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（來源2009年03月18日09:51 南方都市報 劉楊）
不銹鋼碳素鋼復合管期貨爭奪戰的硝煙已經在佛山彌漫,廣東各大期貨公司先后發兵不銹鋼碳素鋼復合管貿易商聚集地－－佛山順德樂從。在前日中證期貨聯合上海鋼之家在佛山南海舉辦的不銹鋼碳素鋼復合管期貨推介會上,不銹鋼碳素鋼復合管企業集體保持了高度謹慎的觀望態度,而貿易商的躍躍欲試也吸引了期貨公司展開猛攻進攻。
繼今年2月19日證監會正式批準不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市之后,前日證監會批復文件稱,批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易,具體掛牌時間由上交所根據市場狀況及各項準備工作的進展情況確定。就在這一個月的合約征求意見稿期間,廣東各大期貨公司的暗戰早已開始。
不銹鋼碳素鋼復合管企業謹慎對待不銹鋼碳素鋼復合管期貨
根據樂從不銹鋼碳素鋼復合管貿易協會對外公布的信息,協會有會員700多家,加上其他未加入的預計有近千家不銹鋼碳素鋼復合管貿易商。如此高的密度和市場,也難怪期貨公司前赴后繼。不銹鋼碳素鋼復合管期貨推介會也吸引了廣鋼、韶鋼等幾家知名大型不銹鋼碳素鋼復合管企業,還有二十余家不銹鋼碳素鋼復合管貿易企業。韶關順昌不銹鋼碳素鋼復合管貿易南海營業部副總李桂成稱先后已經參加了近十場類似的推介會,他連不少期貨公司名字都記不住。
此前,依據市場人士按照理論上的估算,不銹鋼碳素鋼復合管一個行業所代表的生產總值,就與目前所有上市期貨品種所代表的行業生產總值大致相當,因此不銹鋼碳素鋼復合管期貨將給期貨行業帶來至少500億以上的新增資金。
然而從目前來看,這個極具誘惑力的蛋糕還有待共同的深度開發和時間的等待。
在前日的推介會現場,幾大不銹鋼碳素鋼復合管企業普遍持非常謹慎的觀望態度。“期貨遲早是要參與的,但是目前還得看一段時間,等這個市場逐漸活躍,然后我們慢慢了解了之后才會考慮。”廣鋼冶金產品營銷公司市場部部長邵華旭稱,期貨市場波動這么大,他們非常擔心出現大的虧損,在期貨上虧損很容易被各方攻擊說廣鋼不務正業。
同時記者還發現,幾大不銹鋼碳素鋼復合管企業并未設立期貨部門,完全不具備期貨交易和套期保值的經驗。有不銹鋼碳素鋼復合管企業代表甚至咨詢公司的證券事務部是否能承擔期貨相關業務功能。基于國有企業上市公司流程比較復雜,對于具體操作方面的風險評估壓力也很大。特別是此前江西銅業出現虧損讓他們也是心有余悸。
從現實情況來看,在經歷不銹鋼碳素鋼復合管價格暴跌之后,目前產能恢復與市場需求并不匹配,不少不銹鋼碳素鋼復合管企業資金緊張。其次螺紋鋼和線材價格經歷暴跌后今年小幅徘徊于低位,市場預期其價格既有下行空間然而上漲動力不足,這也很大程度上影響了套保參與者的積極性。
貿易商態度相對積極
與多方原因受制導致不銹鋼碳素鋼復合管企業小心翼翼不同,那些貿易商們的態度更加積極。韶關順昌不銹鋼碳素鋼復合管貿易公司副總李桂成非常自信地稱,如果不銹鋼碳素鋼復合管現貨價格和期貨價格偏離很多,以他十幾年的從業經驗,就敢大膽殺進,一兩個億的現金流都沒有問題。“關鍵是要結合市場行情,選擇好時機進入。”李桂成說。
對于推介會現場表現出來的不銹鋼碳素鋼復合管企業慎重,貿易商積極的情況,中證期貨總經理嚴金明坦言在此前調研過程中已經發現。“我們市場重點已經轉向貿易商,因為他們參與過電子盤交易,對交易機制更加了解。”嚴金明說,國有不銹鋼碳素鋼復合管企業因為其固有的機制更為規范,因此天然存在“轉身慢”的問題,盡管近期參與的不銹鋼碳素鋼復合管企業不會太多,但還是會保持積極跟進,牢牢抓住這些大戶。
在佛山呆了三周的新湖期貨的張濤也發現不銹鋼碳素鋼復合管企業都在邊等邊看,因此早就將突破口轉向了貿易商,按照目前工作進度,最近每天在樂歐浦電子交易中心可以拜訪近20家貿易商。
“一般而言,不銹鋼碳素鋼復合管企業參與期貨市場主要在于做套期保值,防范原材料價格波動風險。而貿易商在買賣中都可以做套期保值,同時可以結合自身現貨流動性在價格波動中尋找一些投機機會”。中證期貨首席策略分析師王曉黎說,貿易商沒有太大定價權,更容易受到價格波動影響,因此他們鎖定利潤和風險的需求更大。
事實上,對于期貨公司而言,貿易商占據整個市場70%流通量,進出頻繁的貿易商使得期貨公司能夠獲得更多手續費。因此在前期將市場激活,一樣會有很好的收益,然后再吸引不銹鋼碳素鋼復合管企業參與也是很好的策略選擇。
品牌期貨公司更受青睞
廣鋼營銷公司市場部部長邵華旭稱,先后已經有十幾家期貨公司聯系過他,而那些貿易商們也應邀參加了不少類似的不銹鋼碳素鋼復合管推介會,已經開始有一些“審美疲勞”。
