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聯(lián)系人：韓經理
1、國內經濟增速放緩，政策有進一步放松空間。目前國際經濟形勢仍不明朗，美國經濟增速放緩，歐債危機沒有收斂的征兆，9月份出現(xiàn)明顯轉機的可能性不大。受此影響，7月份，我國進口同比增長4.7%，出口同比增長僅為1%，是今年2月份以來的新低；我國社會消費品零售總額同比增長13.1％，是自2011年3月以來的新低；出口及內需不足難以拉動不銹鋼復合管護欄消費。7月份，國內居民消費市場指數(shù)(CPI)同比增長1.8%，較6月份回落0.2個百分點，創(chuàng)下30個月新低；工業(yè)生產者出廠市場指數(shù)(PPI)同比下降2.9%，較6月份下降0.8%，連續(xù)五個月負增長。7月份人民幣新增貸款僅5401億元，創(chuàng)下10個月來的新低，企業(yè)以銷售庫存為主，貸款需求明顯減弱，尤其是中長期貸款低迷。CPI、PPI的持續(xù)下滑為貨幣政策的放松提供了進一步的空間，近期多地出臺經濟刺激計劃，穩(wěn)增長意圖明顯，這些因素或會對后期不銹鋼復合管護欄行情有所提振。
2、下游行業(yè)增速放緩，秋季來臨不銹鋼復合管護欄需求或將緩慢回升。1-7月，全國固定資產投資同比增長20.4%，增速與1-6月份持平。1-7月份，全國房地產開發(fā)投資同比增長15.4%，增速比1-6月份回落1.2個百分點。1-7月國內基建投資同比增長9.4%，較1-6月回升0.8個百分點。1-7月份鐵路固定資產投資同比下降30%，較1-6月36.1%的降幅有所收窄。隨著國家前期審批項目逐步進入施工階段，地方政府在基礎設施建設上的投資規(guī)模加大，9、10月份建設進度將會有所加快，對不銹鋼復合管護欄消費或將逐步產生拉動，但房地產調控不放松，房地產投資數(shù)據(jù)仍有進一步下滑態(tài)勢。
7月份我國PMI指數(shù)為50.1，連續(xù)8個月下滑。7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增9.2%，較6月份回落0.3個百分點，連續(xù)第四個月維持個位數(shù)增長，創(chuàng)下了09年5月以來的最低記錄，內外需下滑是工業(yè)增加值放緩的主要原因。7月份汽車產銷同比分別增長10%和8.2%，但環(huán)比分別下降6.2%和12.6%。1-7月，我國機電產品出口增長9.1%，較1-6月回落1.4個百分點。7月份中國獲得造船訂單同比下降246.3%，7月底手持訂單同比回落33.7%，船企陷入開工不足或者停工的困境，造船行業(yè)回暖尚需時日。后期隨著季節(jié)性淡季結束及投資的帶動，制造業(yè)需求有望緩慢好轉，但受實體經濟增長乏力的影響幅度或將有限。
3、不銹鋼復合管護欄產量仍處高位。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，7月粗鋼、生鐵和不銹鋼復合管護欄產量分別為6169.3萬噸、5632.1萬噸和8122.3萬噸，粗鋼與不銹鋼復合管護欄的日均產量分別為199.01萬噸和281.48萬噸，日均產量比6月降低了0.85%和6.95%。前期不銹鋼復合管護欄廠家減產限產的力度不大，多數(shù)不銹鋼復合管護欄廠家停高爐的還很少，大部分只是把例行檢修的時間提前，造成了產量難以明顯下降。由于虧損嚴重，8月份以來不銹鋼復合管護欄廠家檢修密度有所增加。
4、原材料市場小幅回落。進入8月份焦炭行情繼續(xù)弱勢下行，截止8月15日山西地區(qū)二級冶金焦主流1230-1300元/噸，較7月底下跌130元/噸；鐵礦石降速放緩，截止8月15日63.5%印度粉礦報價120-121美元/噸，較7月底下跌3.5美元/噸。目前國內部分礦山陸續(xù)進入停產狀態(tài)，全國范圍內約有30-40%處于停產或半停產狀態(tài)，個別地區(qū)甚至超過50%。在近期不銹鋼復合管護欄廠家減產幅度有所加大的情況下，原料市場還存在補跌壓力，后期原料行情走勢將一定程度決定不銹鋼復合管護欄廠家減產力度。
5、不銹鋼復合管護欄社會庫存小幅下降，鋼企庫存壓力較大。截止8月10日，全國26個主要行情五大不銹鋼復合管護欄品種社會庫存量為1514.3萬噸，較前一周減少15.7萬噸，不銹鋼復合管護欄庫存連續(xù)第三周回落。與去年同期相比，總庫存高出134.9萬噸，而螺紋鋼和線材總庫存比去年同期高出164.2萬噸。分品種看，全國主要城市螺紋鋼庫存總量為641.39萬噸，較上周減少9.33萬噸；線材庫存總量為161.09萬噸，較上周減少6.28萬噸；熱軋總量為391.83萬噸，較上周增加1.01萬噸；冷軋庫存總量為170.28萬噸，較上周減少0.4萬噸；中板庫存總量為149.70萬噸，較上周減少0.68萬噸。目前貿易商和下游企業(yè)采購減少庫存處于低位，蓄水池容量急劇縮水，不銹鋼復合管護欄廠家?guī)齑鎵毫哟蟆?/P>
6、不銹鋼復合管護欄出口明顯下滑。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份我國出口不銹鋼復合管護欄432萬噸，日均出口量13.9萬噸，環(huán)比下降19.8%。進口不銹鋼復合管護欄116萬噸，日均進口量3.7萬噸，環(huán)比增長2.1%。7月份我國進口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將不銹鋼復合管護欄折算為粗鋼，7月份我國凈出口粗鋼333萬噸，同比減少3萬噸，下降1%，日均凈出口10.7萬噸，環(huán)比下降25.7%。7月份歐元區(qū)制造業(yè)PMI降至44，創(chuàng)下2009年6月以來的低點；美國7月份制造業(yè)PMI從6月的49.7小幅上升至49.8，連續(xù)第二個月低于50的榮枯分界線，顯示制造業(yè)活動繼續(xù)收縮，后期不銹鋼復合管護欄出口依然存在較大的不確定性。
7、不銹鋼復合管護欄廠家市場大幅下調。寶鋼9月份主要品種市場下調80-180元/噸（不含稅），這是寶鋼連續(xù)第三個月下調市場，累計降幅最高達610元/噸（不含稅），為2010年以來新低點；武鋼9月份熱卷、冷卷、中厚板市場下調200元/噸（不含稅）。經濟放緩、下游需求持續(xù)低迷是導致國內龍頭不銹鋼復合管護欄企業(yè)不斷下調市場的主要原因，將帶動國內主流不銹鋼復合管護欄廠家跟跌，行情對“金九銀十”價格可能進一步看低。
