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聯系人：韓經理
一、近期15CrMo合金管價格走勢充分反映了供需變化與經濟環境的作用力
兩大事件影響著當前國內用鋼需求量的變化，一是住建部網站在9月9日公布，今年1-8月份，全國城鎮保障性住房和棚戶區改造住房已實物開工868萬套，開工率86%(不含西藏自治區)。其中，山東、福建、河北三省在8月底前完成了保障房開工建設任務，而陜西與遼寧兩省則在7月底就已完成任務，經濟適用房開工對螺紋鋼、建筑線材的采購拉動作用開始衰減。二是“723”溫州動車追尾特大事故給予鐵路建設的猛踩剎車，安全問題格外得到重視，鐵路建設進程的被停止，使得螺紋鋼、中厚板及熱軋卷板等建筑用鋼需求增量加劇下滑。國內用鋼需求猛降，鋼產量維持高位，供大于求的關系愈加嚴重，需求不振、供應居高不下、市場資金面趨緊，15CrMo合金管價格步入調整成為必不可少的。
另外歐洲主權債務危機、信用評級接二連三的下調、美國嫁禍于全球之金融政策，造成國際大宗商品市場劇烈震蕩，深幅回調，全球經濟復蘇進程的步履艱難與事端不斷，使中國15CrMo合金管出口量值出現大滑坡，這是影響國內15CrMo合金管市場大幅度下跌的外部因素。
15CrMo合金管價格持續下調，對后期國內15CrMo合金管生產能力釋放進程起到了阻礙作用，也迫使了鐵礦石價格破位大幅度下跌，15CrMo合金管制造成本支撐力度已喪失，這反過來又作用于15CrMo合金管市場下跌幅度的加重。從9月9日前后開始的15CrMo合金管價格深度調整，在10月上中旬達到調幅的頂峰，是15CrMo合金管市場內憂外患的綜合體現，物極必反、矯枉過正，過度瞬間的猛跌，需要喘息與休整，11月份中國國內15CrMo合金管價格走勢就是這一喘息與休整的過程，中國15CrMo合金管市場通過價格回歸重新梳理15CrMo合金管品種間價值關系的調整與轉折進程。15CrMo合金管市場的本次調整始于螺紋鋼、熱軋等建筑用鋼，率先體現于期螺走勢上，企穩反彈也因其而為，圖1對近期國內螺紋鋼、熱軋卷板、普碳中板等建筑用15CrMo合金管市場場價格及期螺指數變化進行了比較。
圖1：近期國內部分建筑用15CrMo合金管市場場價格及期螺指數變化比較
9月9日期螺指數報以4800元，在9月13日以跌9元報4791元開始出現較為明顯的下跌，跌勢一直維系至10月20日，觸底3933元后反彈，下跌867元，跌幅18.06%，走勢開始步入震蕩整理之中，11月30日報4095元，與10月20日相比，漲162元，漲幅4.12%；
現螺15CrMo合金管價格受期螺價格走勢的影響，現螺HRB400?20㎜9月9日市場均價在5247元/噸；9月15日跌5元/噸報價至5242元/噸后開始下跌，在10月25日市場報價下跌至4873元/噸后有所放緩并開始轉為陰跌走勢，下跌374元，跌幅7.13%；11月30日報價為4666元/噸，與10月25日相比，下跌207元，跌幅4.25%；與9月9日價格相比，下跌581元，跌幅11.08%；
厚度4.75㎜熱軋卷板9月9日市場均價在4832元/噸；9月15日跌5元/噸報價4827元/噸后開始下跌，在10月21日市場報價下跌至4186元/噸后企穩，于10月25日反彈至4224元/噸轉震蕩，下跌646元，跌幅13.37%；11月30日報價為4227元/噸，與10月21日相比，上漲41元，漲幅0.97%；與9月9日價格相比，下跌605元，跌幅12.53%；
厚度20㎜普碳中板9月9日市場均價在4889元/噸；9月16日跌5元/噸報價4880元/噸開始下跌，至10月24日市場報價下跌至4380元/噸后結束快速下跌而轉為陰跌態勢，下跌509元，跌幅10.41%；11月30日報價為4264元/噸，與10月24日相比，下跌116元，跌幅2.65%；與9月9日價格相比，下跌了625元，跌幅12.78%。