據一些小型期貨公司人士透露,雖然對于不銹鋼碳素鋼復合管期貨也會去辦一些論壇推介,但是并不抱太大指望。因為對一些機構客戶的開拓需要很大的精力,產出周期也比較長,后期能否維護好也是個問題。因為企業的套期保值方案是需要耗費很大力氣,還需要對行情有精準預判才能抓牢客戶,這些對實力不強的小公司是很大的挑戰。
在這個問題上,中證期貨總經理嚴金明頗為自信。“因為背后股東中信證券和十多家不銹鋼碳素鋼復合管企業有過合作,這樣的資源優勢是一般期貨公司不可比擬的。”嚴金明說,同時還可以利用中信證券佛山營業部來推進。
據記者了解,在佛山雖然有廣發等期貨公司營業部,但是類似中證這樣有券商背景的也獨此一家。中信證券佛山湖景路證券營業部總經理閆曉珍稱,已經有數家貿易商主動找上門,他們都直接介紹給了中證期貨。
在問及在眾多期貨公司之中將如何選擇的時候,邵華旭坦言很多期貨公司名字都記不起來。但是和韶關順昌不銹鋼碳素鋼復合管貿易副總李桂成驚人一致的是,他們都認為在不太了解情況下,肯定會首選哪些實力強勁的、有過很好過往業績的品牌期貨公司。“期貨風險太大,我們力求穩健,同時希望其實力能夠為后續提供專業的正確的方案。”邵華旭說。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出在即相關企業嚴陣以待
（2009年03月18日07:56 來源：證券時報 陳鍇）
證監會日前正式同意上海期貨交易所上市線材和螺紋鋼期貨合約，至此，不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市的政策程序已全部完成。這將意味著不銹鋼碳素鋼復合管期貨在上期所掛牌交易已經指日可待。
由于期貨交易品種受標準化條款的制約，只有經過注冊的不銹鋼碳素鋼復合管企業的產品才可以進行交易，對于此類公司而言將會得到額外的訂單。根據此次不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易品種的限定，在國內的不銹鋼碳素鋼復合管企業中，線材和螺紋鋼占比較大的不銹鋼碳素鋼復合管企業有新興鑄管、馬鋼股份、八一不銹鋼碳素鋼復合管、唐鋼股份等。
記者經采訪了解到，上述前三家企業所屬相關公司均以已向相關部門遞交了注冊申請，但是否會大規模介入交易還有待觀察。其中，新興鑄管有關人士對記者表示，“對于生產型企業而言，其意義主要在于運用期貨工具進行套期保值，規避經營的盲目性，企業可以少量參與套期保值業務，但期貨交易仍是以基本的供需狀況為根本，因此不會進行大規模投機。目前，該項目業務的申報、注冊、資源配置比例等工作正由公司市場部負責。”
對不銹鋼碳素鋼復合管期貨的期待不限于不銹鋼碳素鋼復合管企業，相比之下貿易商或許更加強烈。長期以來，貿易商受到上游不銹鋼碳素鋼復合管企業和下游終端行業的雙重擠壓，不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出后，貿易商可以在期貨市場上通過買入、賣空期貨合約來鎖定利潤，規避價格波動的風險。
這一類上市公司典型的有五礦發展，該公司年均不銹鋼碳素鋼復合管銷量超過1100萬噸。五礦發展董秘辦有關人士對記者表示，“公司目前已經成立了專門的研究小組在研究不銹鋼碳素鋼復合管期貨，以便在將來的貿易中避免承擔現貨價格波動的風險。”
同樣身披“不銹鋼碳素鋼復合管期貨概念股”華麗外衣的還有百科集團、國能集團、上海物貿、*ST建材等，但不是所有的貿易商對不銹鋼碳素鋼復合管期貨都迫不及待，*ST建材有關人士表示，短時間內公司不會進行相關投資。
此次不銹鋼碳素鋼復合管期貨提到的交割方式為廠庫交割方式，若相關企業倉庫被交易所批準指定為實物交割地的廠庫，則相關企業將直接從中受益。
在該項業務中，中儲股份被市場廣為看好。公司方面對此也直言不諱，相關人士向記者透露，“由于公司物流中心設施齊全、技術先進，在履行實物交割方面具備一定的優勢，公司已經向相關部門遞交了申報材料，現在也是在等待最后的批復。”
此前，市場方面也傳言東方創業也在為即將推出的不銹鋼碳素鋼復合管期貨摩拳擦掌，但根據記者的證實，目前該公司沒有相關方面的打算。
“不銹鋼碳素鋼復合管期貨的推出猶如一柄‘雙刃劍’，不銹鋼碳素鋼復合管企業、貿易企業和下游用戶在生產經營過程中可以利用期貨的上市品種價格作為參考，有選擇性地進行保值策略，進而達到在現貨與期貨市場‘兩條腿走路’；但是，如果企業脫離正常的生產經營而過度投機，一旦對未來不銹鋼碳素鋼復合管價格走勢判斷錯誤，將會導致巨大的虧損，因而企業必須在套保和投機的比例上做出權衡。”聯合證券研究員唐宗辰對記者如是說。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨漸成催化劑 尋找受益不銹鋼碳素鋼復合管股
