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聯系人：韓經理
據中鋼協統計，4月下旬重點企業粗鋼日均產量166.91萬噸，旬環比增長3.22%。預估全國粗鋼日均產量203.50萬噸，旬環比增長1.49%。預估4月全月全國粗鋼日均產量為202.58萬噸，較3月份實際日產水平198.6萬噸增長2%，創歷史新高。到目前為止，我國粗鋼月度日產量連續5個月環比回升，市場供大于求的矛盾進一步加劇。
庫存方面，截至5月11日，國內不銹鋼復合管護欄(4092,6.00,0.15%主要城市社會庫存為1637萬噸，較5月4日減少15.81萬噸，環比減少0.96%。國內螺紋鋼社會庫存為728.63萬噸，較5月4日減少8.17萬噸，環比減少1.1%。分地區來看，東北地區螺紋鋼社會庫存環比下降4.48萬噸，為下降速度最快的地區，其他地區庫存下降速度開始減緩，中南地區螺紋鋼社會庫存開始環比上升。由于不銹鋼復合管護欄廠家產能持續釋放而下游需求不樂觀，預計本周庫存下降速度將進一步放緩。
需求方面，終端采購量持續回落。截至5月11日，周終端采購量為1.67萬噸，環比下降10%，終端采購量已經連續5周回落。由于沙鋼對5月中旬出廠價格下調50-70元/噸，并對上旬補差70元/噸，不銹鋼復合管護欄價格下跌通道已經確認。在買漲不買跌的心態之下，后期市場采購必然更為謹慎。盡管抄底需求存在伺機入場的意愿，但在價格底部未得到確認之前，這一部分需求也將較為有限。預計本周需求仍將以低位釋放為主。
需求難起，全國螺紋鋼現貨均價繼續下行。截至5月14日，螺紋鋼HRB335全國均價為4156元/噸，較5月8日大幅下跌60元/噸。原材料價格也小幅下行，按青島港現貨鐵礦石價格計算，5月14日HRB335螺紋鋼成本約為3847元/噸。根據金信成本利潤模型，按全國均價估算，5月14日螺紋鋼毛利為101元/噸。從圖中歷史數據可以看出，估算毛利開始逐漸回落，這意味著后期不銹鋼復合管護欄價格仍有下行空間。
從上周數據來看，粗鋼產能處于高位，不銹鋼復合管護欄社會庫存下降速度開始減緩，而終端采購量持續回落。現貨方面，沙鋼對5月中旬出廠價格下調50-70元/噸，并對上旬補差70元/噸，但目前不銹鋼復合管護欄出廠價和銷售價格仍然倒掛，后期不銹鋼復合管護欄廠家價格仍有下行空間。在不銹鋼復合管護欄價格現貨下跌通道已經確認，同時期貨價格下行通道保持完好，而估算毛利仍在100元/噸以上的情況下，螺紋鋼基本面偏弱，后期走勢不容樂觀，本周螺紋鋼期貨價格將繼續下行。
