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聯系人：韓經理
一.宏觀經濟新聞
1.寶鋼中鐵建參與中鋁幾內亞大鐵礦項目開發
寶鋼、中鐵建將以“中方聯合體”的形式，圍繞鐵礦開采的港口、鐵路等基礎設施建設，參與中國鋁業與力拓合資的非洲幾內亞西芒杜大鐵礦項目開發，并在北京舉行了簽約儀式。據悉，中國鋁業和力拓在西芒杜項目的持股比例將為44.65%和50.35%，剩余的5%由世界銀行的分支機構國際金融公司持有，但中方聯合體的參與并不會稀釋中鋁在該鐵礦項目中的股權。該項目預計5年內投產，鐵礦石產能將達7000萬噸/年，優先滿足中國市場需求。
2. 全國銷售電價每度上漲約3分錢 試行階梯電價制度
國家發展和改革委員會宣布，從12月1日起，全國銷售電價每千瓦時平均提高約3分錢。居民生活用電價格暫不調整。而未來居民用電價格調整將試行階梯電價制度，電價隨用電量增加呈階梯式逐級遞增，最后由各地政府召開價格聽證會后確定。發展改革委表示，對煤炭電力價格的調控將有利于促進煤炭、電力行業的協調發展，并將有利于抑制能源不合理消費，尤其是高耗能行業過快增長，促進經濟結構調整和節能減排。
3. 11月百城住宅均價8832元 繼續第3個月環比下降
中國房地產指數系統百城價格指數對100個城市的全樣本調查數據顯示，2011年11月，全國100個城市住宅平均價格為8832元/平方米，與10月相比下降0.28%，連續第3個月環比下降，且降幅有所擴大。在限購范圍不斷擴大和信貸緊縮的雙重壓力下，11月，一、二線城市受調控政策的影響進一步加大，同時也有部分三、四線城市規模較小的開發商開始加大打折力度以加快推盤速度，11月部分樓盤價格降幅接近20%。
4. 存款準備金率近3年來首度下調0.5個百分點
中國人民銀行決定從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內首次下調存款準備金率。此次下調后，大型銀行存款準備金率將為21%，中小金融機構的存款準備金率為17.5%。這表明政策放松有實質性動作，緊縮政策開始正式轉向。整體來看，市場還處于震蕩筑底的過程中，政策利好將增強投資者信心。
5. 11月中國PMI為49% 32個月來首回50%以內
中國物流與采購聯合會發布2011年11月中國制造業采購經理指數(PMI)為49.0%，環比回落1.4個百分點。PMI是國際上通行的宏觀經濟監測指標體系之一，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。此次是自2009年3月份以來首次回落到50%以內，表明經濟景氣從擴張轉為收縮，預示未來我國經濟增長率繼續回落的趨勢仍將延續。由于國內投資增長仍保持較高水平，消費增長穩中略有提高，綜合多種因素判斷，預計未來經濟增速回調仍將平穩，出現較大波動的風險不大。
二.市場綜述
本周國內生鐵市場以穩中弱勢盤整為主，成交方面仍是不溫不火。本周初，原料價格不斷走低，鋼坯、成品材期現貨震蕩盤整，市場心態迷茫，下游采購謹慎，不銹鋼復合管護欄廠家仍是停采居多，鑄件廠多處半停產狀態，生鐵需求有限，鐵廠出貨不暢，徐州、遼寧、內蒙、新疆等地區又有鐵廠陸續加入停產隊伍，致市場供需兩不旺。其中濱州地區因鐵價偏低，出貨相對尚可，煉不銹鋼復合管護欄以產鐵水直供不銹鋼復合管護欄廠家為主，幾無庫存，鑄造鐵存貨也不多。遼陽地區因部分鐵廠停產，市場資源供應減少，個別鐵廠貨少報價向高位靠攏。30日晚央行意外下調存款準備金率，為三年來首次下調，表明政府為保經濟增長，貨幣政策階段性放松，加之當日國際六大央行集體救市，全球資本市場普遍走強，1日期螺大幅反彈，商家信心受到提振，適逢月初，多數不銹鋼復合管護欄廠家成品材價格政策以穩中小幅上行為主，鐵粉止跌企穩，鋼坯小漲，生鐵市場弱穩觀望。但資本面的提振難掩基本面的疲軟，2日期螺低開橫盤震蕩，市場重回觀望狀態。冬儲需求遲遲不見釋放，且臨近年底，還款壓力增大，各企業資金緊張，下游采購謹慎多以隨采隨用為主，因對后市迷茫，貿易不敢盲目囤貨， 按快進快出方式操作，維持低位庫存，鐵廠方面在資金壓力下，現多傾向于現匯交易。當前終端需求不濟，鐵粉市場供需僵持漲跌兩難，市場心態不樂觀，短期鐵市或難以擺脫低迷態勢。