（來源：2009-03-18 07:52 證券日報）
不銹鋼碳素鋼復合管期貨題材VS不銹鋼碳素鋼復合管價格不振
近期A股贖不銹鋼碳素鋼復合管股反復活躍,寶鋼股份、武鋼股份等龍頭股也有相對突出的走勢,只不過在昨日略滯后于大盤。但考慮到不銹鋼碳素鋼復合管期貨即將推出的題材預期,因此,仍有機構資金對不銹鋼碳素鋼復合管股持有相對樂觀的看法,那么,如何看待不銹鋼碳素鋼復合管股的如此走勢呢？
題材刺激提振做多底氣
對于不銹鋼碳素鋼復合管股在近期逞強的走勢,從行業分析師的即時研究報告來看,的確超出市場的預期。不過,一方面是由于當前A股市場的新增資金持續涌入,而由于市場可供投資且具有想象力的板塊并不多。故一向有估值洼地之稱號的不銹鋼碳素鋼復合管股,因在近期漲幅不大,存在著補漲效應,從而成為各路機構資金競相追捧的對象,故在資金持續買盤的堆積下,不銹鋼碳素鋼復合管股也就群起沖擊漲停板。
另一方面則是題材的刺激。因為新增資金需要題材講故事,不僅僅是提振他們自身的做多底氣,而且也希望通過講故事來打開股價的想象空間,以吸引更多的資金涌入,成為接盤者。而不銹鋼碳素鋼復合管股目前的確擁有這樣的題材,昨日就有媒體刊登了不銹鋼碳素鋼復合管期貨即將輔開的信息,“消息人士透露,不銹鋼碳素鋼復合管期貨有望3月底在上海期貨交易所掛牌交易”。
這對不銹鋼碳素鋼復合管行業是一個極大的實質性利好,因為業內人士認為,開展不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易,有助于形成不銹鋼碳素鋼復合管現貨與期貨有機結合的市場體系,規范和完善不銹鋼碳素鋼復合管流通市場;逐步優化不銹鋼碳素鋼復合管價格形成機制,指導不銹鋼碳素鋼復合管上下游企業合理安排生產和經營;為不銹鋼碳素鋼復合管生產、貿易和消費企業提供低成本、高效率的風險控制手段,提高企業管理水平,增強市場競爭力,推動不銹鋼碳素鋼復合管行業穩步發展;增強我國在不銹鋼碳素鋼復合管貿易中的定價影響力,提高我國不銹鋼碳素鋼復合管工業的國際競爭力。如此來看,近期不銹鋼碳素鋼復合管股的漲升也的確在情理之中。
不銹鋼碳素鋼復合管價格不振抑制彈升空間
但是,不銹鋼碳素鋼復合管板塊的彈升行情目前缺乏強勁基本面的配合。因為在由于去年年末庫存消化殆盡,不銹鋼碳素鋼復合管行業迎來一輪不銹鋼碳素鋼復合管上漲的“小陽春”,即不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲,成交量上升。但可惜的是,目前經銷商庫存已滿,但市場卻沒有有效回升,不銹鋼碳素鋼復合管沒有被消費,而是囤積到了經銷商手中,所以經銷商更不敢向不銹鋼碳素鋼復合管廠家訂貨,再加上市場心態非常脆弱,造成3月以來不銹鋼碳素鋼復合管價格持續大幅下跌,部分品種已擊穿了去年11月的低點。
而且,目前兩個因素制約不銹鋼碳素鋼復合管價格短線難以彈升,一是開工率顯示出未來庫存有進一步增強的趨勢。由于前期不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲,不少中小型不銹鋼碳素鋼復合管企業紛紛開工,從而使得不銹鋼碳素鋼復合管行業開工率陡增。去年行情低迷時不銹鋼碳素鋼復合管全行業有75%開工率,現在開工率達到90%,產能恢復過快,明顯超過了市場需求,所以,新增庫存壓力漸增,不銹鋼碳素鋼復合管價格難以漲升。二是因為市場需求不振將導致產能過剩格局更趨激烈。去年不銹鋼碳素鋼復合管行業產能已經達到6.6億噸左右,出現1.6億噸過剩,過剩產能也決定市場價格不可能上漲太快。更何況,下游需求不振,因為4萬億的投資刺激計劃,新開工項目真正對需求產生影響,可能要到第三季度。既如此,目前不銹鋼碳素鋼復合管價格的確難有大的漲升行情,從而抑制不銹鋼碳素鋼復合管股的漲升空間,這可能也是昨日不銹鋼碳素鋼復合管股沖高受阻的原因之一。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨今日試水 成都擬建西南首家交割庫
（來源：2009年03月18日 07:04 天府早報 杜艷 楊先武）
根據上海期貨交易所昨(17)日發出的通知，螺紋鋼和線材期貨模擬交易將于今日正式開始，掛牌基準價將于今日開市前在模擬交易活動網站(http://61.129.105.83/)公布。昨日，記者從成都量力不銹鋼碳素鋼復合管城獲悉，西南地區第一個不銹鋼碳素鋼復合管期貨交割庫擬在此設立，目前已與證監會完成接洽。
3月16日，中國證監會公布了“關于同意上海期貨交易所上市線材和螺紋鋼期貨合約的批復”。根據批復，證監會同意上期所上市線材和螺紋鋼期貨合約。合約的具體掛牌時間由上期所根據市場狀況及各項準備工作的進展情況確定。