從上述這些品種價格的變化可見，期螺引導著螺紋鋼、熱軋等現貨15CrMo合金管價格的上下運行，從其漲跌與變化時段來看，是經濟環境、供需關系轉換的真實反映：外部經濟環境的惡化，使期螺超跌反彈無力而探尋支點；用鋼需求的不旺，促使現15CrMo合金管市場場價格反彈無為而跌勢不止；15CrMo合金管市場的商品屬性被期螺的金融屬性所綁架；而15CrMo合金管的商品屬性之掙扎又阻礙期螺的金融屬性發揮，二者的有機結合，有所改變了15CrMo合金管價格按供需關系而為之根本，建筑15CrMo合金管市場價格的變化也傳導影響著其它鋼品的價格走勢，圖2對冷、熱軋卷板，鍍涂產品的市場價格走勢進行了描述。
圖2：熱軋冷軋類現15CrMo合金管價格格走勢
厚度3.0㎜熱軋卷板9月9日市場均價在4914元/噸；9月13日跌3元/噸報價4911元/噸后開始下跌，在10月21日市場報價觸底至4367元/噸后企穩并反彈，于10月31日反彈至4436元/噸轉入震蕩運行態勢，下跌547元，跌幅11.13%；11月30日報價為4409元/噸，與10月21日相比，上漲42元，漲幅0.95%；與9月9日價格相比，下跌505元，跌幅10.28%；
0.5㎜冷軋卷板9月9日市場均價在5777元/噸；9月16日見高5783元/噸后開始跟隨下跌，在10月21日市場報價至5588元/噸后結束跟跌轉為震蕩小幅盤下走勢，下跌189元，跌幅3.27%；11月30日報價為5484元/噸，與10月21日相比，下跌104元，跌幅1.85%；與9月9日價格相比，下跌293元，跌幅5.06%；
0.5㎜鍍鋅卷板9月9日市場均價在5967元/噸；橫盤報價運行至9月22日的5961元/噸后開始跟隨下跌，在10月28日市場報價至5651元/噸有所企穩并轉為陰跌格局，下跌316元，跌幅5.3%；11月30日報價為5462元/噸，與10月28日相比，下跌189元，跌幅3.34%；與9月9日價格相比，下跌505元，跌幅8.46%；
0.476㎜常規色彩彩涂卷板9月9日市場均價在6920元/噸； 9月23日見高6937元/噸后難以支撐高價而開始跟跌，在11月8日市場報價至6595元/噸后放慢下跌速率而轉為震蕩盤下格局，下跌325元，跌幅4.7%；11月30日創新低報價為6447元/噸，與11月8日相比，下跌148元，跌幅2.24%；與9月9日價格相比，累計下跌473元，跌幅6.83%。
熱軋卷板市場報價的下跌，或多或少地傳導并影響冷軋卷板的價格走勢，繼而通過冷軋價格的變化而作用于鍍鋅、彩涂品種的價格。
汽車、家電制造業受需求降低而步入季節性采購淡季，對冷軋等鋼品用量在減少；鍍鋅、彩涂又由于今年建筑業的淡季來的早及來的猛，鍍鋅、彩涂品種的需求提前進入冬眠狀態，使其價格調整幅度大于冷軋的調幅。
全球經濟復蘇減緩、地區政治動蕩、外部競爭力增加，人民幣升值使出口利潤降低，直接或間接出口受阻，制造業不但受到包括出口在內的需求不旺影響，還受制于資金的捉襟見肘，中厚板、冷熱軋、涂鍍包括硅鋼等用鋼量減速成為現實。
二、11月份15CrMo合金管價格走勢反映了季節性供需關系微妙變化的影響力
經過9-10月份15CrMo合金管價格的大幅度下調，為什么在11月需求繼續下降時而沒有繼續深幅調整，原因主要還在于隨著15CrMo合金管價格的下調與需求的不旺，供應量也開始出現明顯下降，鋼產量的下降，有所緩和了原本已處于失衡狀況下鋼產品的供需關系，迫使15CrMo合金管價格繼續大幅度下調的可能性降低。15CrMo合金管價格一方面受到需求的下降作用而需要通過價格下調獲得價值的體現，另一方面15CrMo合金管價格下調至一定程度，又促使15CrMo合金管廠家 “被減產”而達到保障15CrMo合金管價值的價格體現。9月15CrMo合金管價格的大跌，使2011年居高不下的中國鋼產量不得不低頭，從9月開始出現了較為明顯的下降，圖3對統計局公布的中國粗鋼產量按月折算為日均產量與中鋼協所統計的會員15CrMo合金管企業按旬日均產量變化進行了對比。
圖3：2011年中國日均粗鋼產量變化對比
