山東飛龍金屬材料有限公司
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ Ｑ：397366996
聯系人：韓經理
電 話：0635-8579856
0635-8579857
手 機：13863588378
傳 真：0635-2996665
Ｑ Ｑ：397366996
聯系人：韓經理
每日股市：大盤將進入寬幅震蕩
作者：admin 發布于：2013-6-12 11:28 Wednesday
震蕩盤升的格局已經被上周的暴跌所打破，但我們并不認為大盤就此步入
熊市，而是一個寬幅震蕩市。我們認為ST板塊和新能源板塊仍將是震蕩市道中
反復活躍的兩大板塊。
背景分析
背景之一：寬幅震蕩符合當下現實。因為股改預期形成一輪大牛勢的論調
我們早在本輪次價格之初就基本將它否定，會不會因為1200點得而復失大盤又
迅速轉入熊市呢？會不會因為前段時間所形成的中線盤升通道被上周的大陰線
所打破，行情將江河日下呢？答案同樣是否定的：第一、供求關系的決定。股
票供應因股改的暫停，使得行情有了良好的休養身息的機會，機構投資者因贖
回壓力或宏觀經濟的心理壓力而套現并非主流。可以肯定地說，2001年至2005
年上半年源源不斷的資金流出格局已經在2005年的下半年開始得到扭轉，換一
句話說，隨著行情重心的有所提高，增量資金的流入速度比存量資金的流出速
度要快一些。另外，由于宏觀環境的制約，房地產行情對資本的吸附能力大大
降低，而房地產的賺錢效應一直是股票行情的最大威脅。綜上所述，我們認為
盡管擴容遲早要展開，但年底之前仍會是一個資金相對寬裕、股票供應相對不
足的寬松市道；第二、宏觀景氣見頂回落，制約大盤走強。這一輪價格，特別
是8月18日以來的價格藍籌股基本上是拖后腿，推動指數上揚的恰恰是題材股，
這是近期行情非常突出的所謂“倒二八現象”，這種現象的形成有其內在因素
，其中最重要的因素來自于作為理性投資者的機構投資者，他們有能力分析宏
觀環境與相關行業乃至上市公司的關系，同時由于他們持有的品種市值相當大
，很難進行脫離基本面的投機性操作，因此與宏觀經濟景氣高度相關的行業或
公司就會被看淡，就會被做空。大盤上周的暴跌與這批股票的重心降低高度相
關，在業績增長預期反復降低的大背景下，試圖讓大規模的投資機構進入到
這批股票中來是不太現實的，換一句話說，這批大藍籌股對資金的吸引力不強
，再加上國資委突然推出股改細則，使得高送股對價的預期大打折扣。在這批
股票不能形成上揚趨勢甚至可能繼續重心降低的背景下，大盤想走出象樣的行
情確實機會不大；第三、題材股價格將反復活躍。既然供求關系較為寬松，既
然大盤已跌到周期性低點，既然大量資金不會涌入到大藍籌股中，那么會瀉泄
在哪里呢？眼下的狀態是非常清楚的，從大藍籌股中退出少量資金就會對流通
市值較小的題材股板塊形成重大支持。我們利用“大智慧”工具進行數據統計
，基金重倉股流通市值為2729億元，ST板塊流通市值為216億，新能源板塊的流
通市值（含G申能、G廣控、特變電工、G天威等）大市值品種，流通市值為338
億。上述數據表明，從基金重倉股中只要留出10%的資金就足以消化目前ST板塊
中的全部流通市值，或新能源板塊中的絕大部分市值。近期藍籌股下跌，但G天
威、豐原生化、航天機電卻大幅上漲，已經清楚地顯示出即使是機構投資者也
在退出藍籌品種，介入新能源板塊。上述三點是我們對未來兩個月價格的基本
判斷，這是從邏輯上進行推斷的，而當我們回顧歷史的時候也發現這樣的情況
在歷史上曾多次出現過，在寬幅震蕩的背景下，題材股非常活躍。
背景之二：ST和新能源——題材股的主線索。新能源獲得行情的高度認可
