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蝴蝶效應波及A股 不銹鋼碳素鋼復合管板塊烏云摧城
作者：admin 發布于：2022-8-18 0:54 Thursday
4月1日，商務部發布數據，國際鐵礦石協議價格上漲帶動下，3月份國內鐵礦石價格大幅攀升。當月國內鐵礦石平均價格為1565元/噸，較上月上漲10.68%。
A股市場似乎對此先知先覺。當日，不銹鋼碳素鋼復合管板塊全盤下跌，平均跌幅達到8.32%。一些中小不銹鋼碳素鋼復合管上市公司，如新鋼股份(600782.SH)、唐鋼股份(000709.SZ)等，更是以跌停收盤。
此時剛剛跨入二季度，國內諸多不銹鋼碳素鋼復合管企業在此番困境之下，一季度業績幾何又成疑問。
國泰君安研究員崔婧怡向本報記者表示，大不銹鋼碳素鋼復合管企業的成本轉嫁能力遠強于中小企業，因此，此番鐵礦石漲價卷土重來，對 寶鋼股份(600019.SH)等行業領先者的業績，并無太大影響。
漲價風又起
“這次國內現貨價格上漲，主要是海運費用上漲。”崔婧怡分析。
海運費用上漲，則是因2月份亞歐主要不銹鋼碳素鋼復合管企業陸續宣布與巴西淡水河谷達成2008年鐵礦石合同價上漲65%的協議。
隨后國產鐵礦石的價格即有所回應，一改年初以來的頹勢，再創新高，3月初含稅價已高達1600元/噸，相比去年均價上漲65%，從而追平了國際市場的漲幅。而中小型不銹鋼碳素鋼復合管企業，則是這輪國內鐵礦石價格上漲的最大受害者。
“對于中型的不銹鋼碳素鋼復合管企業，影響較大。他們用現貨的比例比較大一些，比如 承德釩鈦(600357.SH)、 邯鄲不銹鋼碳素鋼復合管(600001.SH)、唐鋼股等。”崔婧怡表示，3月份10%的漲幅也并不算太多，但累積下來，則對不銹鋼碳素鋼復合管企業沖擊頗大。
相比之下，寶鋼、武鋼股份(600019.SH)等大型不銹鋼碳素鋼復合管企業，由于主要簽訂的是長期進口訂單，基本不受國內現貨市場價格的影響。
武鋼集團下屬的武鋼國貿礦石部主任張興旺告訴本報記者，國內鐵礦石的價格對武鋼影響不大，該集團大約有80%左右的鐵礦石都從國外直接采購。
安信證券不銹鋼碳素鋼復合管行業研究員趙志成亦表示，國內現貨市場的鐵礦石，主要為中小不銹鋼碳素鋼復合管企業所采購，這一數據對大型不銹鋼碳素鋼復合管上市公司并無太大沖擊。
但2008年以來，不斷高企的鐵礦石價格，以及尚有懸念的海外談判進程，令市場對不銹鋼碳素鋼復合管企業一季度業績產生疑問。
“大型不銹鋼碳素鋼復合管企業，將成本向下游轉移的能力比較強。”趙志成表示。
崔婧怡表示，寶鋼等大型企業一季度業績無需擔心。“其產品價格上漲可以覆蓋成本漲幅。如寶鋼等還有富余。”
3月19日，寶鋼出臺2008年5月份的不銹鋼碳素鋼復合管出廠價格，普通熱軋產品上調價格300元，而冷軋產品則上調400元。
“單純對寶鋼業績的影響，本次月度調價模式，對寶鋼單月單月每股收益的增加值為0.02元。”國金證券研究員周濤在其報告中分析。
價值回歸？
內憂外困導致大幅下挫，不銹鋼碳素鋼復合管板塊是否已跌入價值區間的疑問又起。
“現在不銹鋼碳素鋼復合管板塊的平均市盈率已經很低了，但市場對不銹鋼碳素鋼復合管板塊沒有信心。” 崔婧怡分析，市場資金回避不銹鋼碳素鋼復合管板塊，主要原因是“不確定的因素太多”。
“特別是對下游的需求能否支撐目前這個鐵礦石的價格。一旦需求下降，則上市公司的利潤空間會被壓縮。正是因為對業績看不清楚，導致不銹鋼碳素鋼復合管板塊低迷。”崔婧怡表示。
而另一方面，國內不銹鋼碳素鋼復合管企業與澳大利亞鐵礦石供應商的年度價格談判仍在進行，最終結果可能會高于與巴西方面簽訂的65%的漲幅。
但整個行業整合的前景已然明朗。而隨著3月內多起產業整合手筆的相繼完成，幾家大型不銹鋼碳素鋼復合管上市公司的投資價值亦隱現出來。
對于寶鋼、鞍鋼和武鋼等，國泰君安和申銀萬國不約而同給出“增持”評級。
國泰君安在其研究報告如此分析，不銹鋼碳素鋼復合管行業的基本面并未在短期內發生惡化，一季度利潤的同比增幅甚至有望超過50%。“此次調整后行業2008年市盈率普遍已在14倍以下，寶鋼、鞍鋼和武鋼更是跌至13倍左右，價值明顯低估。”
而鞍鋼股份，由于其成本控制能力領先行業，且具有鞍本合并的資產整合預期，更為國泰君安所看好。崔婧怡亦建議，可以關注八一不銹鋼碳素鋼復合管(600581.SH)等自己有礦產資源的上市公司。
