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外盤資本市場異動疊加國內宏觀經濟數據不及預期的表現，滬鋼走勢明顯承壓。目前來看，滬鋼基本面較前期實際略有好轉，不銹鋼碳素鋼復合管廠家日均產量小幅下降，需求改善下不銹鋼碳素鋼復合管價格也有所企穩。然而由于需求好轉的速度不及預期，加上宏觀經濟數據低迷，滬鋼近期波動重心仍在下移。
首先，一季度宏觀經濟不及預期，外盤暴跌拖累期市。近期公布的數據顯示，2013年第一季度國內GDP同比增速為7.7%，低于8%的預期。此外，3月社會消費品零售總額和工業增加值增速，1-3月城鎮固定資產投資增速和房地產開工施工面積同比增速均不及預期；3月PPI的同比跌幅和用電量4.3%的同比增速證實國內生產仍然相對疲軟；國內經濟溫和好轉跡象明顯。近幾日外盤貴金屬暴跌拖累大盤下挫，宏觀經濟數據雪上加霜，滬鋼上方壓力巨大，16日觸及4個月以來新低。
其次，新開工和施工數據走勢分離，土地供應利多中長線房地產投資：1-3月全國房地產開發投資仍然有20.2%的名義增長，但是開工和施工數據卻明顯分離。1-3月新開工同比增速由1-2月的14.1%回落至-2.7%，而施工面積在1-2月同比增速的基礎上繼續上調至17%。開工和施工面積累計同比增速的差異，主要由于前期停工工地復工，全新開工的土地面積增速有限。考慮到去年4季度開始的開發商購地小高潮，筆者對后市開工和施工面積增速仍有信心。根據國土部4號文件，我國今年住房供地計劃比過去5年的總和擴大1.5倍達到15.08萬公頃。供地數量的增加，加上去年年底至今商品房銷售數量和價格高漲對開發商購地意愿的刺激，后市土地成交將更為活躍，利多中長線房地產投資。
其次，固定資產投資不及預期。1-3月全國固定資產投資同比增長20.9%，低于市場預期21.3%和前值21.2%。從固定資產投資結構來看，1-3月投資增速的下降主要受建筑業投資增速-39%拖累所致。工業生產和固定資產投資增速乏力下，各省經濟增速下降，引發地方市場擔憂，固定資產投資刺激政策有可能陸續推出，利多中長期滬鋼走勢。
第三，供過于求仍是基本面主要特征，需求改善不足導致不銹鋼碳素鋼復合管價格低迷。國家統計局數據顯示，3月我國日均粗鋼產量達到213.87萬噸，盡管環比下降3.15%，但仍位于210萬噸以上的高位。螺紋鋼社會庫存雖然連續四周下降，但庫存絕對值仍然高企。盡管社會庫存進入了去庫存化過程，但由于 不銹鋼碳素鋼復合管 現貨需求改善速度較慢，不銹鋼碳素鋼復合管價格3月平緩運行使貿易商不愿接貨，庫存壓力轉移至不銹鋼碳素鋼復合管廠家。高位生產和高位庫存對不銹鋼碳素鋼復合管行業基本面施加了較大壓力，需求改善不足下，不銹鋼碳素鋼復合管價格低迷，不銹鋼碳素鋼復合管廠家利潤也難有實質性的改觀。不過由于一季度不銹鋼碳素鋼復合管廠家虧損情況較去年出現明顯好轉，不銹鋼碳素鋼復合管廠家近期難以減產，目前需求改善緩慢下繼續施壓不銹鋼碳素鋼復合管價格。
操作上，短線方面，國際宏觀形勢的疲軟和國內宏觀經濟弱增長因素疊加下，基本面供過于求仍將壓制滬鋼短期于階段性底部寬幅震蕩([3600元，3900元])，建議短線投資者依托波動區間判斷，進行高拋低吸的箱體操作。中長線來看，隨著各地2013年基礎建設投資計劃的頒布以及去年9月以來土地成交面積逐步回暖，筆者對后市的固定資產投資和房地產投資增速仍然維持良好預期，保守的中長線交易者可以在見底后右側入場，以降低風險
