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朱民：未來６到１２個(gè)月內(nèi)人民幣升值會(huì)加速
作者：admin 發(fā)布于：2017-1-6 9:34 Friday
中國銀行副行長朱民近日在第十六屆中外管理官產(chǎn)學(xué)懇談會(huì)上表示，預(yù)計(jì)未來美元會(huì)繼續(xù)貶值，這樣全世界包括中國在內(nèi)通貨膨脹壓力會(huì)越來越大，而對人民幣來說，則會(huì)出現(xiàn)對外升值，對內(nèi)貶值的現(xiàn)象。他預(yù)測，人民幣未來6到12個(gè)月內(nèi)升值速度會(huì)加快。
他還警告說，當(dāng)前我們看到的現(xiàn)象跟1998前美元走軟，最終導(dǎo)致亞洲金融危機(jī)并無二致。“亞洲金融危機(jī)當(dāng)年發(fā)生的起點(diǎn)有很多的研究，但是有一點(diǎn)大家的共識(shí)，就是從美元走軟開始的，所以美元走軟引起的風(fēng)險(xiǎn)對于一個(gè)企業(yè)在國際上經(jīng)營的話，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人民幣升值給他帶來的成本壓力。”
“今天人民幣面臨一個(gè)很大的問題是國內(nèi)貶值，國外升值，”朱民說，“整個(gè)中國人民幣對美元在貶值，但是對歐元在升值，對日元是在貶值和升值不斷的波動(dòng)中。”
他分析說，而目前“中美的貨幣政策朝兩個(gè)方向走。”中國經(jīng)濟(jì)在過熱，美國經(jīng)濟(jì)在衰退，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)在過熱，所以整個(gè)貨幣政策是要把這個(gè)過熱經(jīng)濟(jì)往下調(diào)，所以利率往上走；美國的貨幣政策因?yàn)槊绹慕?jīng)濟(jì)在衰退，所以貨幣政策在放松，以鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)往上走。
他表示，中國現(xiàn)在出現(xiàn)了一個(gè)新的特征，或者說是一個(gè)比較困難的現(xiàn)象，即因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀某霈F(xiàn)，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的突飛猛漲，貨幣的實(shí)際購買力在下降，人民幣對內(nèi)貶值。但是，因?yàn)橥赓Q(mào)繼續(xù)強(qiáng)勁的增長，外匯儲(chǔ)備不斷的增加，美元的走軟，人民幣對外升值。
“這是我們現(xiàn)在面臨的第一次出現(xiàn)在我們經(jīng)濟(jì)生活中的現(xiàn)象，以前從來沒有出現(xiàn)過，”朱民說，“資產(chǎn)價(jià)格在上升，現(xiàn)在唯一的就是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲是比較慢，但是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲很快就會(huì)趕上來，原因很簡單，因?yàn)橘Y源商品價(jià)格上漲很快，油價(jià)現(xiàn)在漲的非常快，包括其他的礦產(chǎn)品，銅、鋁、煤、鐵所有的價(jià)格都在嘩嘩地往上走，消費(fèi)品價(jià)格達(dá)到十年最高，所以下一步中國生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)的上漲也是必然的。”
他警告說，美元疲軟最大的問題就是推動(dòng)全球的流動(dòng)性過剩。
他表示，美元走軟對全世界都產(chǎn)生了巨大的影響：第一推動(dòng)全世界流動(dòng)性增加，第二因?yàn)槊涝哕洠鲃?dòng)性增加，推動(dòng)全世界資產(chǎn)價(jià)格上升，股票、房地產(chǎn)、資源價(jià)格上升。剩下一件更大的事情，就是因?yàn)槊涝淖哕洠Y金會(huì)從美國流向其他的地方，從現(xiàn)在來看主要流向亞洲，因?yàn)閬喼藿?jīng)濟(jì)增長很快，所以會(huì)進(jìn)一步推高亞洲的資產(chǎn)價(jià)格。
