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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
礦石決定鋼企命運(yùn)，在上市鋼企陸續(xù)公布的2011年財(cái)報(bào)中體現(xiàn)得越來越明顯，并將繼續(xù)影響2012年的鋼企經(jīng)營分化。
自不銹鋼護(hù)欄行業(yè)的第一份2011年年報(bào)披露，就預(yù)示著上市鋼企2011年的業(yè)績主旋律以虧損或盈利大幅下滑為主。
截至4月5日，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類的黑色金屬冶煉及壓延加工行業(yè)的33家公司，已披露2011年年報(bào)的20家，其中共有6家凈利潤虧損，而免于虧損尷尬的很多鋼企，也是以凈利潤大幅下滑示人，包括寶鋼股份、馬鋼股份等傳統(tǒng)不銹鋼護(hù)欄生產(chǎn)大戶。
而梳理2011年為數(shù)不多的業(yè)績?nèi)栽龌蛘哳A(yù)增的鋼企，像包鋼股份、方大碳素、久立特材、西寧特鋼等，大多都具有礦業(yè)資源優(yōu)勢(shì)。
“兄弟”盈虧迥異
礦石對(duì)鋼企業(yè)績的影響，在已成為兄弟公司的鞍鋼股份和攀鋼釩鈦身上體現(xiàn)得尤其明顯。
就在幾天前，鞍鋼股份公布了2011年業(yè)績報(bào)告，21.46億元的巨虧，令這家老牌不銹鋼護(hù)欄企業(yè)成為不銹鋼護(hù)欄上市公司中的“虧損王”。
對(duì)于巨虧的原因，鞍鋼股份解釋，主要是由于原燃料市場(chǎng)漲幅遠(yuǎn)高于不銹鋼護(hù)欄市場(chǎng)漲幅，以及不銹鋼護(hù)欄產(chǎn)銷量降低。
值得注意的是，2011年前三季度，鞍鋼股份還盈利2.39億元，但到第四季度時(shí)，公司就虧了23.9億元，正是由于決定不銹鋼護(hù)欄廠家成本的鐵礦石市場(chǎng)與不銹鋼護(hù)欄市場(chǎng)變化的嚴(yán)重不同步，其四季度的虧損幾乎吞噬了約全年的利潤。
這其實(shí)也是大部分不銹鋼護(hù)欄企業(yè)去年虧損或利潤下滑的主要原因，而鞍鋼股份虧損之多，更是與其礦石的特殊定價(jià)模式有很大關(guān)系。
與寶鋼等鋼企按照季度定價(jià)采購長協(xié)礦不同的是，鞍鋼股份購買鐵礦石主要通過集團(tuán)采購?fù)緩桨肽旰炓淮魏贤▋r(jià)原則是按照中國海關(guān)事務(wù)署所公布的上一半年度海關(guān)進(jìn)口平均市場(chǎng)為基礎(chǔ)，集團(tuán)再給予5%的優(yōu)惠。
這樣的定價(jià)模式下，鞍鋼對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)就相對(duì)滯后，反映在成本上的數(shù)據(jù)也與同期鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)的走勢(shì)不盡一致。由于去年下半年的鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)呈下降趨勢(shì)，鞍鋼股份主要依據(jù)上半年高市場(chǎng)定價(jià)的采購成本，就比同行要高，而不銹鋼護(hù)欄銷售市場(chǎng)，則是隨行就市地回落。
而并入鞍鋼集團(tuán)的攀鋼釩鈦，從其業(yè)績預(yù)告可以看出，由于與鞍鋼進(jìn)行的資產(chǎn)置換，使得該公司免于同樣巨虧的尷尬。
根據(jù)與鞍鋼的資產(chǎn)置換合同，交易完成后，攀鋼釩鈦將不再從事不銹鋼護(hù)欄業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為鐵礦石采選與釩鈦制品生產(chǎn)、加工和應(yīng)用。