數據來源：國家統計局、中鋼協
國家統計局公布的數據顯示，9月份中國日均粗鋼產量為189萬噸，10月份為176.36萬噸，10月粗鋼產量下降尤為明顯，降幅6.69%，同期，中鋼協公布的其會員15CrMo合金管企業的日均產量已從9月上旬的166.77萬噸下降到11月中旬的148.4萬噸，降幅11.02%，鋼產量的降低，不但有所緩和了供需關系的緊張程度，也因鋼產量的下降，對鐵礦石等原材料的需求降低，迫使“瘋狂的石頭”也低下其高昂的頭，鐵礦石價格不得不進行下調，以回歸其價值應有的價格。
Platts62%從9月7日的183美元下跌到10月28日的116.75美元，下跌了66.25美元，跌幅36.2%，從10月31日出現強勁反彈，在11月17日回到了148.5美元，與10月28日價格相比，上漲了31.75美元，反彈幅度達到本次調幅的47.92%。Platts62%價格變化如圖4所示。預計Platts62%近期將會在129.5-142美元之間震蕩整理。
三、國家經濟、金融政策的微調對后期15CrMo合金管價格走勢影響力巨大
15CrMo合金管市場價格的運行由其內在因素所左右，主要在于體現供需間關系的變化，就需求而言，目前已進入需求的淡季，季節性生產周期對用鋼量的增量不可厚望，但鋼產量在11月的繼續小幅下降已成現實，預計12月的鋼產量與11月相差無幾，因而，鋼產量的增量壓力不很強烈，但已臨近年末歲初，強勢的15CrMo合金管廠家需要一年的盤點，“多余”的15CrMo合金管廠家庫存需要轉移，這一過程會對15CrMo合金管價格走勢產生一定的影響，這是其一；其二，年年歲歲境不同，歲歲年年勢類似。每年的經濟環境都各不相同，05年的調控、08年的金融風暴，11年的歐債危機，三年一個小周期的境況不同，但每年12月15CrMo合金管價格均出現超跌反彈甚至反轉的15CrMo合金管價格走勢，今年這一可能性應該也很大，如圖5所示。
圖5：15CrMo合金管綜合價格對比比較
歷史雖不是簡單的重復，但會以綜合性重現出現。從技術面結合基本面的分析中，2011年12月乃至明年的一季度，中國15CrMo合金管市場價格存在向上的概率是極大的，12月中旬前后見底的可能性很大，但按2005年的走勢分析，也存在2012年1月間見底的可能，因為2006年的春節在1月 31日，與2012年春節在1月下旬相近。
從2011年10月24日結束快速大跌的15CrMo合金管價格跳水行情以來，以微幅震蕩、有限反彈、逐步探底的形式運行至今，已有1個月計5周的時間，后市將會在經濟環境有所變化的作用下，結束探底行程而轉為有限上揚的行情，出現類似05年、08年同期的市場走勢。
歐元區債務危機仍在發酵、在蔓延，國際經濟復蘇的步履艱難，使國際大宗商品市場波動依舊，但各國政府都在嘗試改善經濟環境的努力，
11月30日晚7點，央行宣布自12月5日對存款準備金率下調0.5%，說明央行的貨幣政策正式轉向的開始，意味著資金面將趨于較為寬松，本次下調可使銀行獲得約4000億元可貸資金，使市場原本愈加緊缺的資金面出現了有限放寬的跡象。市場心態會由此而發生細微改善，鋼貿商囤貨意愿的增強會起到一定的積極作用，它的出臺意味著對低迷的市場顯露了政策底已構建完成的萌芽。
巧合的是，與此同時，為了防止全球金融體系出現流動性短缺，以美聯儲為首的美國、歐洲、日本、瑞士、英國、加拿大等全球主要六大央行發表聯合聲明，稱各國央行一致同意自12月5日起將美元隔夜互換利率從原來的1%下調至0.5%，以避免2008年雷曼倒塌的類似危機重演，而12月9日即將再次召開的歐盟峰會，對歐債危機的解決又將進行新的嘗試，國際經濟環境目前尚未到達根本性轉好的時刻，但在努力，也會對國際大宗商品市場走勢產生一定的作用，繼而傳導至國內市場進而15CrMo合金管市場。
因而，從近期的短期15CrMo合金管價格走勢趨勢而言，需求不旺、供應仍多，還需謹慎，但從立足歲末年初尤其是明年初的較大趨勢而言，相對樂觀應是可期待的。
