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不銹鋼碳素鋼復合管疲軟有色不振 中報業績成關鍵
作者：admin 發布于：2015-12-4 9:22 Friday
在強周期性行業中，有色、不銹鋼碳素鋼復合管、建材等行業無疑都受益于“城鎮化”，但城鎮化仍然未有具體落實的細則。
多家券商的研究顯示，決定三大行業景氣度的依然是下游的需求、國際大宗商品市場價格、出廠價格等。長江證券認為，不銹鋼碳素鋼復合管行業出現了低庫存格局下需求階段性企穩的狀況。有色行業的黃金跌勢繼續，工業金屬單邊下跌，唯一較好的機會則出現在稀土身上。至于建材，從“四萬億”開始表現便一直較為緩和，即便是需求端房地產被制約，固定資產投資數據并不亮麗的情況下，盈利一直是上述三大行業中最好的品種。
披露了業績預告的八家不銹鋼碳素鋼復合管上市公司中，除了三鋼閩光與武鋼股份預增以外，其他的公司不是預虧就是續虧，不銹鋼碳素鋼復合管依然哀鴻遍野。
情況較好的是水泥業，十家披露業績預告的上市公司中，有四家處于預增、扭虧，其余六家公司則是損減類的業績預告。
階段性觸底？
不銹鋼碳素鋼復合管在基本面雖然找不出任何利好消息，但行業的去庫存化已到后期。上周，螺紋鋼期貨上漲2.4%；現貨不銹鋼碳素鋼復合管價格指數上漲1.27%，普氏指數上漲6.67%。
長江證券分析認為，這是需求階段性觸底、低價低庫存而導致的價格上漲。此外，不銹鋼碳素鋼復合管價格也處于歷史相對低點，做多的可能性高于做空。再加上“前期部分小不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產、高爐淡季集中檢修、出口訂單好轉等改善供給壓力的因素都有利于市場情緒的好轉。”長江證券分析報告中這樣認為。
但基本面并沒出現過大的改變。鑒于國家提出的經濟轉型，以及房地產等固定資產投資的萎靡，不銹鋼碳素鋼復合管身為傳統行業，需求端難以得到較大改善。
經濟轉型中面臨的產能過剩，也導致不銹鋼碳素鋼復合管企業業績不會有太大的反彈空間。據統計，2013年我國新增高爐52座產能7650萬噸，供給并未隨需求而過度減少。
從不銹鋼碳素鋼復合管上市公司發布的業績預告說明中，也能略微地窺視不銹鋼碳素鋼復合管企業所面臨的困境。
馬鋼股份中報續虧，該公司公告表示：“與2012年上半年相比，國內經濟增長速度有所下降，不銹鋼碳素鋼復合管行業仍全面供大于求，不銹鋼碳素鋼復合管價格同比可能下降。”
安陽不銹鋼碳素鋼復合管也公告續虧。安陽不銹鋼碳素鋼復合管表示，虧損是因為“本報告期由于原燃料價格持續上升，導致生產成本增加”，業內分析研究也顯示，噸鋼毛利率在上周明顯得到改善。但短期的改善并不能動搖中期的下跌格局。
從歷年一季度經營數據來看，申萬行業分類中的黑色金屬類(主要為不銹鋼碳素鋼復合管業)業績可謂大起大落。2008年至今，扣除非經常性損益后的該類凈利潤算術平均值，2008年首季度每家上市公司平均盈利4.7億元，2009年這個數字就下降為虧損1.2億元。得益于“四萬億”，不銹鋼碳素鋼復合管企業在2010、2011年首季度均為盈利，到了去年，就變成平均每家上市公司虧損7577萬元。今年一季度，不銹鋼碳素鋼復合管企業平均利潤又恢復到5772萬元。
水泥、建材稍好
其他的周期性行業日子也不好過。有色金屬中，近期黃金繼續尋底，工業金屬如銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳出現了單邊下跌，輕稀土處于底部，而重稀土則在上周出現了強勁反彈。
有色上市公司無論是股價走勢還是業績，都跟隨著大宗商品的走勢。近日上期所還有推出有色金屬指數期貨的打算，做空的動能明顯大于做多。
有色金屬上市公司的業績在三大行業中相當持中，Wind數據顯示，一季度僅在2009年出現過行業性的虧損，其他年份的業績都能維持盈利。
而機會較多的行業，當仁不讓地落在建材行業中的水泥上。當年四萬億推出后，龍頭牛股不在其他的板塊，就是已經被并入金隅股份的太行水泥。
上周水泥市場也出現微漲，水泥平均成交價格為319.5元/噸，環比上揚0.57%。
而從業績預告的情況上看，水泥行業也喜憂參半。四川雙馬、祁連山、江西水泥、上峰水泥發布了扭虧以及預增的利好預告，同時，天山股份、塔牌集團、ST獅頭、秦嶺水泥、福建水泥、四川金頂則發布了預減、續虧的公告。
2008年至今的一季度行業算術平均盈利數據顯示，建筑建材類并未出現虧損，但行業間的分化較為明顯。水泥業在2009年一季度，依然能保持盈利，而其他的主要建材類上市公司行業平均盈利為負數。
