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這三組反差明顯的“高低對比”，已表明不銹鋼復合管護欄業微利時代已到來。今年上半年，不銹鋼復合管護欄業的銷售利潤率僅為0.13%，扣除投資收益，主業實際虧損達13億元。寶鋼董事長徐樂江對微利時代早有警覺，并提醒，這可能是一個較為長期的狀況，應有長期對策。
上市不銹鋼復合管護欄企業僅三家業績預增
國內不銹鋼復合管護欄企業的利潤普遍大幅收窄。據中鋼協最新統計數據，今年上半年大中型不銹鋼復合管護欄企業累計銷售收入同比下降3.34%;利稅同比下降59.8%;利潤僅23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅高達95.81%。
不銹鋼復合管護欄企業的虧損面在擴大。上半年虧損企業的虧損額為142.48億元，虧損面達33.75%;銷售利潤率僅為0.13%，同比大幅下降2.93個百分點。據中鋼協的測算，扣除投資收益，上半年不銹鋼復合管護欄主業實際虧損達13億元。
此外，上市不銹鋼復合管護欄企業上半年的業績預告，也把不銹鋼復合管護欄業的困境暴露無遺。據國內不銹鋼復合管護欄資訊機構“我的不銹鋼復合管護欄”分析人員的分析，除攀鋼因去年實施資產重組，其業績表現與去年同期不具有可比性之外，僅寶鋼股份、久立特材和金洲管道3家不銹鋼復合管護欄企業同比業績預增。
其他已發布預告的上市不銹鋼復合管護欄企業，業績同比均有不同程度的下滑。其中，業績同比降幅最大的為韶鋼松山，該公司預計上半年虧損7.5億元，凈利潤同比降幅高達1309.71%;預計虧損額最大的為鞍鋼股份，該公司預計上半年虧損19.76億元，同比降幅達998.1%。
“四重壓力”陷不銹鋼復合管護欄業陷困境
中鋼協前總分析師李世俊在一次研討會上說，不銹鋼復合管護欄業其實早就矛盾重重。但有兩次“僥幸機會”，把它的困難掩蓋了。一次“受益”于金融危機前的不銹鋼復合管護欄出口增長;一次“受益”于金融危機后的投資拉動。“但是這一次，估計狼真的來了”。
從目前不銹鋼復合管護欄業陷入的困境來看，絕非單一因素所導致的。據業內初步的分析，至少是“四重壓力”疊加。
業內人士說，鐵礦石等主要原料價格居高難降，是導致不銹鋼復合管護欄廠家收益下滑的“直觀指標”。今年上半年，國內不銹鋼復合管護欄價格雖在春節后的2、3月間經歷了一波小幅上揚，但4月中旬之后持續下滑。到6月底，普鋼的綜合價格相對于4月中旬的高點，至少下降了6%以上，而同期的進口礦價僅下降了4%左右。“這種上下游比價關系的不合理，對不銹鋼復合管護欄企業的盈利能力有一種類似于掏空的作用。”
下游行業需求低迷、中低端產品銷售不濟，是第二重壓力。今年以來，國際市場需求乏力，不利于國內不銹鋼復合管護欄擴大出口。國內經濟增速也處于調整期，鐵路等基礎設施建設的投資回落，房地產調控政策維持，造船、機械等主要用鋼行業的市場需求下滑，這都使得上半年建筑鋼和板材等不銹鋼復合管護欄品種的銷售表現不佳。但分析人員注意到，從上半年盈利不銹鋼復合管護欄企業的產品銷售來看，“高附加值特種不銹鋼復合管護欄產品的銷量依然呈上升趨勢，且產品毛利潤較大”，這可能對不銹鋼復合管護欄業的結構調整有一定的啟發。
還有一重壓力就是供給。上半年不銹鋼復合管護欄廠家產能釋放較快，庫存壓力大，“市場銷不動，不銹鋼復合管護欄廠家煉得歡”，4月份日均粗鋼產量更是達到了201萬噸的新高水平。“這是一種無奈。”中鋼協副秘書長李新創在一個論壇上表示，目前不銹鋼復合管護欄業的產能太高，幾乎已把未來多年的增長空間填滿。高產能下就會存在“被動的高產量”。
據中鋼協最新統計，截至7月中旬，國內76家重點不銹鋼復合管護欄企業的不銹鋼復合管護欄庫存高達1245萬噸，環比7月上旬又上升了65萬噸以上，逼近今年2月中旬創出的歷史最高庫存記錄。
由融資成本、高負債率等帶來的資金壓力，也對不銹鋼復合管護欄企業的盈利能力產生影響。有業內人士提醒，如果不銹鋼復合管護欄市場持續不景氣，資本面緊張，一些中小不銹鋼復合管護欄企業可能會面臨回款慢、還款到期壓力加大、無法取得新增貸款等窘境，導致企業凈現金流入量下滑。“這一點需要提前預警”。
微利甚至虧損短期難以改觀
“不要幻想挺一挺就能過去。要適應不銹鋼復合管護欄業的微利狀態。”寶鋼董事長徐樂江幾次與記者交談，都說到這一句話。
他在一次公開演講中說，這種微利甚至虧損狀態，短期內難以改觀。沒有永遠高速增長的行業。經過連續10多年的高速發展之后，中國不銹鋼復合管護欄工業的規模擴張已近尾聲。微利經營階段是產業升級過程中必然和必須承受的“陣痛”。
上半年不銹鋼復合管護欄業的“慘淡經營”已成定局。不少機構正在對下半年行業的走勢進行研判。主流觀點是，下半年不銹鋼復合管護欄企業的經營環境依然不理想。但“黑暗中尚有幾個亮點值得期待”，近期國內不銹鋼復合管護欄廠家減產檢修面在擴大，若下半年不銹鋼復合管護欄廠家的產能釋放能有所控制，后期不銹鋼復合管護欄市場的供給壓力或許可稍有緩解。此外，鐵礦石、焦炭等原料價格如能大幅調整到位，也有助于理順不銹鋼復合管護欄企業的盈利結構。
“但長期而言，不銹鋼復合管護欄業還是要做好長期應對的準備，不斷調整產品結構，提高企業的生產經營效率，發展多元產業。千萬不要幻想，要行動。”業內資深研究人士汪建華說。