三.國內市場行情
1．華東市場
本周華東生鐵市場以穩中弱勢盤整為主，整體成交低迷，主要原因在于下游采購力不足。在前期一波回暖后，下游認可度不高，市場交易更顯疲軟，僅維持剛性需求，成交無任何放量。煉不銹鋼復合管護欄方面當前華東地區仍有諸多不銹鋼復合管護欄廠家停采，鐵廠以小戶采購L10資源為主，大戶訂貨甚少；由于在產廠家不多，資源供應有限，故成交相對尚可，然而因下游成品材上行乏力，原料礦石、焦炭有所松動，山東、江蘇兩地部分鐵廠無奈降價銷售。另外，臨近年底，資金周回籠壓力較大，鐵廠多不愿接受承兌。鑄造鐵、球墨鐵方面市場成交逐漸趨弱，鐵廠存貨漸多，徐州等地部分鐵廠由于出貨清淡，廠內庫存壓力加大，隨港口礦價下調，焦炭價格走低，鐵廠降價銷售以緩解資金與庫存壓力。山東地區部分鐵廠關停，另有鐵廠仍停產檢修，資源供應不多，廠家在需求低迷情況下多平盤觀望。浙江、上海等地呈現低庫存、低需求、低價格局面，在北方低價資源的沖擊下，市價混亂走穩。福建地區小爐鐵廠基本關停，各廠、商庫存偏低，市場呈供需兩不旺狀態。進入12月份，天氣轉冷，生鐵市場進入銷售淡季，下游需求逐漸減弱，不銹鋼復合管護欄廠家及鑄造廠對原料采購將更為謹慎。當前多數生鐵廠商對后市表示看空，但亦認為鐵價下探空間有限。目前煉不銹鋼復合管護欄（L8-10）：徐州3400-3500元/噸，跌50；上海3500-3550元/噸，跌30；淄博3400-3450元/噸；福建三鋼3300-3350 元/噸；江西新鋼3500元/噸。鑄 造鐵（Z18）上海3950-4050元/噸，跌20；徐州3900-3950元/噸，跌40；臨沂3980-4000元/噸；濱州3800-3810元 /噸，跌10；紹興3900-4000元/噸；杭州3900-4000元/噸，跌20；永康3960-4060元/噸；三明一類鐵 3900-4000元/噸，二類不含稅3500-3530元/噸，跌10。球墨鐵（Q12）：徐州3880-3900元/噸，跌25；寧波3950-4000元/噸；濟南3960-3980元/噸。
2．北方市場
【華北地區】本周生鐵市場弱穩運行為主。煉不銹鋼復合管護欄方面，不銹鋼復合管護欄市場窄幅盤整，多數不銹鋼復合管護欄廠家仍停采，生鐵需求有限，但供應方面因部分鐵廠停產，資源供應減少，市場呈供需兩不旺狀態；鑄造鐵、球墨鐵方面，下游鑄件廠多處半停產狀態，成交偏清淡，商家心態偏弱。內蒙地區，因市場低迷，又有鐵廠陸續停產，其中烏海僅余三家左右鐵廠生產，但因部分鐵廠前期低價拋貨較多，現各鐵廠庫存壓力不大，包頭地區外銷鐵廠基本都已停產，僅部分自產自用鐵廠尚維持生產。河北地區個別前期停產球墨鐵廠現已復產，市場資源供應增加，庫存偏高的鐵廠報價向低位靠攏。臨近年底，各企業資金周轉壓力增大，下游采購難以放量，市場心態較為迷茫。目前煉不銹鋼復合管護欄L08-10：翼城3280-3300元/噸；唐山3330-3350元/噸；包頭3000-3100元/噸；烏海3000-3100元/噸。鑄造鐵Z18-22：翼城3800-3820元/噸；天津3850-3900元/噸；滄州3750-3800元/噸；石家莊3770-3800元/噸；烏海3400-3500元/噸；包頭3300-3400元/噸。
【東北地區】本周生鐵市場持穩運行為主。遼寧地區，煉不銹鋼復合管護欄方面，不銹鋼復合管護欄廠家采購未放量，成交仍一般，鐵廠以供散戶或小不銹鋼復合管護欄廠家為主；鑄造鐵方面，因部分鐵廠停產檢修，資源供應減少，遼陽地區個別貨少鐵廠報價向高位靠攏；球墨鐵方面，總體出貨一般，本溪、撫順個別鐵廠部分高爐檢修，大部分鐵廠庫存壓力尚可，個別鐵廠因鐵粉跌價及成交欠佳，報價走低。哈爾濱地區，因下游需求欠佳，停產鐵廠庫存下降緩慢。目前煉不銹鋼復合管護欄L08-10：鞍山3600-3650元/噸；遼陽3700-3750元/噸；本溪3850元/噸；哈爾濱3650-3750元/噸。鑄造鐵Z18-22：鞍山3780-3830元/噸；遼陽3800-3850元/噸；本溪4000元/噸；哈爾濱3900-3950元/噸。