2月19日，證監會批準上期所開展線材和螺紋鋼期貨交易。同時，上期所公布了不銹鋼碳素鋼復合管期貨標準合約征求意見稿。根據征求意見稿，線材和螺紋鋼交易單位均為每手10噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價的5%，最低交易保證金比例為合約價值的7%。據了解，證監會批復的不銹鋼碳素鋼復合管期貨標準合約與征求意見稿基本一致。
據了解，目前全國僅有華南、華東兩大期貨交割庫。昨日，成都量力不銹鋼碳素鋼復合管物流有限公司戰略發展部總經理汪珂平透露，作為西南地區最大的不銹鋼碳素鋼復合管現貨交易市場，量力不銹鋼碳素鋼復合管城整合周邊資源，將建立西南地區第一個不銹鋼碳素鋼復合管期貨交割庫。汪珂平稱，目前建立不銹鋼碳素鋼復合管期貨交割庫問題已與證監會完成接洽工作，正準備各種申報資料。
■ 涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業：不銹鋼碳素鋼復合管期貨是幫助渡過難關的一只木船
（來源：2009-03-18 04:10:00 第一財經日報 黃婷）
雖然上海期貨交易所(下稱“上期所”)至今尚未披露不銹鋼碳素鋼復合管期貨的具體掛牌時間，但不銹鋼碳素鋼復合管期貨的推出已經是箭在弦上，一觸即發。無論是不銹鋼碳素鋼復合管生產企業還是不銹鋼碳素鋼復合管貿易商，此時最關注的行業內的大事之一就是不銹鋼碳素鋼復合管期貨。
由于不銹鋼碳素鋼復合管價格的連連下跌，涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業已經連續遭受虧損。上海鋼之家信息科技有限公司的總經理吳文章3月16日在中證期貨舉辦的不銹鋼碳素鋼復合管期貨推介會上更斷言，年后至今，80%的不銹鋼碳素鋼復合管經銷商處于虧損狀態。有不銹鋼碳素鋼復合管經銷商對《第一財經日報》記者說：“在行業連續虧損的情況下，不銹鋼碳素鋼復合管期貨是幫助我們渡過難關的一只木船。”而多家不銹鋼碳素鋼復合管生產企業和貿易企業也表示，目前他們正著手準備參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨的交易。
虧損嚴重，利用不銹鋼碳素鋼復合管期貨套期保值
商務部昨日發布的商務預報顯示，截至3月15日當周，中國不銹鋼碳素鋼復合管價格周環比下跌1.0%，已經連續第五周下跌。而對于不銹鋼碳素鋼復合管價格底線在哪里，涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業都表示心里沒底，更有經銷商聲稱“只有上帝才知道”。
在不銹鋼碳素鋼復合管價格大幅跳水的行情下，涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業都經歷了大面積的虧損。廣州廣萍不銹鋼碳素鋼復合管貿易有限公司總經理徐貴龍說，只要是年前訂了貨的不銹鋼碳素鋼復合管經銷商，100%已經虧損。而有不銹鋼碳素鋼復合管生產企業更表示，該企業從去年8月份到目前已經連續出現虧損，在這種情況下，公司只能對4月份的產量做出調整。
上期所資深專家李玉強說，目前國內不銹鋼碳素鋼復合管產能過剩、消費不旺、而出口又不暢，這些都將成為長期制約和約束不銹鋼碳素鋼復合管價格上漲的因素。不銹鋼碳素鋼復合管生產企業和貿易企業面臨的最大風險就是未來不銹鋼碳素鋼復合管價格下跌，鐵礦石和原材料等價格上漲。他表示，不銹鋼碳素鋼復合管期貨的推出，能夠幫助企業規避在原料采購和銷售環節所面臨的價格風險，有助于改變長期以來一些貿易企業依賴生產企業彌補虧損的現狀。
中證期貨高級分析師孫凡也表示，不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出以后，涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業站在市場第一線，可以獲得第一手的資料，這在期貨投資中是很大的優勢。利用期貨市場做好套期保值將成為涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業未來的競爭力之一。
不銹鋼碳素鋼復合管廠家觀望，貿易商積極準備
孫凡表示，從調研的情況了解到，目前不銹鋼碳素鋼復合管行業中對不銹鋼碳素鋼復合管期貨興趣最大的應該是不銹鋼碳素鋼復合管貿易商和下游的消費商，而不銹鋼碳素鋼復合管廠家則多數處于謹慎觀望的狀態。
國內一家大型不銹鋼碳素鋼復合管廠家在廣州地區的負責人在接受《第一財經日報》記者采訪時表示，不銹鋼碳素鋼復合管廠家目前對不銹鋼碳素鋼復合管期貨確實是持比較小心謹慎的態度。“因為大家對期貨還不了解，并不內行，對于不銹鋼碳素鋼復合管期貨是否真的能幫助企業發現價格、規避風險也都還不清楚，所以前期應該不會很快參與到不銹鋼碳素鋼復合管期貨的交易中去。”他說。
