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全國兩會前，不銹鋼復合管護欄價格可能仍處于以時間換空間的過程，靜待房地產調控細則及兩會后可能出臺的相關政策來指引方向。
螺紋鋼雖然節后出現連續調整，但近兩日在3950元/噸附近企穩，并快速反彈，從而引發市場關于新一輪漲勢將展開的猜想。筆者認為，短期利空因素尚未完全消退，給螺紋鋼反彈增添諸多不確定性，而兩會相關政策及美國量化寬松政策動向將最終決定市場振蕩后的突破方向。
首先，市場調整風險并未釋放完畢。節后，央行重啟正回購，凈回籠資金量創歷史新高，導致貨幣政策從緊預期升溫。2月匯豐中國PMI初值創下4個月新低，透露出經濟復蘇力度偏弱信號，顯示制造業增長不確定性逐漸增大。進入3月，國內相關經濟數據將陸續公布，對經濟復蘇力度和節奏將進行充分驗證。屆時，數據“成色”將決定螺紋不銹鋼復合管護欄價格格能否獲得新的上漲動力。另外，美國量化寬松政策或現拐點以及歐洲大選結果不確定等風險仍未解除。在這種預期之下，不銹鋼復合管護欄價格不可能大幅上漲。
其次，基本面將持續打壓不銹鋼復合管護欄價格。數據顯示，2月中旬全國日粗鋼產量200.6萬噸，這是去年5月以來首次突破200萬噸。截至2月22日，全國主要市場五大不銹鋼復合管護欄品種社會庫存總量已連續上升十周，庫存總量創下2006年以來新高。重點不銹鋼復合管護欄企業庫存積壓嚴重，產能開始大規?；謴?，但市場成交清淡，需求跟進乏力，不銹鋼復合管護欄價格大幅上漲缺乏堅實基礎。不銹鋼復合管護欄市場供應壓力劇增，若后市需求落空，不銹鋼復合管護欄價格仍存在下行壓力。
再次，房地產調控升級預期影響仍未淡出。近期，螺紋鋼大跌在一定程度上消化了“國五條”利空影響，但由于該輪調控并沒有相應細則出臺，調控和影響力度還難以判斷。目前市場焦點是國五條落實力度以及兩會政策。若兩會后，有新的調控政策出臺，那么將對房地產行業造成強烈打擊，將成為新一輪跌勢的導火索，屆時不銹鋼復合管護欄價格在疲弱基本面作用下將不堪一擊。尤其是前期導致不銹鋼復合管護欄價格高歌猛進的“城鎮化”預期影響也開始消退，即使3月后需求真正開始釋放，也不排除在“去庫存化”過程中市場會出現回調。
整體來看，螺紋鋼自去年年底啟動缺乏基本面支持的上漲行情以來，并未出現過大級別的回調，節后引發不銹鋼復合管護欄價格快速下跌的利空因素并未完全消退，目前多空分歧加大，雖然存在休整或者說反彈需求，但整體空頭仍占優勢，修復性行情啟動尚需時日。兩會前，不銹鋼復合管護欄價格可能仍處于以時間換空間的過程，靜待房地產調控細則及兩會后可能出臺的相關政策來指引方向。操作上，短期追空須謹慎，如果調控新政出臺，那么不銹鋼復合管護欄價格仍有一定下跌空間，屆時空單可介入
