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廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)：黎明破曉前的新興產(chǎn)業(yè)
作者：admin 發(fā)布于：2020-11-25 9:57 Wednesday
國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求峰值漸行漸近，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管應(yīng)用增多的趨勢明確：
國際經(jīng)濟再平衡和去杠桿化可能會持續(xù)相當(dāng)長的時間，國內(nèi)經(jīng)濟正處于重要的轉(zhuǎn)型升級期，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求增速放緩勢在必然，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求峰值漸行漸近。
隨著國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量顯著上升，國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)的爐料結(jié)構(gòu)存在較大的調(diào)整空間，電爐鋼產(chǎn)量占比上升的趨勢會越來越明顯。
廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)屬于黎明破曉前的新興產(chǎn)業(yè)：
鑒于國內(nèi)折舊性廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量快速釋放需要等到2015-2020年之后，短期內(nèi)國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量仍顯不足。因此，我們認為，現(xiàn)階段的國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)是黎明破曉前的新興產(chǎn)業(yè)，還需要等待國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)放量時點的到來。
另外。目前國內(nèi)電爐鋼產(chǎn)量占比僅有10%左右，要上升至美國目前60%左右的水平是一個非常漫長的過程，并且支持電爐鋼發(fā)展的政策、技術(shù)和成本等方面還存在一些不確定性。
廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送以及加工設(shè)備制造是關(guān)注的焦點：
國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會主要可以分為四類：1)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送公司，從本質(zhì)上講屬于大宗商品資源類公司；2)與廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收環(huán)節(jié)伴生的投資機會還來自于UPullIt類型的舊汽車零部件超市網(wǎng)絡(luò)；3)生產(chǎn)相對靈活的電爐(短流程)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家；以及4)提供廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工處理以及電爐鋼冶煉相關(guān)設(shè)備的供應(yīng)商。目前來看，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送公司的發(fā)展條件趨于成熟，市場前景廣闊，無論是回收網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，還是加工處理基地建設(shè)，從"十二五"和"十三五"開始都會有明顯的成長空間。與加工處理能力相配套發(fā)展的設(shè)備供應(yīng)商也會受益于廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
投資建議：
目前國內(nèi)A股市場上缺乏非常明確的廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收、加工和處理投資標的。格林美只是初步涉足廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管循環(huán)利用領(lǐng)域。港股市場上的中國金屬再生資源和齊合天地的規(guī)模相對較大，但是涵蓋混合廢金屬回收加工處理業(yè)務(wù)，并非單一從事廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理業(yè)務(wù)。華宏科技的廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工設(shè)備制造業(yè)成長性值得持續(xù)關(guān)注。
和海外金屬資源再生利用以及廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管設(shè)備制造公司相比，國內(nèi)相關(guān)公司的體量普遍偏小，中長期的成長潛力巨大。
風(fēng)險分析：
首先，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格易受不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求狀況的影響，價格波動風(fēng)險對廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈上的公司都有深遠的影響。其次，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)速度可能會快于廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供給量增速，造成廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工產(chǎn)能利用率不足。
再次，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過剩拖而不決，新增廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量釋放遲滯，工業(yè)用電價格高等因素拖累國內(nèi)電爐鋼產(chǎn)量擴張的步伐。
國際經(jīng)濟再平衡和去杠桿化可能會持續(xù)相當(dāng)長的時間，國內(nèi)經(jīng)濟正處于重要的轉(zhuǎn)型升級期，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求增速放緩勢在必然，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求峰值漸行漸近。
隨著國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量顯著上升，國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管生產(chǎn)的爐料結(jié)構(gòu)存在較大的調(diào)整空間，電爐鋼產(chǎn)量占比上升的趨勢會越來越明顯。
廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)屬于黎明破曉前的新興產(chǎn)業(yè)：
鑒于國內(nèi)折舊性廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量快速釋放需要等到2015-2020年之后，短期內(nèi)國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量仍顯不足。因此，我們認為，現(xiàn)階段的國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)是黎明破曉前的新興產(chǎn)業(yè)，還需要等待國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)放量時點的到來。
另外。目前國內(nèi)電爐鋼產(chǎn)量占比僅有10%左右，要上升至美國目前60%左右的水平是一個非常漫長的過程，并且支持電爐鋼發(fā)展的政策、技術(shù)和成本等方面還存在一些不確定性。
廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送以及加工設(shè)備制造是關(guān)注的焦點：
國內(nèi)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會主要可以分為四類：1)廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送公司，從本質(zhì)上講屬于大宗商品資源類公司；2)與廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收環(huán)節(jié)伴生的投資機會還來自于UPullIt類型的舊汽車零部件超市網(wǎng)絡(luò)；3)生產(chǎn)相對靈活的電爐(短流程)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家；以及4)提供廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工處理以及電爐鋼冶煉相關(guān)設(shè)備的供應(yīng)商。目前來看，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送公司的發(fā)展條件趨于成熟，市場前景廣闊，無論是回收網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，還是加工處理基地建設(shè)，從"十二五"和"十三五"開始都會有明顯的成長空間。與加工處理能力相配套發(fā)展的設(shè)備供應(yīng)商也會受益于廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。
投資建議：
目前國內(nèi)A股市場上缺乏非常明確的廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收、加工和處理投資標的。格林美只是初步涉足廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管循環(huán)利用領(lǐng)域。港股市場上的中國金屬再生資源和齊合天地的規(guī)模相對較大，但是涵蓋混合廢金屬回收加工處理業(yè)務(wù)，并非單一從事廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理業(yè)務(wù)。華宏科技的廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工設(shè)備制造業(yè)成長性值得持續(xù)關(guān)注。
和海外金屬資源再生利用以及廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管設(shè)備制造公司相比，國內(nèi)相關(guān)公司的體量普遍偏小，中長期的成長潛力巨大。
風(fēng)險分析：
首先，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價格易受不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求狀況的影響，價格波動風(fēng)險對廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)業(yè)鏈上的公司都有深遠的影響。其次，廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管回收處理和加工配送網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)速度可能會快于廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供給量增速，造成廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管加工產(chǎn)能利用率不足。
再次，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能過剩拖而不決，新增廢不銹鋼碳素鋼復(fù)合管供應(yīng)量釋放遲滯，工業(yè)用電價格高等因素拖累國內(nèi)電爐鋼產(chǎn)量擴張的步伐。