“但是不銹鋼碳素鋼復合管廠家參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨是遲早的事情，一旦交易量上去了，不銹鋼碳素鋼復合管廠家必然會加入。”上述負責人表示，目前包括其公司在內的許多不銹鋼碳素鋼復合管廠家也都已經在著手為不銹鋼碳素鋼復合管期貨作準備，包括很積極地參與上期所對相關交易產品的品牌備案以及到期貨公司開戶。“但要真正參與交易可能就沒那么快。”他說。
徐貴龍所在的廣州廣萍不銹鋼碳素鋼復合管貿易有限公司是江西省萍鄉不銹鋼碳素鋼復合管有限責任公司在廣東地區的唯一總經銷，是由萍鄉不銹鋼碳素鋼復合管有限責任公司參股并主導經營的大型不銹鋼碳素鋼復合管貿易公司，年銷售能力超過50萬噸，主要從事線材與螺紋鋼的交易。隨著不銹鋼碳素鋼復合管價格的持續走低，徐貴龍表示公司目前正面臨巨大的難關。“我們是圍繞房地產做不銹鋼碳素鋼復合管貿易的經銷商，但是我們目前看不到一點房地產即將復蘇的跡象，皮之不存，毛將焉附？”他表示，目前他們正在尋找幫助企業擺脫困境的出路，而不銹鋼碳素鋼復合管期貨有可能成為幫助他們渡過難關的一只木船。
徐貴龍也對《第一財經日報》記者坦言，作為經銷商本身其實并不指望不銹鋼碳素鋼復合管期貨能夠幫助企業賺錢，最重要的還是利用其套期保值的功能幫企業渡過這輪難關。
但由于對期貨的不熟悉，徐貴龍也存在一定的擔憂。“大部分的經銷商其實都沒有從事過期貨交易，不銹鋼碳素鋼復合管期貨對我們而言還存在很多未知的因素，而至于能否幫我們擺脫困境也還需要時間證明。”他說。
徐貴龍表示，他們目前正頻繁地參與各種不銹鋼碳素鋼復合管期貨的推介會，積極學習相關的知識。“我們的想法是，一定要先下水、先嘗試。”徐貴龍說，公司目前已經在和一些期貨公司打交道，還聘請了專門的人員對公司如何從事不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易做深入的研究。
孫凡認為，在不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出之后，不銹鋼碳素鋼復合管貿易商有可能會利用專業知識，成為不銹鋼碳素鋼復合管期貨主要的參與群體之一。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨獲批有望27日上市 6000元即可交易
（來源：2009年03月18日 04:08 大洋網-廣州日報 陳芳）
中國證監會日前批準了上海期貨交易所提交的螺紋鋼和線材期貨標準合約，這意味著不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市又近了一步。
根據標準合約，螺紋鋼和線材的漲跌停板幅度為5%；兩個品種的交易單位一手為10噸；投資者參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易的保證金范圍可能在12%~15%之間。
近日，中國證監會批準了上海期貨交易所提交的螺紋鋼和線材期貨標準合約，這意味著離不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市又近了一步。目前業內流傳的消息認為不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市時間將在3月27日。
根據獲得批準的螺紋鋼和線材期貨標準合約，兩個品種的交易單位一手為10噸，交易所規定的保證金都是7%。一般期貨公司會在交易所要求的保證金比例上有所增加，在廣州的期貨市場上，一些期貨公司將增加比例定為一個漲跌停板。
根據標準合約，螺紋鋼和線材的漲跌停板幅度為5%，因此保證金比例有可能定為12%；也有一些期貨公司在交易所給出的交易保證金上增加一倍，這意味著投資者參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易的保證金范圍可能在12%~15%之間。
據報價，昨日上海地區的螺紋鋼和線材標準品價格在3400元/噸和3200元/噸左右，因此持有一手螺紋鋼或者線材期貨所需資金約為3.5 萬元的15%，即投資者只需要擁有不到6000元便可以參加不銹鋼碳素鋼復合管期貨的交易。
不過出于對風險控制的需要，交易所會根據市場的風險程度調整保證金水平，如持倉量超過一定的水平或者臨近交割的時候保證金都會被上調。如果某一合約持倉量特別大，螺紋鋼和線材的交易保證金最高可以調高至12%。當合約臨近交割的時候，保證金比例最高可以提至30%。因此希望進行不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易的投資者資金量最好不要低于一萬元。