，這個板塊正在逐步壯大，這個行情現象是非常容易理解的，國際油價居高不
下，是新能源產業發展的重大支持。事實上只要國際原油市場超過40美元，那
么開發新能源都是必要的和有利可圖的。這一點是我們在參考了相當的權威資
料后得出的結論，而國際原油市場再回到40美元以下則幾乎是不可想象的，因
為原油只會越用越少，則生產成本只會越來越高，因為生產的過程本身就是消
耗能源的過程。我們推測，未來十年，新能源產業將在全球引發一場意義深遠
的產業革命，屆時可替代再生能源在能源消耗比重中將會迅速上升，其中太陽
能年均復合增長率在未來五年內將高達50%，而風能的增長率將大大超越50%。
另外，燃料乙醇作為石油的替代品和可再生能源，其應用已經非常成熟，并在
加工技術上取得了巨大的突破。燃料乙醇能夠減少有害氣體的排放，同時刺激
玉米等農產品的生產，是可持續發展經濟的重要能源。可以說，新能源雖然不
具備業績持續增長的相關要素，但卻具備了天時、地利、人和的價格可塑性，
這有點類似于5·19價格中的互聯網概念股。我們又為什么要強調ST板塊呢？原
因如下：1、股權分置改革給ST類公司帶來巨大機會，特別是以重組作為對價這
個大的政策傾向性將給上市公司重組方和大股東都帶來重大機會；2、與宏觀經
濟景氣高度相關的上市公司正在由好變壞，而與重組高度相關的公司卻正在由
壞變好，這一鮮明的對比，凸現超跌、低價、低市值的ST板塊的價值。在明年
三月份以前并不會有新的ST股退市，而在此之前理當有不少ST股獲得實質性的
重組。相對于最低點而言，ST指數已經暴漲了40%，但對于行情的平均值而言，ST
板塊仍舊是市場最低、市值最低的板塊，而與歷史最高價相比，仍是超跌幅度
最大的板塊。我們更愿意找到有實質性重組的，或者目前質地仍舊相當不錯的ST
股推薦給大家，但事實上漲幅更為驚人的往往是那些質地更差，很難摸清重組
方向的ST股，這給ST板塊的操作帶來了一定的盲目性，這也正是絕大部分投資
者不愿意參與ST股的原因所在，而也正是如此，當行情參與度不高的時候，恰
恰是ST板塊仍有機會的時候。
熊市，而是一個寬幅震蕩市。我們認為ST板塊和新能源板塊仍將是震蕩市道中
反復活躍的兩大板塊。
背景分析
背景之一：寬幅震蕩符合當下現實。因為股改預期形成一輪大牛勢的論調
我們早在本輪次價格之初就基本將它否定，會不會因為1200點得而復失大盤又
迅速轉入熊市呢？會不會因為前段時間所形成的中線盤升通道被上周的大陰線
所打破，行情將江河日下呢？答案同樣是否定的：第一、供求關系的決定。股
票供應因股改的暫停，使得行情有了良好的休養身息的機會，機構投資者因贖
回壓力或宏觀經濟的心理壓力而套現并非主流。可以肯定地說，2001年至2005
年上半年源源不斷的資金流出格局已經在2005年的下半年開始得到扭轉，換一
句話說，隨著行情重心的有所提高，增量資金的流入速度比存量資金的流出速
度要快一些。另外，由于宏觀環境的制約，房地產行情對資本的吸附能力大大
降低，而房地產的賺錢效應一直是股票行情的最大威脅。綜上所述，我們認為
盡管擴容遲早要展開，但年底之前仍會是一個資金相對寬裕、股票供應相對不
足的寬松市道；第二、宏觀景氣見頂回落，制約大盤走強。這一輪價格，特別
是8月18日以來的價格藍籌股基本上是拖后腿，推動指數上揚的恰恰是題材股，
這是近期行情非常突出的所謂“倒二八現象”，這種現象的形成有其內在因素
，其中最重要的因素來自于作為理性投資者的機構投資者，他們有能力分析宏
觀環境與相關行業乃至上市公司的關系，同時由于他們持有的品種市值相當大
