確定性在上升,預計發達國家將呈現長期較低的經濟增長。國際貨幣基金組織(IMF)的基線預測是,全球增長率在2012年將降至4%(去年為5%)。IMF的數據顯示,在許多發達經濟體,政策債務對GDP的比率呈上升勢頭。在美國,2010年政府債務占GDP之比由2000年的58%躍升至91.2%。近期的經濟數據顯示出美國整體勞動力市場保持疲弱態勢,失業率則依舊居高不下,市場擔心美國經濟可能再度陷入衰退。在歐洲,2010年,英國、法國、德國和意大利的公共債務水平都超過了GDP的80%。目前,歐洲主權債務危機由希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和意大利等邊緣國家向英、法、德等核心國家蔓延。在日本,公共債務占GDP之比已從2000年的145%升至2010年的220.4%,為全球最高水平。受地震、海嘯和政治不確定因素影響,日本經濟增長依然顯得疲弱。
金融波動加劇。今年5月末以來,全球金融環境開始出現波動,尤其是8月份以來愈加明顯。市場對發達經濟體很多國家穩定其公共債務的能力的憂慮日趨加重。這些擔憂導致了金融流動資金的部分凍結,銀行不得不保持高水平的流動性,不斷收緊其貸款條件。與此同時,全球股價普遍下跌,主要發達經濟體的長期債券收益率下降,全球市場出現大規模的風險資產拋售。
通貨膨脹加速。通貨膨脹加速的主要原因是商品價格的上漲幅度大于預期。當前通貨膨脹壓力在新興市場表現較為嚴重,但是發達經濟體內部也存在著通脹因素,由于通貨膨脹具有傳導性,已經開始從新興市場國家向發達國家蔓延。這就引出了目前存在的一種廣泛的擔憂:實體經濟“滯脹”風險正在上升。IMF預計新興經濟體的消費者價格指數今年將上升6%,過熱跡象因信貸快速增長或資產價格上漲而愈加明顯。
大宗商品價格高位震蕩下行。8月份以來,受歐債危機持續蔓延和美國經濟疲軟的雙重因素影響,大宗商品價格持續多日下跌,其中,尤以原油、有色金屬等資源類商品價格下跌最為明顯。但從發展趨勢看,推動大宗商品價格高位運行的因素尚未緩解,糧食價格和美國偏于寬松的貨幣政策將支撐大宗商品價格高位震蕩。
歐美主權債務危機對中國經濟的負面影響
美元貶值風險加大。美國信用評級被調降,中國購買的美國國債面臨縮水風險,巨額外匯儲備的購買力大幅下降。此外,在2009年歐債危機爆發以來,中國不斷增持歐債,包括先后購買希臘、葡萄牙和西班牙的國債。據了解,中國迄今持有的歐債達到6000億歐元。如果歐美主權債務危機進一步惡化,中國將面對歐美債券問題的雙重沖擊。
出口需求趨勢性回落。