“與此同時(shí)，全球的經(jīng)濟(jì)失衡還是繼續(xù)加強(qiáng)，”他說，“在美元走軟的時(shí)候，美國出口確實(shí)有所改善，但是整體上并無助于這個(gè)失衡的結(jié)構(gòu)，大家從這個(gè)曲線可以看失衡的敞口越來越大，而且整個(gè)失衡的結(jié)構(gòu)越來越集中。在1980年的時(shí)候，全世界前五大逆差國占整個(gè)貿(mào)易總逆差比重是26%，GDP比重是0.5%，今天前五個(gè)逆差國占全世界逆差比重82%，占整個(gè)GDP比重是2.3%。”
他表示，對中國來說，主要是對亞洲來說，由于美元的疲軟，我們出口的急劇的增長，所以亞洲國家積累了大量的外匯儲(chǔ)備，亞洲的貨幣都在升值。這恰恰也是1996年的情況，1994年開始美元貶值，美元貶值使得亞洲貨幣升值，使得亞洲在1996年包括泰國、印尼第一次出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，貿(mào)易帳戶不足以補(bǔ)充資本帳戶；當(dāng)亞洲的貿(mào)易放慢，亞洲的貿(mào)易贏余不足以抵消和補(bǔ)充資本帳戶需要的時(shí)候，亞洲貨幣開始貶值，亞洲開始出現(xiàn)金融危機(jī)。
“這個(gè)過程在1982、1983年同樣發(fā)生一次，”朱民說，“我們今天所看到的，正是一個(gè)同樣發(fā)生的過程，美元走軟，美元的資金走向全球，特別是走向亞洲，推高亞洲地區(qū)的資產(chǎn)價(jià)格，與此同時(shí)亞洲的貨幣升值。當(dāng)貨幣的升值影響到貿(mào)易的競爭能力，使貿(mào)易出現(xiàn)赤字的時(shí)候，整個(gè)系統(tǒng)就開始出現(xiàn)危機(jī)。”
他分析說，按照現(xiàn)在的趨勢外匯儲(chǔ)備仍然在上升，“我們估計(jì)美元在未來6到12個(gè)月里面還會(huì)貶5-6%左右，人民幣還要繼續(xù)升值，所以人民幣在未來6-12個(gè)月之內(nèi)升值速度也會(huì)加快。”
他強(qiáng)調(diào)，“這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，這個(gè)過程核心的測試點(diǎn)就在于升值的貨幣是否能夠維持他的貿(mào)易平衡，使得有足夠的資金來彌補(bǔ)平衡資本帳戶。”(來源：金融界)
他還警告說，當(dāng)前我們看到的現(xiàn)象跟1998前美元走軟，最終導(dǎo)致亞洲金融危機(jī)并無二致。“亞洲金融危機(jī)當(dāng)年發(fā)生的起點(diǎn)有很多的研究，但是有一點(diǎn)大家的共識(shí)，就是從美元走軟開始的，所以美元走軟引起的風(fēng)險(xiǎn)對于一個(gè)企業(yè)在國際上經(jīng)營的話，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人民幣升值給他帶來的成本壓力。”
“今天人民幣面臨一個(gè)很大的問題是國內(nèi)貶值，國外升值，”朱民說，“整個(gè)中國人民幣對美元在貶值，但是對歐元在升值，對日元是在貶值和升值不斷的波動(dòng)中。”
他分析說，而目前“中美的貨幣政策朝兩個(gè)方向走。”中國經(jīng)濟(jì)在過熱，美國經(jīng)濟(jì)在衰退，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)在過熱，所以整個(gè)貨幣政策是要把這個(gè)過熱經(jīng)濟(jì)往下調(diào)，所以利率往上走；美國的貨幣政策因?yàn)槊绹慕?jīng)濟(jì)在衰退，所以貨幣政策在放松，以鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)往上走。
他表示，中國現(xiàn)在出現(xiàn)了一個(gè)新的特征，或者說是一個(gè)比較困難的現(xiàn)象，即因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀某霈F(xiàn)，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格的突飛猛漲，貨幣的實(shí)際購買力在下降，人民幣對內(nèi)貶值。但是，因?yàn)橥赓Q(mào)繼續(xù)強(qiáng)勁的增長，外匯儲(chǔ)備不斷的增加，美元的走軟，人民幣對外升值。