【西北地區】本周西北生鐵市場弱穩運行，下游用戶詢盤尚可，但實際成交情況很不理想，新疆多數鐵廠庫存積壓嚴重，部分無奈停產檢修。據富寶調研了解，當前西北地區煉不銹鋼復合管護欄價格偏低，鐵廠幾無盈利，甚至虧本，因此低價不愿出貨。當前西北地區已入冬，雨雪天氣漸多，致交通運輸更為受阻，出貨依舊困難；加之內地鐵市持續低迷，部分商家提前離市觀望，操作積極性大減，導致新疆、甘肅、寧夏等地鑄造鐵成交十分清淡。目前煉不銹鋼復合管護欄（L08-10）：金昌3400元/噸；寧夏中衛3150-3250元/噸；新疆2800元/噸。鑄造鐵（Z18-22）：烏魯木齊3000-3050元/噸；吐魯番3000元/噸；寧夏中衛3500-3550元/噸；金昌3650元/噸。
3．中西南市場
【華中地區】本周湖北、湖南、河南等地生鐵市場弱穩運行為主，市場整體成交一般。安陽地區煉不銹鋼復合管護欄廠仍以供應當地不銹鋼復合管護欄廠家鐵水為主，廠內庫存不多，供需基本平衡；鑄造鐵、球墨鐵方面鐵廠新訂單甚少，部分前期停產檢修高爐仍未復產，市場基本呈供需兩不旺狀態。湖北黃梅地區煉不銹鋼復合管護欄基本停產，而周邊不銹鋼復合管護欄廠家仍是停采為主，黃石等地鐵廠出貨依舊清淡。鑄造鐵、球墨鐵整體成交一般，由于廠家庫存不多，基本以平盤觀望為主。湖南地區下游需求低迷，成交未見好轉，關停企業較多，商家心態十分悲觀，市場報價混亂走低。目前煉不銹鋼復合管護欄L08-10：安陽3500-3550元/噸；黃梅3350-3400元/噸。鑄造鐵Z18-22：林州4130-4160元/噸；黃梅3700-3800元/噸；郴州3500-3700元/噸。
【華南、西南地區】西南地區本周市場成交清淡，下游不銹鋼復合管護欄廠家及鑄造企業采購力度小，貿易商也離市觀望漸多，鐵廠出貨困難。據悉，11月30日國家發改委上調銷售電價和上網電價；加之近期云、貴等地焦炭價格略有向上，鐵廠成本增加意欲上調鐵價，但下游不接受，供需博弈。廣東、廣地地區鑄件企業受內需低迷、出口不足制約，開工率極低，加之年底臨近，資金回籠壓力加大，對原料采購甚少；鐵市貿易商鑄造鐵、球墨鐵出貨清淡，基本處有價無市狀態，且資金回款困難；部分商家甚提前離市觀望。目前煉不銹鋼復合管護欄L08-10：貴陽3300-3350元/噸，跌50；昆明3150-3200元/噸，跌50；曲靖3100-3150元/噸，跌50；四川廣元3370元/噸，跌80。鑄造鐵Z18-22：貴陽3700-3750元/噸；昆明3650-3700元/噸；四川廣元3750-3850元/噸，跌20；佛山3950-4000元/噸。
四.下周市場預測
1．原料動態
鐵礦方面，北方多數地區國產礦價在年內低點徘徊，故供應方降價意愿不足，但需求方不銹鋼復合管護欄廠家在資金緊張背景下，拉漲意愿不大，供需雙方僵持，加之北方地區大規模降雪、降溫，對市場活躍度有明顯抑制作用，價格漲跌兩難，進口礦止跌企穩，近期有修復性反彈可能，但缺乏成交支撐下，反彈幅度及時間或有限。焦炭方面，出貨穩定，廠家庫存壓力不大，后期持穩運行為主。綜合來看下周原料市場以穩中窄幅盤整為主，難有大的行情。
2．供需情況
鐵廠方面，因市場低迷，生產積極性不足，停產廠家較多，資源供應減少，多數鐵廠庫存壓力不大；貿易商方面因對后市較迷茫，不敢盲目囤貨，以快進快出操作為主，維持低位庫存。不銹鋼復合管護欄廠家方面，因終端需求不濟，不銹鋼復合管護欄市場震蕩盤整，部分不銹鋼復合管護欄廠家仍停采，在采不銹鋼復合管護欄廠家采購量亦較少；鑄造行業低迷，鑄件廠訂單稀少，大部分處于半停產狀態。因此鐵市供需兩不旺狀態短期難有改善。
3．市場心態
11月中國制造業PMI為49.0%，環比回落1.4%，顯示經濟增速放緩；另央行下調存款貯備金率，表明資金政策階段性放緩，但臨近年底，面臨還款壓力，各企業資金緊張，對生鐵采購難以放量，且因對后市心態迷茫，下游廠、商以按需少量采購為主，市場心態不樂觀。
綜合來看，預計下周生鐵市場以穩中窄幅盤整為主。進入冬季，北方地區運輸難度或增加，下游可適當補庫，鐵廠方面或適量采購原料維持生產，在利潤尚可的情況下應積極出貨，貿易商方面則需維持快進快出操作，暫不宜大量囤貨。