但今年一季度，水泥迎來了四萬億后首次行業平均業績虧損，“好學生”出現了業績低潮，而盈利最大的則來源于房地產下游行業建筑裝飾。今年年初推出的國五條讓多個城市出現購房量價齊升的狀況，由于材料先于建成而結算，房地產的業績反映又有滯后，只有建筑裝飾業正當年華。
多家券商的研究顯示，決定三大行業景氣度的依然是下游的需求、國際大宗商品市場價格、出廠價格等。長江證券認為，不銹鋼碳素鋼復合管行業出現了低庫存格局下需求階段性企穩的狀況。有色行業的黃金跌勢繼續，工業金屬單邊下跌，唯一較好的機會則出現在稀土身上。至于建材，從“四萬億”開始表現便一直較為緩和，即便是需求端房地產被制約，固定資產投資數據并不亮麗的情況下，盈利一直是上述三大行業中最好的品種。
披露了業績預告的八家不銹鋼碳素鋼復合管上市公司中，除了三鋼閩光與武鋼股份預增以外，其他的公司不是預虧就是續虧，不銹鋼碳素鋼復合管依然哀鴻遍野。
情況較好的是水泥業，十家披露業績預告的上市公司中，有四家處于預增、扭虧，其余六家公司則是損減類的業績預告。
階段性觸底？
不銹鋼碳素鋼復合管在基本面雖然找不出任何利好消息，但行業的去庫存化已到后期。上周，螺紋鋼期貨上漲2.4%；現貨不銹鋼碳素鋼復合管價格指數上漲1.27%，普氏指數上漲6.67%。
長江證券分析認為，這是需求階段性觸底、低價低庫存而導致的價格上漲。此外，不銹鋼碳素鋼復合管價格也處于歷史相對低點，做多的可能性高于做空。再加上“前期部分小不銹鋼碳素鋼復合管廠家減產、高爐淡季集中檢修、出口訂單好轉等改善供給壓力的因素都有利于市場情緒的好轉。”長江證券分析報告中這樣認為。
但基本面并沒出現過大的改變。鑒于國家提出的經濟轉型，以及房地產等固定資產投資的萎靡，不銹鋼碳素鋼復合管身為傳統行業，需求端難以得到較大改善。
經濟轉型中面臨的產能過剩，也導致不銹鋼碳素鋼復合管企業業績不會有太大的反彈空間。據統計，2013年我國新增高爐52座產能7650萬噸，供給并未隨需求而過度減少。
從不銹鋼碳素鋼復合管上市公司發布的業績預告說明中，也能略微地窺視不銹鋼碳素鋼復合管企業所面臨的困境。
馬鋼股份中報續虧，該公司公告表示：“與2012年上半年相比，國內經濟增長速度有所下降，不銹鋼碳素鋼復合管行業仍全面供大于求，不銹鋼碳素鋼復合管價格同比可能下降。”
安陽不銹鋼碳素鋼復合管也公告續虧。安陽不銹鋼碳素鋼復合管表示，虧損是因為“本報告期由于原燃料價格持續上升，導致生產成本增加”，業內分析研究也顯示，噸鋼毛利率在上周明顯得到改善。但短期的改善并不能動搖中期的下跌格局。
從歷年一季度經營數據來看，申萬行業分類中的黑色金屬類(主要為不銹鋼碳素鋼復合管業)業績可謂大起大落。2008年至今，扣除非經常性損益后的該類凈利潤算術平均值，2008年首季度每家上市公司平均盈利4.7億元，2009年這個數字就下降為虧損1.2億元。得益于“四萬億”，不銹鋼碳素鋼復合管企業在2010、2011年首季度均為盈利，到了去年，就變成平均每家上市公司虧損7577萬元。今年一季度，不銹鋼碳素鋼復合管企業平均利潤又恢復到5772萬元。
水泥、建材稍好
其他的周期性行業日子也不好過。有色金屬中，近期黃金繼續尋底，工業金屬如銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳出現了單邊下跌，輕稀土處于底部，而重稀土則在上周出現了強勁反彈。
有色上市公司無論是股價走勢還是業績，都跟隨著大宗商品的走勢。近日上期所還有推出有色金屬指數期貨的打算，做空的動能明顯大于做多。
有色金屬上市公司的業績在三大行業中相當持中，Wind數據顯示，一季度僅在2009年出現過行業性的虧損，其他年份的業績都能維持盈利。
而機會較多的行業，當仁不讓地落在建材行業中的水泥上。當年四萬億推出后，龍頭牛股不在其他的板塊，就是已經被并入金隅股份的太行水泥。
上周水泥市場也出現微漲，水泥平均成交價格為319.5元/噸，環比上揚0.57%。
而從業績預告的情況上看，水泥行業也喜憂參半。四川雙馬、祁連山、江西水泥、上峰水泥發布了扭虧以及預增的利好預告，同時，天山股份、塔牌集團、ST獅頭、秦嶺水泥、福建水泥、四川金頂則發布了預減、續虧的公告。
2008年至今的一季度行業算術平均盈利數據顯示，建筑建材類并未出現虧損，但行業間的分化較為明顯。水泥業在2009年一季度，依然能保持盈利，而其他的主要建材類上市公司行業平均盈利為負數。
但今年一季度，水泥迎來了四萬億后首次行業平均業績虧損，“好學生”出現了業績低潮，而盈利最大的則來源于房地產下游行業建筑裝飾。今年年初推出的國五條讓多個城市出現購房量價齊升的狀況，由于材料先于建成而結算，房地產的業績反映又有滯后，只有建筑裝飾業正當年華。
