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增量巨資入市滬鋼期貨大漲創上市新高
作者:admin 發布于:2019-8-31 6:31 Saturday
近期,滬鋼期貨因多方投入較多增量資金,逢低積極吸納并大舉追捧而大漲,螺紋鋼連續指數于7月16日創下上市新高4044元,滬鋼持倉量擴展至52萬余手;線材指數則創下上市新高3921元,并接連創下該品種上市以來持倉量新高。
分析認為,上游鐵礦石談判博弈持續進行,且逐漸偏向鐵礦商,而下游需求旺盛,成為影響滬鋼走勢較強的重要因素。
雖然6月30日已過,但今年中鋼協與國際三大鐵礦商之間的鐵礦石談判遠未結束。國際鐵礦石三大巨頭步步緊逼,不僅要求中國不銹鋼復合管護欄企業按照此前力拓和日本新日鐵達成的長協礦首發價來預付今年長協礦,并且以停止現貨礦的供應逼中國不銹鋼復合管護欄企業就范。實際上早在6月中旬,三巨頭就已停止供應現貨礦。三大鐵礦石廠商已大幅縮減對中國不銹鋼復合管護欄企業的預付款折扣,從原先的八折降低至67%的折扣,這恰恰與力拓和日本新日鐵達成的新年度鐵礦石首發價一致,三大礦商要挾中國接受降幅33%的首發價,表明其在與中鋼協的繼續談判中不會讓步的強硬態度。
盡管如此,國內5月份進口鐵礦石5346萬噸,較4月份的5700萬噸下降6.2%,較上年同期的3891萬噸增長37%。1至5月份進口鐵礦石2.419億噸,較上年同期增長26%。目前中國的鐵礦石港口庫存有7000萬噸,加上各大不銹鋼復合管護欄廠家庫存及社會庫存將超過1億噸。即使不進口,也能維持不銹鋼復合管護欄企業3個月左右的生產,大部分小不銹鋼復合管護欄廠家目前都備有50至300萬噸不等的現貨礦。因此,中國遠遠未達到無鐵礦可供應的緊張程度,而淡水河谷等鐵礦石供應商不可能3個月不生產。
從不銹鋼復合管護欄產業上下游利益分配分析,上游鐵礦石價格堅挺,而下游不銹鋼復合管護欄價格未得以明顯上漲,必然導致鐵礦石供應商利潤豐厚,不銹鋼復合管護欄廠家利潤流向上游,被顯著縮減。
國內經濟刺激計劃擴展不銹鋼復合管護欄需求消費,以固定資產投資與不銹鋼復合管護欄需求的最低比例推算,1億元固定資產投資,需求用鋼量2000噸,則4萬億投資將擴展8000萬噸不銹鋼復合管護欄需求。其中房地產建設用鋼量更大,四川地震災害重建估計用鋼量達3700萬噸,由此4萬億投資將擴展1億噸不銹鋼復合管護欄需求,占國內不銹鋼復合管護欄需求消費量20%左右。
不銹鋼復合管護欄需求呈現全球縮減中國增長態勢,盡管全球不銹鋼復合管護欄今年消費量或將減少17%,由去年的11.98億噸縮減至9.94億噸。而中鋼協預計中國今年不銹鋼復合管護欄消費量約4.3億噸,較去年表觀消費量4.53億噸基本持平,但甚至有預測全年粗鋼實際消費在5.15億噸左右,同比大幅增長13.8%左右,由此說明中國仍是全球不銹鋼復合管護欄需求消費的主要增長點。
盤面交易顯示,主力合約RB909空方主力沙鋼集團單邊重倉空單3.8萬余手,位列空方主力第一位,對期價走勢構成沉重壓制作用,也導致期價由單邊漲勢轉變為高位區域波動。盡管如此,由于其空單建倉價位較低,不排除期價回落后獲利回補的可能性,因此其最終實物交割數量可能低于上述空單持倉量,對期價壓制作用也可能由此而減弱。
