龔方雄：高增長低通脹有利人民幣匯率漸進(jìn)式改革
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admin 發(fā)布于：2017-4-17 4:18 Monday
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“媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)家要克服‘悲情心理’”，JP摩根大通亞洲的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄談到近期人民幣問題討論時(shí)表示，“現(xiàn)在也應(yīng)研究人民幣匯率調(diào)整，對中國經(jīng)濟(jì)可能帶來的有利影響。”
上半年中國的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)達(dá)到7110億美元，6月份單月的貿(mào)易順差則已逼近100億美元，出口和投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式正越來越多地成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家爭論的重點(diǎn)。
從宏觀經(jīng)濟(jì)看，上半年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長保持在9%以上，而消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)則維持在2.3%的低位；從國際環(huán)境看，美元在連續(xù)兩年的持續(xù)走低后，已經(jīng)慢慢出現(xiàn)回調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)更暗示加息步伐暫不會(huì)停止。
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師應(yīng)更關(guān)注匯改進(jìn)程中的哪些問題？匯率改革的時(shí)機(jī)是否成熟，擴(kuò)大匯率浮動(dòng)空間是否優(yōu)于盯住一攬子貨幣？就這些問題，本報(bào)記者專訪了來京的龔方雄。
龔方雄曾于去年預(yù)見央行9月底的加息，今年4月他的有關(guān)人民幣匯率改革加快速度的研究報(bào)告，讓全球市場在5月份好一陣緊張。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境為匯改提供了良好的環(huán)境，你怎么看？
龔方雄：當(dāng)前“高增長、低通脹”的經(jīng)濟(jì)增長周期，的確給匯率政策改革提供了較好的環(huán)境。國內(nèi)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長很強(qiáng)勁，就改革的時(shí)機(jī)而言，應(yīng)該在強(qiáng)勢的時(shí)候推動(dòng)，而不是在弱勢的時(shí)候因外力壓迫而改變。
從全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境來看，時(shí)機(jī)也不錯(cuò)，美元回到了上升軌道，美聯(lián)儲(chǔ)依然還有加息空間；美國、日本等幾個(gè)大經(jīng)濟(jì)體也都處于復(fù)蘇和繼續(xù)增長的時(shí)期，對中國產(chǎn)品的需求依然強(qiáng)勁，這樣的形勢下，有利于我們采取漸進(jìn)的方式來進(jìn)行改革。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：對人民幣問題的討論，國內(nèi)外都有著不甚理性的聲音，那么你認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士現(xiàn)在應(yīng)更關(guān)注和研究哪些問題？
龔方雄：的確，這是一個(gè)很重要的話題，喧囂過后應(yīng)該更加務(wù)實(shí)。匯改要堅(jiān)持主動(dòng)性，也就是說，這樣一個(gè)國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)政策，是我們主動(dòng)要做的。
從中國的國家經(jīng)濟(jì)體系而言，一個(gè)更能反映市場需求的貨幣，也能幫助全球經(jīng)濟(jì)取得一種平衡。在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，很難說一件事情有贏家就一定有輸家，很多事情能夠達(dá)到雙贏或者多贏。調(diào)整匯率形成機(jī)制是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)轉(zhuǎn)軌，可以幫助中國適應(yīng)全球化、適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長。
從根本上說，通過匯率政策等手段，有助于把現(xiàn)在一個(gè)依靠外需和投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式，改變?yōu)閮?nèi)需推動(dòng)、以內(nèi)部為導(dǎo)向的增長方式，達(dá)到內(nèi)部經(jīng)濟(jì)平衡。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：在匯率政策改革的討論中，談得比較多的是擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，以及盯住一攬子貨幣等匯改方式，你怎么看這個(gè)問題？
龔方雄：首先我們要認(rèn)識(shí)的是，匯率改革的目標(biāo)不是變動(dòng)匯率水平，而是強(qiáng)調(diào)匯率形成體制。從匯率本身看，人民幣可能是稍有低估，有可能的調(diào)整匯率的方式是放寬交易區(qū)間，實(shí)現(xiàn)有管理的浮動(dòng)匯率。因?yàn)椴ǚ赡懿淮螅梢宰尳鹑跈C(jī)構(gòu)和銀行有個(gè)適應(yīng)過程，市場也會(huì)逐步熟悉。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：從你的角度看，人民幣匯率改革的環(huán)境進(jìn)展如何？
龔方雄：溫總理所講的三原則，為我們規(guī)劃了匯改的進(jìn)程和背景。首先是主動(dòng)性原則，這是談匯率改革的方向把握。
其次是可控性原則，這一點(diǎn)我們從來沒有懷疑過。我們認(rèn)為，調(diào)整匯率政策，應(yīng)該在資本管制的時(shí)候進(jìn)行，不能在資本項(xiàng)目放開后再做。前一段時(shí)間，的確有熱錢陸陸續(xù)續(xù)流入，但目前來看監(jiān)管部門的措施讓熱錢難以“興風(fēng)作浪”。
從控制房地產(chǎn)投機(jī)等政策的出臺(tái)，熱錢現(xiàn)在撤資無利可圖，總的來說，資本賬戶的控制比較有效，熱錢作祟的空間比較小。
而漸進(jìn)性原則，則說明了匯改的時(shí)機(jī)，在美元上升的時(shí)期進(jìn)行比在美元走軟的時(shí)候，更容易，成功性更大。我們的觀點(diǎn)是，當(dāng)前的環(huán)境比較有利。
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