4月1日晚， 金嶺礦業(000655.SZ)發布一季度業績預告稱，預計1-3月份凈利潤較上年同期增長200%-250%。業績變動原因是去年第四季度以來，受國際鐵礦石市場行情的影響，國內鐵礦石價格逐步提高。今年一季度公司鐵精粉價格較上年同期有較大幅度提高。 (21世紀經濟報道)
A股市場似乎對此先知先覺。當日，不銹鋼碳素鋼復合管板塊全盤下跌，平均跌幅達到8.32%。一些中小不銹鋼碳素鋼復合管上市公司，如新鋼股份(600782.SH)、唐鋼股份(000709.SZ)等，更是以跌停收盤。
此時剛剛跨入二季度，國內諸多不銹鋼碳素鋼復合管企業在此番困境之下，一季度業績幾何又成疑問。
國泰君安研究員崔婧怡向本報記者表示，大不銹鋼碳素鋼復合管企業的成本轉嫁能力遠強于中小企業，因此，此番鐵礦石漲價卷土重來，對 寶鋼股份(600019.SH)等行業領先者的業績，并無太大影響。
漲價風又起
“這次國內現貨價格上漲，主要是海運費用上漲。”崔婧怡分析。
海運費用上漲，則是因2月份亞歐主要不銹鋼碳素鋼復合管企業陸續宣布與巴西淡水河谷達成2008年鐵礦石合同價上漲65%的協議。
隨后國產鐵礦石的價格即有所回應，一改年初以來的頹勢，再創新高，3月初含稅價已高達1600元/噸，相比去年均價上漲65%，從而追平了國際市場的漲幅。而中小型不銹鋼碳素鋼復合管企業，則是這輪國內鐵礦石價格上漲的最大受害者。
“對于中型的不銹鋼碳素鋼復合管企業，影響較大。他們用現貨的比例比較大一些，比如 承德釩鈦(600357.SH)、 邯鄲不銹鋼碳素鋼復合管(600001.SH)、唐鋼股等。”崔婧怡表示，3月份10%的漲幅也并不算太多，但累積下來，則對不銹鋼碳素鋼復合管企業沖擊頗大。
相比之下，寶鋼、武鋼股份(600019.SH)等大型不銹鋼碳素鋼復合管企業，由于主要簽訂的是長期進口訂單，基本不受國內現貨市場價格的影響。
武鋼集團下屬的武鋼國貿礦石部主任張興旺告訴本報記者，國內鐵礦石的價格對武鋼影響不大，該集團大約有80%左右的鐵礦石都從國外直接采購。
安信證券不銹鋼碳素鋼復合管行業研究員趙志成亦表示，國內現貨市場的鐵礦石，主要為中小不銹鋼碳素鋼復合管企業所采購，這一數據對大型不銹鋼碳素鋼復合管上市公司并無太大沖擊。
但2008年以來，不斷高企的鐵礦石價格，以及尚有懸念的海外談判進程，令市場對不銹鋼碳素鋼復合管企業一季度業績產生疑問。
“大型不銹鋼碳素鋼復合管企業，將成本向下游轉移的能力比較強。”趙志成表示。
崔婧怡表示，寶鋼等大型企業一季度業績無需擔心。“其產品價格上漲可以覆蓋成本漲幅。如寶鋼等還有富余。”
3月19日，寶鋼出臺2008年5月份的不銹鋼碳素鋼復合管出廠價格，普通熱軋產品上調價格300元，而冷軋產品則上調400元。
“單純對寶鋼業績的影響，本次月度調價模式，對寶鋼單月單月每股收益的增加值為0.02元。”國金證券研究員周濤在其報告中分析。
價值回歸？
內憂外困導致大幅下挫，不銹鋼碳素鋼復合管板塊是否已跌入價值區間的疑問又起。
“現在不銹鋼碳素鋼復合管板塊的平均市盈率已經很低了，但市場對不銹鋼碳素鋼復合管板塊沒有信心。” 崔婧怡分析，市場資金回避不銹鋼碳素鋼復合管板塊，主要原因是“不確定的因素太多”。
“特別是對下游的需求能否支撐目前這個鐵礦石的價格。一旦需求下降，則上市公司的利潤空間會被壓縮。正是因為對業績看不清楚，導致不銹鋼碳素鋼復合管板塊低迷。”崔婧怡表示。
而另一方面，國內不銹鋼碳素鋼復合管企業與澳大利亞鐵礦石供應商的年度價格談判仍在進行，最終結果可能會高于與巴西方面簽訂的65%的漲幅。
但整個行業整合的前景已然明朗。而隨著3月內多起產業整合手筆的相繼完成，幾家大型不銹鋼碳素鋼復合管上市公司的投資價值亦隱現出來。
對于寶鋼、鞍鋼和武鋼等，國泰君安和申銀萬國不約而同給出“增持”評級。
國泰君安在其研究報告如此分析，不銹鋼碳素鋼復合管行業的基本面并未在短期內發生惡化，一季度利潤的同比增幅甚至有望超過50%。“此次調整后行業2008年市盈率普遍已在14倍以下，寶鋼、鞍鋼和武鋼更是跌至13倍左右，價值明顯低估。”
而鞍鋼股份，由于其成本控制能力領先行業，且具有鞍本合并的資產整合預期，更為國泰君安所看好。崔婧怡亦建議，可以關注八一不銹鋼碳素鋼復合管(600581.SH)等自己有礦產資源的上市公司。
4月1日晚， 金嶺礦業(000655.SZ)發布一季度業績預告稱，預計1-3月份凈利潤較上年同期增長200%-250%。業績變動原因是去年第四季度以來，受國際鐵礦石市場行情的影響，國內鐵礦石價格逐步提高。今年一季度公司鐵精粉價格較上年同期有較大幅度提高。 (21世紀經濟報道)