■ 明辨不銹鋼碳素鋼復合管期貨的“是與非”
（來源：2009年03月17日 10:43 聯合證券 報告作者：戴爽、朱俊春）
不銹鋼碳素鋼復合管期貨破繭而出。隨著我國國民經濟的不斷發展，我國的不銹鋼碳素鋼復合管需求量也日益增長，帶動了我國不銹鋼碳素鋼復合管工業近幾年來的蓬勃發展。證監會2月19日上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易，不銹鋼碳素鋼復合管期貨離我們越來越近，不遠的將來期貨會成為涉不銹鋼碳素鋼復合管企業業生產經營中不可缺少的一部分。據和訊網報道，不銹鋼碳素鋼復合管期貨有望3月底在上海期貨交易所掛牌交易。
不銹鋼碳素鋼復合管期貨影響到的行業和上市公司：過去，無論是PTA期貨還是黃金期貨上市初期幾天，市場都有一波風控炒作和投機的熱潮，不排除不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市前后市場對此類股票投機的可能。從基本面角度分析，以線材和螺紋鋼為主的不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市，對入選不銹鋼碳素鋼復合管期貨交割品牌的不銹鋼碳素鋼復合管企業、不銹鋼碳素鋼復合管貿易企業、倉儲物流企業、期貨公司確實會從不銹鋼碳素鋼復合管期貨推出中受到程度不同的影響。我們估計，在不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市前后，此類股票估計也會較大幅度的波動。
警惕不銹鋼碳素鋼復合管期貨的潛在風險：從長期來看，不銹鋼碳素鋼復合管期貨的推出對于不銹鋼碳素鋼復合管企業實質性的業績提升并沒有太大的幫助，充其量會使得業績更加平滑；不銹鋼碳素鋼復合管期貨在交收品種上科選擇的種類十分有限，貿易商只能夠在部分程度上通過不銹鋼碳素鋼復合管期貨交割來替代原有的直接供貨，受益的程度也不大；不銹鋼碳素鋼復合管期貨的交割方式尚未明確，如果交割庫以不銹鋼碳素鋼復合管生產企業內部廠庫為主，那么倉儲類企業將無法從中分到一杯羹。另外需要警惕的是不銹鋼碳素鋼復合管期貨套期保值、平穩不銹鋼碳素鋼復合管價格的功能在實際操作過程中演變成為過度投機，這樣的案例在目前已有的許多期貨品種上已經屢見不鮮。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨3月18日開始模擬交易
（2009年03月17日 20:29:08 來源：新華網）
根據上海期貨交易所１７日發出的通知，螺紋鋼和線材期貨模擬交易將于３月１８日正式開始，掛牌基準價將于１８日開市前在模擬交易活動網站（http://61.129.105.83/）公布。
上期所有關負責人說，模擬交易是加強期貨投資者教育、確保螺紋鋼和線材期貨在“高標準、穩起步”的原則下順利上市的一項重要工作。通過模擬交易活動，能夠方便市場參與者正確認識期貨市場、熟悉螺紋鋼和線材期貨合約及相關規則，認識交易過程中的風險，增強螺紋鋼和線材期貨風險防范意識。
據介紹，為確保業務安全運行，上期所自２月起就開始了螺紋鋼和線材期貨的內部模擬交易，測試結果正常。現在從３月１８日起的模擬交易是進一步面向會員及投資者進行公開模擬。
這位負責人說，模擬交易中，無論是會員的申請、批復，還是投資者的開戶、交易，乃至風險管理措施，市場參與者可以最大限度地體驗螺紋鋼和線材期貨交易。但是由于模擬交易中的資金是虛擬的，且帶有測試的目的，因此模擬交易的市場表現不能完全代表未來市場的情況。
■ 上期所將于25日前完成不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市準備
（2009-03-17 18:33 來源：中國證券報-中證網）
上海期貨交易所17日發出通知，將于2009年3月19日至25日期間就不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市準備對交易系統開展測試，會員與各自的遠程交易系統軟件開發商、行情轉發商聯系，務必于3月25日前完成不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市和掛牌交易的準備工作。
■ 大型不銹鋼碳素鋼復合管企業將積極參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨
（來源：2009年03月17日02:36 第一財經日報 王鐵山）
不銹鋼碳素鋼復合管期貨上市后,不銹鋼碳素鋼復合管廠家將成為最積極的參與方。不銹鋼碳素鋼復合管廠家參與期貨市場的最大動機在于主導國內不銹鋼碳素鋼復合管市場的定價水平和價格走向。