由于正值資產(chǎn)置換檔口，而證監(jiān)會(huì)對(duì)于重大資產(chǎn)置換的會(huì)計(jì)確認(rèn)方法并無統(tǒng)一明文規(guī)定，攀鋼釩鈦在其年報(bào)預(yù)告中披露了除資產(chǎn)置換后口徑的其余兩種口徑業(yè)績，而三種口徑的業(yè)績差異之大，也使礦業(yè)對(duì)鋼企的利潤貢獻(xiàn)顯露無遺。
第一種口徑是以2011年12月31日為資產(chǎn)交割日，包含攀鋼釩鈦置出的全部資產(chǎn)（主要是不銹鋼護(hù)欄業(yè)務(wù)）的盈虧情況，最終的結(jié)果是0至2億元，同比下降87.45%至100%；第二種口徑則是完全按照重組完成前的口徑測(cè)算，沒有了鞍鋼置入的礦業(yè)資產(chǎn)支撐，攀鋼釩鈦預(yù)計(jì)2011年凈利潤變?yōu)樘潛p近11億元。而如果按照攀鋼釩鈦全部完成重組方案的口徑測(cè)算，攀鋼剝?nèi)ブ贸龅?a href="http://www.hzgaoqi.cn/" >不銹鋼護(hù)欄資產(chǎn)后為盈利25.72億元。
鋼企“押寶”礦石資源
鞍鋼股份和攀鋼釩鈦迥異的業(yè)績表現(xiàn)，正是礦石成為影響不銹鋼護(hù)欄企業(yè)利潤最大因素的最直接縮影。而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，不銹鋼護(hù)欄行業(yè)的寒冬將在2012年繼續(xù)，這一方面與下游需求有關(guān)，一方面也與礦石等原料成本仍將高企有關(guān)。
此前有行情分析認(rèn)為，全球鐵礦石可能從2013年開始就會(huì)出現(xiàn)供大于求，不過，最近多位不銹鋼護(hù)欄業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者坦陳，由于目前全球礦山生產(chǎn)仍處于高度集中，因此相對(duì)于不銹鋼護(hù)欄供應(yīng)，鐵礦石供應(yīng)的彈性更大，供應(yīng)商可以根據(jù)鐵礦石市場(chǎng)靈活調(diào)節(jié)供應(yīng)量和礦山開采建設(shè)進(jìn)度，這也就會(huì)對(duì)鐵礦石市場(chǎng)形成支撐。
按照全球第四大礦商澳大利亞FMG公司的最新預(yù)測(cè)，今年的鐵礦石市場(chǎng)預(yù)計(jì)在130~150美元/噸，瑞銀證券的分析報(bào)告也認(rèn)為，鐵礦石海運(yùn)供需要到2014年才可能轉(zhuǎn)為供過于求，并認(rèn)為礦石市場(chǎng)在未來兩年仍處于高位。
從這一角度看，在不銹鋼護(hù)欄生產(chǎn)本身難有大突破的背景下，擁有礦石等資源優(yōu)勢(shì)的不銹鋼護(hù)欄企業(yè)，自然也就擁有了“天生”的比較優(yōu)勢(shì)，比如方大碳素（目前產(chǎn)品主要包括100萬噸鐵精粉以及炭素相關(guān)制品）、西寧特鋼（公司控股的4座礦山及釩礦將陸續(xù)投產(chǎn)，并仍在勘探青海礦資源）、攀鋼釩鈦（與鞍鋼置換資產(chǎn)注入礦石資源，還在參與建設(shè)釩鈦磁鐵礦資源綜合利用示范基地）等。
也因?yàn)榇耍絹碓蕉嗟纳鲜袖撈笤跒樵黾痈嗟V石資源而努力。比如去年年底剛剛完成A股增發(fā)的河北不銹鋼護(hù)欄，后繼鐵礦石資產(chǎn)的注入可能會(huì)快速提上日程，公司此前曾承諾，在2012年底之前將產(chǎn)能不低于700萬噸/年的鐵礦石資產(chǎn)注入上市公司。
而包鋼股份也于上月公告，擬以非公開增發(fā)方式募資不超過60億元，收購母公司包鋼集團(tuán)巴潤礦業(yè)有限責(zé)任公司和白云鄂博鐵礦西礦采礦權(quán)，目前該計(jì)劃已經(jīng)通過股東大會(huì)批準(zhǔn)，尚待證監(jiān)會(huì)的批復(fù)
