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房地產泡沫再起 支撐不銹鋼復合管護欄價格
今年上半年國內房地產市場復蘇之快、升溫之快超出了市場絕大部分人原來的預期。據國家統計局公布，1至6月份，全國商品房銷售面積34109萬平方米，同比增長31.7%；商品房銷售額15800億元，同比增長53.0%。6月份，全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲0.2%，而5月份是下降0.6%；環比上漲0.8%，漲幅比5月份擴大0.2個百分點。6月份，全國房地產開發景氣指數為96.55，比5月份提高0.61點。房地產量價齊升，不少開發商近期大擺“慶功宴”，各地新地王再度涌現，房地產泡沫跡象日趨明顯。雖然杭州、南京、深圳等城市收緊了第二套房貸政策，但是很難在短期之內給房地產熱大幅降溫。盡管螺紋鋼和線材占房地產成本的比重并不大，但由于房地產行業消費量占據螺紋鋼和線材消費總量的一半以上，房地產行業的快速復蘇，無疑會推動螺紋鋼和線材價格走強。預計今年下半年，國內房地產行業仍將保持較快地發展勢頭，對于螺紋鋼和線材價格的支撐作用不可忽視。
流動性過剩 增強通脹預期
據央行日前公布，上半年人民幣各項貸款增加7.37萬億元，同比多增4.92萬億元。2009年6月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為56.89萬億元，同比增長28.46%，增幅比上年末高10.64個百分點，比上月末高2.72個百分點。2009年6月末，國家外匯儲備余額為21316億美元，同比增長17.84%。上半年國家外匯儲備增加1856億美元。寬松的貨幣政策，貨幣信貸超常規增長，加上外匯占款投放的基礎性貨幣增加，市場流動性過剩格外顯著。考慮到近日中央政府和央行均表示今年下半年將繼續適度寬松貨幣政策，國內流動性過剩的局面仍將延續，并增強了市場對于未來的通脹預期。
充裕的流動性除了投入到正常的生產和消費領域，還不可避免地介入到股市、樓市和商品期貨等資產市場，并推動股價、房價和商品價格走高、走強。作為樓市的重要原材料之一和國內交易的商品期貨品種，螺紋鋼和線材受雙重力量的推動。目前，國內期貨市場資金量已經超過了820億元的規模，場外資金正源源不斷流入到期貨市場當中。
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上海證券報報道 全國不銹鋼復合管護欄現貨普漲的效應終于傳導到期貨市場。昨天，在現貨價格繼續沖高，中國部分不銹鋼復合管護欄廠家接受鐵礦石臨時價格的朦朧題材刺激之下，上海期貨交易所不銹鋼復合管護欄期貨合約全線大漲。其中，螺紋鋼主力合約0910收盤報4002元/噸，線材主力合約收報3875元/噸，雙雙創出上市以來的新高。市場人士表示，全國房屋新開工面積降幅環比減少的消息亦對不銹鋼復合管護欄期貨形成利多，因房地產用鋼需求有望陸續釋放的預期已頗為強烈。
昨天，螺紋鋼期貨高開高走，主力合約0910收報4002元/噸，與上一交易日結算價相比大漲76元，漲幅達1.94%；線材期貨主力合約0909收報3875元/噸，較上一交易日收盤上漲54元，漲幅達1.41%。
與線材相比，螺紋鋼的漲勢似乎更為猛烈，事實上，螺紋鋼現貨市場的報價早就站上了4000元/噸大關。“鋼之家”網站統計的數據顯示，16-25mmHRB400螺紋鋼昨天的全國平均價在4000-4435元/噸之間；上期所指定交割庫所在現貨市場的平均價在4000至4176元/噸之間。據了解，螺紋鋼現貨平均價格站上4000元/噸已有好幾個交易日，但螺紋鋼期貨合約價格直到昨天才突破這一整數關口。
國泰君安期貨研究所不銹鋼復合管護欄研究中心認為，螺紋鋼在不銹鋼復合管護欄廠家頻頻提價的刺激下，出現了現貨期貨價格齊漲的局面，主要原因是需求方面異常強勁。由于政府部門投入的基礎設施建設都需要大量用鋼，而房地產的用鋼需求也在陸續釋放，這導致現貨市場上部分規格的螺紋鋼出現緊缺。
螺紋鋼期貨價格迅速走高后，現貨企業交割入庫的積極性明顯提高。昨天，上期所不銹鋼復合管護欄指定交割庫出現兩筆注冊倉單，分別是惠龍港的1783噸和期晟萬林的1189噸，注冊倉單總量增至8628噸。值得注意的是，惠龍港交割庫已連續兩個交易日出現螺紋鋼的注冊倉單，其累計的螺紋鋼庫存已達7439噸。而惠龍港交割庫的第一筆“生意”，恰恰來自于螺紋鋼空頭老大——沙鋼集團。
上周末，沙鋼集團自曝注冊了上期所首筆螺紋鋼標準倉單，數量為3273噸。公開信息顯示，5月上旬至今，沙鋼自營席位始終3萬余手空單，是螺紋鋼0909合約的最大空頭。由于惠龍港的第一筆庫存來自于沙鋼，業內人士紛紛猜測，本周連續出現的螺紋鋼庫存，極有可能也是沙鋼所為。
有意思的是，堅持“老虎不出洞”原則兩月之久的沙鋼昨天終于開始平倉。交易數據顯示，沙鋼自營席位昨天減持5068手0909合約的空單，持有的空單數量降至33676手，仍居空頭陣營第一；與此同時，沙鋼在0910合約上增持9821手空單，持倉總量增至10181手。市場人士分析，再過兩個月，0909合約就將到期摘牌，握有巨量空頭保值盤的沙鋼不可能盡數交割；因此，對于沙鋼而言，向后展期是一個不錯的選擇。