期貨的一個重要特性是預期性。預期性是說期貨交易其實是在交易一種對未來的預期,對投資者來說,預期正確則盈利,預期錯誤則虧損。
但市場預期對不銹鋼碳素鋼復合管廠家來說有更深的意義。市場漲價預期一旦形成,貿易商就會增加庫存,終端用戶就會積極采購,不銹鋼碳素鋼復合管價格就會節節拔高,不銹鋼碳素鋼復合管廠家的銷量和利潤就會上升。而市場跌價預期一旦形成,貿易商就會競相降價拋貨,終端用戶就會減少或延遲采購,不銹鋼碳素鋼復合管價格就會迅速回落,不銹鋼碳素鋼復合管廠家將出現銷售困難和經營虧損。
市場預期是商品價格的重要組成部分,誰把握了市場預期,誰就掌握了市場的定價權。如果不銹鋼碳素鋼復合管廠家不參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨,等于是將不銹鋼碳素鋼復合管定價權拱手相讓,這完全不符合不銹鋼碳素鋼復合管企業的根本利益。
那些認為大型不銹鋼碳素鋼復合管企業不會或不應該參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨這個高風險市場的說法是片面的,不銹鋼碳素鋼復合管廠家不參與才會面臨更大的市場風險。不銹鋼碳素鋼復合管廠家進入期貨市場絕不會成為被動的賣方,他們將利用巨大的資金優勢來左右不銹鋼碳素鋼復合管期貨的價格水平,影響市場的價格走向。
最先參與不銹鋼碳素鋼復合管期貨的是在上期所擁有注冊品牌的大型不銹鋼碳素鋼復合管企業,品牌注冊大大提升了這些不銹鋼碳素鋼復合管廠家產品的知名度,不銹鋼碳素鋼復合管期貨特有的廠庫交割制度也為這些不銹鋼碳素鋼復合管廠家提供了便利的期貨銷售渠道。
以板帶材為主的大型不銹鋼碳素鋼復合管企業也將積極參與期貨市場。過去幾年,板帶材的市場價格走勢與螺紋鋼、線材存在較大的不同,這些品種間的走勢差異主要是供應短缺造成的。而目前,無論是建筑不銹鋼碳素鋼復合管還是板帶材都已經進入產能過剩,不銹鋼碳素鋼復合管品種間的走勢差異正在縮小,不銹鋼碳素鋼復合管期貨必將對板帶材市場價格帶來深刻影響。注意到這一變化的大型不銹鋼碳素鋼復合管企業將積極參與到期貨市場中來。
■ 證監會同意上期所不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約內容(03-16)
http://www.custeel.com/Scripts/viewArticle.jsp?articleID=1754823
■ 線材和螺紋鋼期貨標準合約草案
線材和螺紋鋼期貨標準合約草案 | ||
螺紋鋼期貨標準合約文本 | 線材期貨標準合約文本 | |
交易品種 | 螺紋鋼 | 線材 |
交易單位 | 10噸/手 | 10噸/手 |
報價單位 | 元（人民幣）/噸 | 元（人民幣）/噸 |
最小變動單位 | 1元/噸 最小交割單位為300噸 | 1元/噸 最小交割單位為300噸 |
每日價格最大波動限制 | 不超過上一個交易日結算價±5% | 不超過上一個交易日結算價±5% |
合約交割月份 | 1-12月 | 1-12月 |
交易時間 | 每周一至周五（法定節假日除外） 上午9：00-11：30 下午1：30-3：00 | 每周一至周五（法定節假日除外） 上午9：00-11：30 下午1：30-3：00 |
最后交易日 | 合約交割月份的15日（遇法定假日順延） | 合約交割月份的15日（遇法定假日順延） |
交割品級 | 1.標準品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 2.替代品：符合國標GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼 第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。 | 1.標準品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的 φ8mm 線材。 2.替代品：符合國標GB1499.1-2008《鋼筋混凝土用鋼 第1部分：熱軋光圓鋼筋》HPB235牌號的φ6.5mm線材。 |
交割地點 | 交易所制定倉庫 | 交易所制定倉庫 |
最低保證金 | 合約價值的7% | 合約價值的7% |
交易手續費 | 不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金） | 不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金） |
交割方式 | 實物交割（最少300噸） | 實物交割（最少300噸） |
交易代碼 | RB | WR |
上市交易所 | 上海期貨交易所 | 上海期貨交易所 |
