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多頭資金進出頻繁
從持倉排名看，永安期貨的多單比較有代表性，從上周開始就一直在下降。在螺紋鋼0912合約上，永安期貨昨日減倉1150手，周一更是大幅減倉13297手。上周三和上周四，永安期貨也是連續減了17000手多單。從9月14日的高峰47267手多單，到昨日僅剩下17625手，但也還名列多單第一。由于永安期貨是浙系資金的主陣地，顯示出多方投機資金對于螺紋鋼的后市并不堅定。
“現在的多頭，基本都是日內進出，”一浙系期貨公司業務員表示，一些長線資金可能“轉進”到了1001合約，但在主力合約上，投機資金都是做短多，日內來回做，“一旦上漲就減倉”。也正因為如此，螺紋鋼在盤整階段幾次上攻都未能奏效。
反觀永安期貨的空頭持倉，則處于增加趨勢中，從上周一的40261手空單，已經增至昨日的42537手。另外，上海大陸、五礦海勤、國泰君安的席位空單量也都在2萬手以上，空方主力的集中度要遠高于多方。
“現在上期所的螺紋鋼庫存在10萬噸以上，期貨在10月之前很難有表現，”申銀萬國期貨分析師魏兵表示，不銹鋼復合管護欄上漲空間有限。據了解，昨日上期所庫存再度增加3000多噸，超過了11萬噸。
貿易商大獲全勝
此番做空的主要力量，就是貿易商。“因為他們對現貨太了解了，”魏兵說，在不銹鋼復合管護欄期貨從頂部滑落的1000點跌幅中，貿易商幾乎都在做空，并且大獲其利。“有一個貿易商，從4500元一路空下來，目前已經賺了4000多萬了。”
魏兵表示，貿易商在此前上漲過程中，出于對現貨的認識，沒有跟進做多，有些甚至還做空，當時讓投機資金占了上風。而在不銹鋼復合管護欄價格開始下滑后，貿易商們再度堅定做空，“可以說是扳回一局”。
記者從一些期貨公司了解到，不銹鋼復合管護欄的這波行情，賺了上億元的貿易商也不在少數，獲取70%以上收益的很普遍。盡管現貨市場價格也在下跌，但貿易商一方面有議價能力，可以讓不銹鋼復合管護欄廠家承擔部分跌幅，一方面又參與期貨保值，完全彌補了現貨的下跌虧損，總體賺多虧少。
“這輪不銹鋼復合管護欄價格暴跌，上海這邊的貿易商很少有抱怨的，”一名期貨公司負責人表示，只要是參與了期貨市場的，這輪下跌基本能做到不虧。“不銹鋼復合管護欄期貨讓貿易商規避了風險，化單邊市為雙邊市；而貿易商的參與，也讓這個品種變得活躍，可謂雙贏。”
