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聯(lián)系人：韓經理
不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)，外匯風險如影相隨，不管是人民幣升值還是貶值，都存在著外匯風險，而外匯的波動讓不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)頭痛。
“我們現(xiàn)在正打算組織企業(yè)人員，到銀行等機構去學習外匯風險管理，積累這方面經驗。”武鋼股份相關人士向理財周報記者透露。
武鋼股份對外匯風險管理的興趣，并非空穴來風，而是由于，不銹鋼碳素鋼復合管公司在2012年上半年經歷了一場全行業(yè)匯兌虧損之后，武鋼股份開始重新認識外匯風險管理的必要性。
理財周報記者梳理總資產排名前10的不銹鋼碳素鋼復合管公司，發(fā)現(xiàn)存在匯兌虧損者十居其九，武鋼股份匯兌損失甚至超過其同期凈利潤的21%。
這也許就是武鋼探路外匯風險管理的原因。
武鋼匯兌損失超凈利潤21%
寶鋼股份2012年中報顯示，2012年上半年，由于美元的小幅升值，寶鋼股份便發(fā)生了1.27億元的匯兌損失。
寶鋼股份同期凈利潤為96億元，匯兌虧損占凈利潤的比值超過1.3%，不能不說，匯兌損益已經變成了寶鋼股份一大困擾。
然而，對于頻繁進行外貿交易的不銹鋼碳素鋼復合管公司來說，受到美元升值沖擊的難道就僅寶鋼一家嗎？
記者梳理不銹鋼碳素鋼復合管行業(yè)總資產排名前10位的不銹鋼碳素鋼復合管企業(yè)時發(fā)現(xiàn)，截至2012年上半年，除了河北不銹鋼碳素鋼復合管受到美元上漲而發(fā)生匯兌收益外，其余九家均發(fā)生了匯兌損失，且多家不銹鋼碳素鋼復合管公司的匯兌損失占凈利潤比率超過2%，其中包鋼股份超過10%，武鋼股份更是超過21%。
“匯兌損失的主要原因，是因為前兩年的美元貸款利率很低，于是我們申請了數(shù)額較大的美元貸款，外匯風險敞口變?yōu)榭疹^，且敞口較大?！蔽滗摴煞菹嚓P人士稱，“于是，2012年上半年美元的上漲，讓我們發(fā)生了比較大的匯兌損失?！?/p>
對于外匯風險敞口為空頭的企業(yè)來講，如果人民幣升值，其可以實現(xiàn)匯兌收益，而如果美元升值，則只會損失更多。
外匯損益就像“雨中浮萍”，而美元就像隨時可能沖翻它的急雨，因此美元的走勢異常關鍵。
美元將強勢不減？
“在過去的2012年，相對于其他國際貨幣，美元都是比較堅挺的，而且在未來3至5年以內，美元也都還將繼續(xù)保持緩慢上漲的趨勢。”
中信銀行國際金融分析師劉維明認為：“雖然在2012年美元相對人民幣的價位一直比較震蕩，但隨著中國經濟進入增速較緩的階段，美元走強的趨勢也將越來越明顯?！?/p>
如果美元一如劉維明所預測的上揚，這將加大不銹鋼碳素鋼復合管公司的匯兌損失，不銹鋼碳素鋼復合管公司將變得“雪上加霜”。
除此之外，美元除了直接影響不銹鋼碳素鋼復合管公司的匯兌損益之外，也會通過影響鐵礦石的價格來影響其成本。
“影響鐵礦石價格最重要的變化因素是供需，但長期來看美元的強弱也能在一定程度上影響鐵礦石的價格。”劉維明解釋說，“因為鐵礦石是以美元來標價的，美元升值時，鐵礦石標價就會下跌，美元走弱的時候，標價便會上漲，這樣才會反映鐵礦石的真實價值?！?/p>
實際情況印證了這個說法。
2012年，美元/人民幣呈“倒V”的形態(tài)，美元先漲后跌，并于8月14日達到美元/人民幣中間價6.3495的峰值。
而“中國聯(lián)合不銹鋼碳素鋼復合管網”礦石綜合指數(shù)顯示，2012年“62進口塊礦指數(shù)”則呈V字形：從年初的1100點一路跌至9月6日的740點附近，而后向上狂拉，年底回到1100點附近。
美元與鐵礦石價格相背，二者彼消此長。
而澳元的走勢則與礦石價格走勢相似，也呈V字形，澳元就像是鐵礦石背后的“影子”，形影不離。
“澳元與鐵礦石緊密相關，是因為澳元是一種商品貨幣。”劉維明解釋說。
“鐵礦石是國際第二大宗商品，而澳大利亞本身的鐵礦石比較豐富，鐵礦石價格的上漲對于澳大利亞經濟的影響向好，起到一個支撐作用，且礦石礦產的買賣會加大澳元的持有與買入，這些因素使得澳元就像鐵礦石價格的影子，隨著鐵礦石價格變動而變動?！?/p>
不銹鋼碳素鋼復合管公司對外匯風控態(tài)度不一
發(fā)生匯兌損失的9家不銹鋼碳素鋼復合管公司中，鞍鋼股份的表現(xiàn)卻令人驚喜。
鞍鋼股份的總資產規(guī)模位列不銹鋼碳素鋼復合管行業(yè)第三，然而其匯兌損失僅為35萬元，相比其利潤規(guī)模幾乎可以忽略不計。
這主要在于鞍鋼集團[]“在出口銷售產品、 進口采購生產用原材料以及工程用設備等主要外幣交易采用鎖定的固定匯率與進出口代理進行結算”。
“對于具有大量外貿交易的不銹鋼碳素鋼復合管公司來說，如果不進行套期保值、購買掉期、遠期等管理的話，匯兌損益是存在較大不確定性的，具有較大的外匯風險?！眲⒕S明警示稱。
武鋼股份便是在外匯變動中“中槍”的一位，武鋼股份上述人士坦承：“我們每年進行資產配置的時候，都會參考銀行等機構對于外幣走勢的研報，但是現(xiàn)在還沒有專人來操作外匯的套期保值等行為?！?/p>
“不過，我們現(xiàn)在正打算組織企業(yè)員工，到銀行等機構去學習外匯風險管理，積累這方面經驗。”上述人士表示。
“受傷慘重”的武鋼股份選擇了外匯風險管理之路，而寶鋼股份則似乎還在押注于人民幣升值之上。
寶鋼股份董辦人員稱：“我們在2012年上半年確實發(fā)生了1.27億元的匯兌損失，那是因為我們持有較多的美元貸款，不過我們還是繼續(xù)看好人民幣對美元升值的前景，所以暫時不會有更多動作?！?/p>