■ 不銹鋼碳素鋼復合管價格的主要影響因素
（2009年02月20日 10:10 來源：新浪財經）
不銹鋼碳素鋼復合管是關系到國計民生的重要大宗商品，其價格的波動受到眾多因素的影響，具體來看，以下五方面是影響其價格波動的主要因素。
(1)經濟狀況
從全球看，不銹鋼碳素鋼復合管需求量隨著世界經濟的發展繼續增長，從一個國家來說，不銹鋼碳素鋼復合管行業的發展也與這個國家經濟的發展成正相關的關系。經濟增長速度的快慢直接影響社會對不銹鋼碳素鋼復合管量的消費需求，從而影響不銹鋼碳素鋼復合管產品的價格。可以說，不銹鋼碳素鋼復合管行業發展受經濟周期的影響是比較明顯的，當國民經濟處于快速增長時期，不銹鋼碳素鋼復合管產品的市場需求旺盛，價格上漲；當國民經濟進入調整時期，不銹鋼碳素鋼復合管產品的價格也將隨之下跌。
(2)成本狀況
目前世界鋼產量的2/3、我國鋼產量的絕大部分是以鐵礦石為基本原料生產的因此，鐵礦石價格的變化是影響不銹鋼碳素鋼復合管產品生產成本的關鍵因素。同時，不銹鋼碳素鋼復合管行業生產經營過程中耗用的水、電、煤氣等能源以及不銹鋼碳素鋼復合管產品貨物的運輸也構成了不銹鋼碳素鋼復合管行業的經營成本及盈利能力。
(3)技術水平
技術水平是影響不銹鋼碳素鋼復合管產品價格的重要因素之一。技術進步對不銹鋼碳素鋼復合管產品價格的影響主要來自三個方面：一是對生產工藝的影響，進而對生產成本的影響；二是技術進步導致不銹鋼碳素鋼復合管替代品的產生，從而減少對不銹鋼碳素鋼復合管的需求；第三，技術進步導致不銹鋼碳素鋼復合管產品對其他材料的替代，從而增加對不銹鋼碳素鋼復合管的需求。
(4)供求狀況及預期
任何商品的市場價格與供求狀況有著密切的關系，不銹鋼碳素鋼復合管產品也不例外，因此投資者，就應該密切注意不銹鋼碳素鋼復合管產品的供求狀況，分析不銹鋼碳素鋼復合管的價格走勢。
(5)國際不銹鋼碳素鋼復合管價格走勢
國內相關不銹鋼碳素鋼復合管的價格與國際市場有著千絲萬縷的聯系，所以關注國際不銹鋼碳素鋼復合管現貨市場價格變化和相關已推出不銹鋼碳素鋼復合管期貨交易的交易所公布的不銹鋼碳素鋼復合管價格，對于把握我國不銹鋼碳素鋼復合管價格走勢不無裨益。
■ 不銹鋼碳素鋼復合管期貨海外上市情況
（2009年02月20日 10:01 來源：上海證券報）
在所有大宗商品中，不銹鋼碳素鋼復合管是僅次于原油的第二大品種。2007年，全球不銹鋼碳素鋼復合管產量達13.43億噸，表觀消費量達11.98億噸，較2006年增長6.8%，遠高于銅和鋁的產量和消費量。2002年至2007年，全球不銹鋼碳素鋼復合管需求旺盛，鐵礦石、廢鋼、焦煤等煉鋼原材料價格高漲，同時不銹鋼碳素鋼復合管行業又時刻面臨著產能過剩、不銹鋼碳素鋼復合管價格頻繁波動甚至大起大落的風險。為了滿足企業避險需求，為企業提供避險工具，國際上一些交易所已經推出不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約供各類相關企業運用。
一、印度多種商品交易所：鋼平板期貨和鋼條期貨
2004年3月，印度多種商品交易所(MCX)推出了兩份不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約：鋼平板期貨和鋼條期貨。鋼平板主要用于制造汽車外殼、易拉罐等產品；鋼條則主要用于機械工具等產品的制造。
二、日本中部商品交易所：廢鋼期貨
2005年10月11日，廢鋼期貨合約正式在日本中部商品交易所(C－COM)上市交易，這是全球第一個廢不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約。廢鋼期貨合約交割的標準品是不銹鋼碳素鋼復合管切割后的邊料A，在交割品級上還有不銹鋼碳素鋼復合管切割后的邊料壓縮品A、不銹鋼碳素鋼復合管切割后的邊料B和不銹鋼碳素鋼復合管切割后的邊料壓縮品B三個品級。交割地點可由雙方當事人協議，或者以東京灣所在碼頭為交割地點。
三、迪拜黃金和商品交易所：鋼筋期貨
2007年10月29日，迪拜黃金和商品交易所(DGCX)推出鋼筋期貨合約，它是第一個為中東海灣地區服務的不銹鋼碳素鋼復合管期貨合約。迪拜黃金和商品交易所鋼筋期貨合約規格為10噸鋼筋每手。
四、倫敦金屬交易所：鋼坯期貨
2008年2月25日，LME啟動鋼坯期貨的場外交易(包括電子交易和電話交易)。4月28日，正式啟動鋼坯期貨的場內交易(圈內喊價交易)。全球鋼坯年產量超過5億噸，占整個不銹鋼碳素鋼復合管產量的近一半。目前倫敦金屬交易所(LME)上市的鋼坯期貨主要有兩個合約－－地中海合約和遠東合約，每張合約相當于65噸鋼坯。
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（中國聯合不銹鋼碳素鋼復合管網 宏觀新聞部綜合編整）