綜上所述,盡管全球鐵礦石供過于求,不銹鋼復合管護欄需求消費不增反減,但由于鐵礦石定價權落入鐵礦商,中國包括房地產及其他產業的終端消費和投機需求性消費在內的不銹鋼復合管護欄需求穩步增長,致使不銹鋼復合管護欄市場價格后市仍將維持大漲淺回的強勢特征。(來源:上海證券報)
分析認為,上游鐵礦石談判博弈持續進行,且逐漸偏向鐵礦商,而下游需求旺盛,成為影響滬鋼走勢較強的重要因素。
雖然6月30日已過,但今年中鋼協與國際三大鐵礦商之間的鐵礦石談判遠未結束。國際鐵礦石三大巨頭步步緊逼,不僅要求中國不銹鋼復合管護欄企業按照此前力拓和日本新日鐵達成的長協礦首發價來預付今年長協礦,并且以停止現貨礦的供應逼中國不銹鋼復合管護欄企業就范。實際上早在6月中旬,三巨頭就已停止供應現貨礦。三大鐵礦石廠商已大幅縮減對中國不銹鋼復合管護欄企業的預付款折扣,從原先的八折降低至67%的折扣,這恰恰與力拓和日本新日鐵達成的新年度鐵礦石首發價一致,三大礦商要挾中國接受降幅33%的首發價,表明其在與中鋼協的繼續談判中不會讓步的強硬態度。
盡管如此,國內5月份進口鐵礦石5346萬噸,較4月份的5700萬噸下降6.2%,較上年同期的3891萬噸增長37%。1至5月份進口鐵礦石2.419億噸,較上年同期增長26%。目前中國的鐵礦石港口庫存有7000萬噸,加上各大不銹鋼復合管護欄廠家庫存及社會庫存將超過1億噸。即使不進口,也能維持不銹鋼復合管護欄企業3個月左右的生產,大部分小不銹鋼復合管護欄廠家目前都備有50至300萬噸不等的現貨礦。因此,中國遠遠未達到無鐵礦可供應的緊張程度,而淡水河谷等鐵礦石供應商不可能3個月不生產。
從不銹鋼復合管護欄產業上下游利益分配分析,上游鐵礦石價格堅挺,而下游不銹鋼復合管護欄價格未得以明顯上漲,必然導致鐵礦石供應商利潤豐厚,不銹鋼復合管護欄廠家利潤流向上游,被顯著縮減。
國內經濟刺激計劃擴展不銹鋼復合管護欄需求消費,以固定資產投資與不銹鋼復合管護欄需求的最低比例推算,1億元固定資產投資,需求用鋼量2000噸,則4萬億投資將擴展8000萬噸不銹鋼復合管護欄需求。其中房地產建設用鋼量更大,四川地震災害重建估計用鋼量達3700萬噸,由此4萬億投資將擴展1億噸不銹鋼復合管護欄需求,占國內不銹鋼復合管護欄需求消費量20%左右。
不銹鋼復合管護欄需求呈現全球縮減中國增長態勢,盡管全球不銹鋼復合管護欄今年消費量或將減少17%,由去年的11.98億噸縮減至9.94億噸。而中鋼協預計中國今年不銹鋼復合管護欄消費量約4.3億噸,較去年表觀消費量4.53億噸基本持平,但甚至有預測全年粗鋼實際消費在5.15億噸左右,同比大幅增長13.8%左右,由此說明中國仍是全球不銹鋼復合管護欄需求消費的主要增長點。
盤面交易顯示,主力合約RB909空方主力沙鋼集團單邊重倉空單3.8萬余手,位列空方主力第一位,對期價走勢構成沉重壓制作用,也導致期價由單邊漲勢轉變為高位區域波動。盡管如此,由于其空單建倉價位較低,不排除期價回落后獲利回補的可能性,因此其最終實物交割數量可能低于上述空單持倉量,對期價壓制作用也可能由此而減弱。
綜上所述,盡管全球鐵礦石供過于求,不銹鋼復合管護欄需求消費不增反減,但由于鐵礦石定價權落入鐵礦商,中國包括房地產及其他產業的終端消費和投機需求性消費在內的不銹鋼復合管護欄需求穩步增長,致使不銹鋼復合管護欄市場價格后市仍將維持大漲淺回的強勢特征。(來源:上海證券報)