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聯系人：韓經理
全球宏觀經濟形勢處于經濟結構的系統調控期，全球不銹鋼碳素鋼復合管行業呈現產能過剩的局面。中國結構調整為關鍵的宏觀政策是主線，加上中國的現實矛盾，決定了在轉型期，不銹鋼碳素鋼復合管產能過剩和需求放緩將形成重大壓力。因此，從長期來看，不銹鋼碳素鋼復合管市場會處于痛苦的蝶變期。
從中期趨勢來看，全球經濟總體處在經濟大周期的下降階段，大宗商品的價格也面臨重心逐漸下移的尷尬，不銹鋼碳素鋼復合管和鐵礦石價格也將難以例外。短期來看，不銹鋼碳素鋼復合管市場在此輪尋底企穩之后，8月份應有一波緩慢、溫和的反彈，但下半年總體上來看，不銹鋼碳素鋼復合管市場弱勢運行的格局難以改變。以下是我們對不銹鋼碳素鋼復合管市場主要指標的預判，由于全球不確定性因素仍存，隨著主要影響因素的變化，我們會對預判做適當的調整，敬請關注我們后期的報告。
不銹鋼碳素鋼復合管產量方面。總體來看，接近“S”型生長曲線的弧頂區域。今年1-5月份，我國累計粗鋼產量2.96億噸，同比增長1%，大幅低于以往年份的平均增速。考慮到去年減產使得基數較低，因此，下半年同比增速會有所上升，維持前期對全年產量的預判，為7.1億噸左右，日均粗鋼產量在195萬噸左右的水平，同比增長4%。
資料來源：MRI
不銹鋼碳素鋼復合管進出口方面。由于國內供給壓力加大，我國不銹鋼碳素鋼復合管出口力度加大，目的地也由疲弱的歐洲向新興經濟體轉移。預計全年不銹鋼碳素鋼復合管出口量在4800萬噸左右，與去年大體相當；進口方面，預計全年在1400萬噸左右，相比去年同期，下降10.4%。
資料來源：MRI
原料方面。2012年1-5月，國內原礦累計產量4.7億噸，同比增長7.2%；上半年累計進口3.67億噸，同比增長9.7%。預計今年全年國內原礦產量在14.5億噸左右，同比增長10.3%，進口量在7.2億噸，同比增長4.8%。鐵礦石價格總體上跟隨不銹鋼碳素鋼復合管價格走勢，預計今年全年均價比去年下降17%-20%。由于工業增速放緩，上半年火電發電量同比負增長，動力煤價格走低。煉焦煤受制于庫存壓力和下游需求疲軟，其價格也難以維持前期的堅挺，震蕩走弱在所難免。焦化企業的減產并不能減緩價格下跌的勢頭，虧損局面難以改觀。廢鋼偏緊的格局被打破，價格迅速回落，后期或仍將弱勢運行。但從國際廢鋼的發展歷程來看，我們看好廢鋼的中長期發展，其對鐵礦石的替代效應將逐漸增強。
注：PB粉價格比63.5%印粉低10美金/噸左右，圖表數據來源于MRI
不銹鋼碳素鋼復合管價格走勢方面。全球經濟總體處在經濟大周期的下降階段，大宗商品的價格也面臨重心逐漸下移的尷尬，不銹鋼碳素鋼復合管和鐵礦石價格也難以例外。短期來看，隨著穩增長的政策趨向于保增長，新批項目的陸續開工和實施，降準和降息等寬松貨幣政策的疊加效應等逐漸顯現，預計不銹鋼碳素鋼復合管價格在7月份尋底企穩后，8月份應有一波緩慢、溫和的反彈，但下半年總體上看，弱勢運行的格局難有改變。
