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4月份國內冷軋市場進入了一個調整期，5月份這種調整仍在繼續，冷軋市場的倒掛壓力已經傳導至不銹鋼碳素鋼復合管廠家，6月份主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家變相松綁再次與冷軋價格下行周期同步出現：對不銹鋼碳素鋼復合管廠家而言，生產面臨虧損，不生產虧損更多!相對于流通領域來說，如果足額訂貨，將承受上下游雙重壓力，各冷軋代理不得不降低訂貨比例，來保證資金和庫存的可控。就6月份不銹鋼碳素鋼復合管廠家的價格調整以及近期冷軋的價格走勢來看，目前冷軋板卷的價格底部已經隱約可見，不過，決定冷軋價格選擇繼續下探還是觸底反彈的關鍵因素仍在于不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產的力度強弱。
一、壓力“逆傳導”不銹鋼碳素鋼復合管廠家被動松綁
商家一度寄予厚望的銀四月已化為泡影，冷軋價格沒有出現預期的火爆局面，反而出現大幅向下調整，市場的回調看似是對不銹鋼碳素鋼復合管廠家一直保持高調生產不滿而逆向行駛，但實質是受經濟面以及冷軋需求驅動力不足影響而為。此外，現貨價格的加速下跌，也給流通領域的營銷帶來了困難，不銹鋼碳素鋼復合管廠家為穩定自身市場份和正常的經營活動，必然尋求趨于理性的平衡點，故4月伊始，不銹鋼碳素鋼復合管廠家已開始控制生產節奏，同時對于6月份的期貨價格作出了較大的調整。
4月份我國冷軋產量龍年以來出現首次回落，雖然當月冷軋產量仍超過了520萬噸關口，但出現環比1.3%下降，足以說明不銹鋼碳素鋼復合管廠家同樣頂著較大壓力。6月份主導不銹鋼碳素鋼復合管廠家冷軋產品的價格均出現較大的調整幅度，比如：鞍鋼雖然冷軋表列價格持平，但是給予提前訂貨優惠客戶100元/噸的追加優惠，同時5-6月份連續訂貨還有100元/噸的補貼;首鋼也采取了降價策略，冷軋表列下調130元/噸的同時，還給予優質客戶較長期限的承兌免貼息優惠。此外，本鋼、馬鋼、武鋼均對6月份期貨價格作出調整，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的壓力也逐步顯現。
二、冷軋現貨仍未擺脫倒掛格局
今年1月份開始，不銹鋼碳素鋼復合管廠家就試圖通過拉漲期貨價格來帶動冷軋現貨市場，受大環境拖累，冷軋價格一直未出現較大幅度的上漲，盤整狀態延續到4月中旬，冷軋價格也未能走出“久盤必跌”的怪圈，在較短時間內，冷軋價格就已經跌破4900元/噸關口。其實導致此次冷軋價格加速下跌的重要因素仍在于供需匹配的失衡，看了下面的數據對比也就不難理解了。
今年1-4月份，冷軋產量保持較高的增長態勢，冷軋的社會庫存同樣保持較高的增速，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的盲目生產導致市場供需的嚴重失衡，流通領域的利潤空間再度被擠占，不銹鋼碳素鋼復合管廠家同樣也要為自己的盲目“埋單”。
對比了今年1-5月份冷軋成本和現貨價格的價差，發現1-2月份僅寶鋼的產品尚有微利空間，而2月份開始冷軋市場的倒掛程度逐月遞增，最高倒掛逼近300元/噸。因此，不銹鋼碳素鋼復合管廠家6月期貨的下調或補貼仍無法有效對沖代理商連續5個月的虧損，成本支撐力度的削弱反而會進一步影響下游的采購計劃，進而使得冷軋價格短期內難以理性回歸。
三、不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產力度微弱冷軋仍“冷凍”
2012年1-6月份，國內冷軋行情出現較長市場的盤整并與4月份步入下行通道，主動冷軋不銹鋼碳素鋼復合管廠家1、2月份的平、3、4月份的漲及5、6月份的變相“松綁”，均為順應現貨價格的變化，導致不銹鋼碳素鋼復合管廠家價格和冷軋現貨價格的倒掛與冷軋鍍鋅的逆向結果，表明不銹鋼碳素鋼復合管廠家的價格調整以及生產控制應符合市場的運行軌跡，逆市而為必將陷入被動。
當然，對于冷軋價格來說，只有出現較大振幅，市場才有更多機會，不銹鋼碳素鋼復合管價格在經歷了深幅回調，必然會止跌回升，目前冷軋價格已經無限接近底部，經過底部夯實之后，將會尋求向上的突破口，市場正在發生微妙的變化，主要體現在：第一、受迫于現貨價格壓力，目前不銹鋼碳素鋼復合管廠家已被逼近虧損邊際，據測算，目前冷熱價差不足500元/噸，冷軋產品每噸的虧損已超過200元/噸，不銹鋼碳素鋼復合管廠家為平衡利潤將會調整品種的生產分配;第二、為加強風險控制，3-6月份各冷軋代理紛紛降低冷軋訂貨量，近期主流市場冷軋常規規格已變得“緊俏”。不過，短期內冷軋價格尚難迅速反彈，主要仍在于冷軋產量保持同比7%的增速，不銹鋼碳素鋼復合管廠家的減產力度很難打破供大于求格局，單單從供需角度分析，冷軋價格依然沒有到達實質性底部。
