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聯系人：韓經理
一、四月份螺紋鋼期貨跌宕起伏
4月份螺紋鋼期貨市場跌宕起伏，總體來看呈倒“V”型走勢。4月份上半月，螺紋鋼期貨市場單邊上揚，上漲動力強勁，主力1210合約連收6根陽線。并于4月13日創春節以來的新高4405，與現貨走勢同步，并且方向一致。其后，螺紋鋼期貨掉頭向下，市場迅速走弱，至4月25日最低點已經下探到4251，吞沒了3月份以來的全部上漲空間，可以看出此次調整幅度較深較迅速。
我們認為，造成4月份螺紋鋼期貨走勢急漲急跌的原因有二：
一是3月份不銹鋼碳素鋼復合管市場需求開始釋放，加上市場對銷售旺季的預期，供需面緊張的情況有所改善，期不銹鋼碳素鋼復合管價格格緩慢回升，4月上半月延續3月份行情，繼續走強。但前期持續走強的不銹鋼碳素鋼復合管現貨價格激發不銹鋼碳素鋼復合管廠家擴大生產，產能快速釋放。據中鋼協統計數據，4月上旬我國重點企業粗鋼日產量已經達到165.92萬噸，增產7.96萬噸，全國預估粗鋼日產量203.1萬噸，創歷史最高位。4月中旬重點企業粗鋼日產量164.6萬噸，旬環比降0.8%；全國預估粗鋼日產量200.52萬噸，旬環比降1.26%，但仍處于較高位置。高企的產量在一定程度上抑制了4月下半月不銹鋼碳素鋼復合管價格走強。
二是一季度經濟增速再次回落，受此影響，包括螺紋鋼在內的大宗商品價格迅速走弱。4月13日，國家統計局發布數據顯示，一季度國內生產總值107995億元，同比增長8.1%，這一數據出人意料，已經增幅連續5個季度下降，經濟下滑趨勢明顯。也就是這一天，我國不銹鋼碳素鋼復合管期貨和現貨市場同時見頂，并出現回落跡象。
二、“五一”后期鋼短期走強
由于期貨交易所每逢節假日前會上調交易保證金，這將增加市場參與者的交易成本，抑制投機者的短線動力。因此，期貨多頭和空頭有相當一部分選擇平倉立場。另外，為規避節假日期間可能出現的政策變動及外盤波動等因素帶來的不可預期風險，投資者也會選擇暫時離開市場，待五一過后重新入市。從4月份最后幾個交易日市場持倉量和交易量的縮減也可說明這點。
歷史經驗表明，“五一”小長假過后，很多投資者再次入市，期鋼短期以上揚為主，即便是2008年金融危機以后，不銹鋼碳素鋼復合管價格在“五一”過后也表現出較為明顯的小幅上漲。但這一過程通常持續時間較短，一般不超過5個交易日。其后市場走勢多依賴于供需的相對變化。特別值得一提的是，“五一”過后的首個交易日，螺紋鋼期貨大多收陽線，且漲幅較大。2009年螺紋鋼期貨指數漲83，漲幅達2.33%；2010年漲51，漲幅1.11%；2011年漲38，漲幅0.78%。
三、供需壓力猶存壓制期鋼長期走勢
從供給方面來看，據國家統計局數據顯示，3月份我國粗鋼產量6158萬噸，同比增長3.9%；日均產量198.6萬噸，環比增長3.1%，創歷史高位。