，很難進行脫離基本面的投機性操作，因此與宏觀經濟景氣高度相關的行業或
公司就會被看淡，就會被做空。大盤上周的暴跌與這批股票的重心降低高度相
關，在業績增長預期反復降低的大背景下，試圖讓大規模的投資機構進入到
這批股票中來是不太現實的，換一句話說，這批大藍籌股對資金的吸引力不強
，再加上國資委突然推出股改細則，使得高送股對價的預期大打折扣。在這批
股票不能形成上揚趨勢甚至可能繼續重心降低的背景下，大盤想走出象樣的行
情確實機會不大；第三、題材股價格將反復活躍。既然供求關系較為寬松，既
然大盤已跌到周期性低點，既然大量資金不會涌入到大藍籌股中，那么會瀉泄
在哪里呢？眼下的狀態是非常清楚的，從大藍籌股中退出少量資金就會對流通
市值較小的題材股板塊形成重大支持。我們利用“大智慧”工具進行數據統計
，基金重倉股流通市值為2729億元，ST板塊流通市值為216億，新能源板塊的流
通市值（含G申能、G廣控、特變電工、G天威等）大市值品種，流通市值為338
億。上述數據表明，從基金重倉股中只要留出10%的資金就足以消化目前ST板塊
中的全部流通市值，或新能源板塊中的絕大部分市值。近期藍籌股下跌，但G天
威、豐原生化、航天機電卻大幅上漲，已經清楚地顯示出即使是機構投資者也
在退出藍籌品種，介入新能源板塊。上述三點是我們對未來兩個月價格的基本
判斷，這是從邏輯上進行推斷的，而當我們回顧歷史的時候也發現這樣的情況
在歷史上曾多次出現過，在寬幅震蕩的背景下，題材股非常活躍。
背景之二：ST和新能源——題材股的主線索。新能源獲得行情的高度認可
，這個板塊正在逐步壯大，這個行情現象是非常容易理解的，國際油價居高不
下，是新能源產業發展的重大支持。事實上只要國際原油市場超過40美元，那
么開發新能源都是必要的和有利可圖的。這一點是我們在參考了相當的權威資
料后得出的結論，而國際原油市場再回到40美元以下則幾乎是不可想象的，因
為原油只會越用越少，則生產成本只會越來越高，因為生產的過程本身就是消
耗能源的過程。我們推測，未來十年，新能源產業將在全球引發一場意義深遠
的產業革命，屆時可替代再生能源在能源消耗比重中將會迅速上升，其中太陽
能年均復合增長率在未來五年內將高達50%，而風能的增長率將大大超越50%。
另外，燃料乙醇作為石油的替代品和可再生能源，其應用已經非常成熟，并在
加工技術上取得了巨大的突破。燃料乙醇能夠減少有害氣體的排放，同時刺激
玉米等農產品的生產，是可持續發展經濟的重要能源。可以說，新能源雖然不
具備業績持續增長的相關要素，但卻具備了天時、地利、人和的價格可塑性，
這有點類似于5·19價格中的互聯網概念股。我們又為什么要強調ST板塊呢？原
因如下：1、股權分置改革給ST類公司帶來巨大機會，特別是以重組作為對價這
個大的政策傾向性將給上市公司重組方和大股東都帶來重大機會；2、與宏觀經
濟景氣高度相關的上市公司正在由好變壞，而與重組高度相關的公司卻正在由
壞變好，這一鮮明的對比，凸現超跌、低價、低市值的ST板塊的價值。在明年
三月份以前并不會有新的ST股退市，而在此之前理當有不少ST股獲得實質性的
重組。相對于最低點而言，ST指數已經暴漲了40%，但對于行情的平均值而言，ST
板塊仍舊是市場最低、市值最低的板塊，而與歷史最高價相比，仍是超跌幅度
最大的板塊。我們更愿意找到有實質性重組的，或者目前質地仍舊相當不錯的ST
股推薦給大家，但事實上漲幅更為驚人的往往是那些質地更差，很難摸清重組
方向的ST股，這給ST板塊的操作帶來了一定的盲目性，這也正是絕大部分投資
者不愿意參與ST股的原因所在，而也正是如此，當行情參與度不高的時候，恰
恰是ST板塊仍有機會的時候。
