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現貨價格堅挺
近日螺紋鋼期價出現大幅下挫，但是現貨市場表現恰恰相反，現貨報價接連上漲。截至2月20日，上海20mm三級螺紋鋼報價為3930元/噸，較節前上漲160元/噸左右。現貨價格上漲一方面是由于不銹鋼復合管護欄廠家陸續上調出廠價格，鞍鋼、武鋼、首鋼等不銹鋼復合管護欄企業出臺3月份不銹鋼復合管護欄產品出廠價格，主要品種噸價分別上調150—300元，而早在1月下旬，寶鋼就已率先上調3月份不銹鋼復合管護欄出廠價;另一方面是由于市場對于節后價格看漲預期較為強烈，統計數據顯示春節后不銹鋼復合管護欄價格多以上漲為主，看漲氛圍支撐現貨市場報價。不過，目前現貨價格仍然處于無量上漲狀態，下游需求真正啟動一般要等到元宵節后，因此現貨市場強勢表現難以持續，短期將以消化前期漲幅為主。
供需壓力較大
1月下旬至今，受宏觀經濟轉暖以及主要不銹鋼復合管護欄廠家上調出廠價格等利好因素影響，不銹鋼復合管護欄市場信心大增，國內不銹鋼復合管護欄生產企業開工熱情提高，春節期間普遍高效生產。中鋼協最新統計數據顯示，預估2013年2月上旬全國粗鋼日均產量為198.89萬噸，旬環比增長4.36%，結束連續兩旬下滑趨勢，實現較大幅度增長。
雖然春節前后終端需求成交清淡，但貿易商看好節后行情，囤貨待漲情緒頗高。截至2月16日當周，國內螺紋鋼、線材(3954,-12.00,-0.30%)等五大品種社會庫存總量為1801.6萬噸，較春節前最后一周大幅上升了185.13萬噸，其中螺紋鋼、線材兩大建筑不銹鋼復合管護欄社會庫存量增加137.47萬噸，增長尤為明顯。按照以往慣例，由于下游需求啟動一般要等到元宵節后，在此之前國內不銹鋼復合管護欄庫存量將保持上升勢頭。值得注意的是，今年鋼貿環境發生較大變化，不銹鋼復合管護欄庫存金融屬性較低，絕大多數現貨庫存都要由終端需求予以消化。
宏觀氛圍轉弱
前期宏觀面預期向好成為螺紋鋼期價持續上攻的主要動力，但是近期宏觀局勢轉弱使得螺紋鋼走勢風云突變。
首先，國際市場上，日前G20峰會對于匯率市場特別關注，防止貨幣競爭性貶值成為會議焦點，市場避險情緒也助漲美元，利空商品市場。另外，美聯儲最新會議紀要顯示，量化寬松政策或將進行調整，商品市場普遍承壓。國內方面，中國人民銀行開展28天期規模為300億元的正回購操作，這是央行于公開市場時隔近八個月首次進行正回購。在通脹進入上行周期的情況下，央行政策變動使得市場對貨幣政策從緊擔憂升溫。其次，樓市上漲預期愈演愈烈，國務院明確釋放房地產調控政策不動搖、力度不放松的信號，房地產復蘇預期遭遇打擊。再次，全國兩會將在3月初召開，在此之前，城鎮化的具體政策也難見蹤影，城鎮化概念未能起到支撐市場信心的作用。
總體來看，雖然不銹鋼復合管護欄現貨市場表現堅挺，但是受制于宏觀氛圍轉弱，不銹鋼復合管護欄庫存上升以及粗鋼產量大幅增長，不銹鋼復合管護欄市場樂觀情緒消退。盤面上看，螺紋鋼期價大幅回落，技術指標多顯示弱勢格局，預計螺紋鋼期價仍有下跌空間，主力1310合約關注4000元/噸支撐