“這是我們現(xiàn)在面臨的第一次出現(xiàn)在我們經(jīng)濟(jì)生活中的現(xiàn)象，以前從來沒有出現(xiàn)過，”朱民說，“資產(chǎn)價(jià)格在上升，現(xiàn)在唯一的就是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲是比較慢，但是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲很快就會(huì)趕上來，原因很簡單，因?yàn)橘Y源商品價(jià)格上漲很快，油價(jià)現(xiàn)在漲的非常快，包括其他的礦產(chǎn)品，銅、鋁、煤、鐵所有的價(jià)格都在嘩嘩地往上走，消費(fèi)品價(jià)格達(dá)到十年最高，所以下一步中國生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)的上漲也是必然的。”
他警告說，美元疲軟最大的問題就是推動(dòng)全球的流動(dòng)性過剩。
他表示，美元走軟對全世界都產(chǎn)生了巨大的影響：第一推動(dòng)全世界流動(dòng)性增加，第二因?yàn)槊涝哕洠鲃?dòng)性增加，推動(dòng)全世界資產(chǎn)價(jià)格上升，股票、房地產(chǎn)、資源價(jià)格上升。剩下一件更大的事情，就是因?yàn)槊涝淖哕洠Y金會(huì)從美國流向其他的地方，從現(xiàn)在來看主要流向亞洲，因?yàn)閬喼藿?jīng)濟(jì)增長很快，所以會(huì)進(jìn)一步推高亞洲的資產(chǎn)價(jià)格。
“與此同時(shí)，全球的經(jīng)濟(jì)失衡還是繼續(xù)加強(qiáng)，”他說，“在美元走軟的時(shí)候，美國出口確實(shí)有所改善，但是整體上并無助于這個(gè)失衡的結(jié)構(gòu)，大家從這個(gè)曲線可以看失衡的敞口越來越大，而且整個(gè)失衡的結(jié)構(gòu)越來越集中。在1980年的時(shí)候，全世界前五大逆差國占整個(gè)貿(mào)易總逆差比重是26%，GDP比重是0.5%，今天前五個(gè)逆差國占全世界逆差比重82%，占整個(gè)GDP比重是2.3%。”
他表示，對中國來說，主要是對亞洲來說，由于美元的疲軟，我們出口的急劇的增長，所以亞洲國家積累了大量的外匯儲(chǔ)備，亞洲的貨幣都在升值。這恰恰也是1996年的情況，1994年開始美元貶值，美元貶值使得亞洲貨幣升值，使得亞洲在1996年包括泰國、印尼第一次出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，貿(mào)易帳戶不足以補(bǔ)充資本帳戶；當(dāng)亞洲的貿(mào)易放慢，亞洲的貿(mào)易贏余不足以抵消和補(bǔ)充資本帳戶需要的時(shí)候，亞洲貨幣開始貶值，亞洲開始出現(xiàn)金融危機(jī)。
“這個(gè)過程在1982、1983年同樣發(fā)生一次，”朱民說，“我們今天所看到的，正是一個(gè)同樣發(fā)生的過程，美元走軟，美元的資金走向全球，特別是走向亞洲，推高亞洲地區(qū)的資產(chǎn)價(jià)格，與此同時(shí)亞洲的貨幣升值。當(dāng)貨幣的升值影響到貿(mào)易的競爭能力，使貿(mào)易出現(xiàn)赤字的時(shí)候，整個(gè)系統(tǒng)就開始出現(xiàn)危機(jī)。”
他分析說，按照現(xiàn)在的趨勢外匯儲(chǔ)備仍然在上升，“我們估計(jì)美元在未來6到12個(gè)月里面還會(huì)貶5-6%左右，人民幣還要繼續(xù)升值，所以人民幣在未來6-12個(gè)月之內(nèi)升值速度也會(huì)加快。”
他強(qiáng)調(diào)，“這是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，這個(gè)過程核心的測試點(diǎn)就在于升值的貨幣是否能夠維持他的貿(mào)易平衡，使得有足夠的資金來彌補(bǔ)平衡資本帳戶。”(來源：金融界)
