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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
今年以來，我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的重組猶如雨后春筍般風(fēng)生水起，從米塔爾收購到寶鋼八鋼戰(zhàn)略聯(lián)盟，撲面而來的重組陣勢(shì)讓人驚嘆不已。
業(yè)內(nèi)人士表示，2005-2008年將是我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)并購的高潮期，內(nèi)促外逼的緊迫形式將催生不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)周期性的底部形成。可以預(yù)期，隨著國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)并購大戲的接連上演，我國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)最終將以市場(chǎng)化整合的良好結(jié)果迎接又一個(gè)上升周期的到來。而整合所帶來的相應(yīng)股價(jià)上漲已經(jīng)充分反映了其中的利好因素，被大大低估的國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管股將有較大的投資機(jī)會(huì)。
我國的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)由于宏觀調(diào)控以及產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的影響正步入行業(yè)低谷，許多股票相繼跌破了凈資產(chǎn)。當(dāng)巨量的供過于求產(chǎn)能對(duì)國內(nèi)還是負(fù)擔(dān)的時(shí)候，國際資本卻把中國的市場(chǎng)看成滿地黃金。繼2005年米塔爾購并華菱管線后，阿塞洛收購萊鋼股權(quán)正在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中，米塔爾拋繡球有意參股包鋼集團(tuán)，而米塔爾收購八一不銹鋼碳素鋼復(fù)合管的傳聞也由于第三者寶鋼的插入而破滅。
“由于受國內(nèi)潛在用鋼需求和煤炭、礦產(chǎn)資源和廉價(jià)資產(chǎn)的吸引，外資對(duì)國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)仍將維持較高的關(guān)注程度，外資參與國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)整合的動(dòng)作也將加快。”天相投資分析師梁銘超表示。由于國家明確提出原則上不允許外資控股中國內(nèi)地不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)，所以外資現(xiàn)階段的投資仍將以投資參股或戰(zhàn)略合作等形式為主。梁銘超認(rèn)為，外資對(duì)國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的投資行為會(huì)從收購價(jià)值的角度對(duì)有可能成為投資標(biāo)的的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的估值產(chǎn)生影響，并從側(cè)面促進(jìn)國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)橫向整合的速度。雖然目前仍沒有出現(xiàn)外資控股中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的案例，但隨著股改的陸續(xù)完成，也不排除外資通過二級(jí)市場(chǎng)收購中國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)的可能。
而具有原材料資源、地域性壟斷優(yōu)勢(shì)、細(xì)分市場(chǎng)龍頭地位和投資成本低廉的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)有可能成為外資的標(biāo)的。根據(jù)對(duì)外資投資偏好的總結(jié)分析，梁銘超認(rèn)為韶鋼松山、濟(jì)南不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、安陽不銹鋼碳素鋼復(fù)合管、南鋼股份和太鋼不銹等企業(yè)有可能成為外資投資的標(biāo)的。
天相投資分析師仇彥英表示，從目前的情況看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的并購整合仍將以區(qū)域性整合和集團(tuán)內(nèi)資源整合為主。也就是說，在同一行政區(qū)域內(nèi)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家和集團(tuán)尚有不銹鋼碳素鋼復(fù)合管資產(chǎn)未納入上市公司的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家并購發(fā)生的幾率較高。
此外，國家明確規(guī)定不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)的整合要以資源定產(chǎn)，獲取資源相對(duì)便利的沿海地區(qū)的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管廠家可能存在較多的并購機(jī)會(huì)。專家表示，目前可關(guān)注的存在并購概念的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管上市公司包括G鞍鋼、太鋼不銹和一些靠近沿海或內(nèi)河港口的不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)。
