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11月初，市場跌勢趨緩但仍延續前期弱勢。12月出廠價是小幅上調，還是下調抑或繼續平盤？筆者將對此進行淺析，僅供參考。
一、成本VS盈利
1、成本
國產礦、進口礦、鋼坯、焦炭、廢鋼等原材料紛紛下跌，成本明顯下移。
截止2011年11月4日，唐山鐵精粉（66%）為1175元/噸，較8月份以來的高點下跌近340元/噸，跌幅達22.4%；印礦現貨天津港（63.5%）為1025元/噸，較前期高點下跌近320元/噸，跌幅達23.8%；印礦期貨131美金，較前期高點下跌近內58美金。外礦價差為170元/噸，而平均價差在66元/噸左右。因此，這一差異必將會在后期的走勢中得以修正。
鋼坯（唐山）較前期高點下跌近600元/噸，跌幅達13.4%；焦炭（唐山）較前期高點下跌近65元/噸，跌幅為3.3%；廢鋼（張家港）較前期高點下跌近530元/噸，跌幅為13.7%。
2、盈利
雖然生產成本有所下移，但因現貨市場仍陰晴不定，不銹鋼復合管護欄各品種盈利仍不容樂觀。根據MRI（Mysteel研究中心）模型測算，截止2011年11月3日，螺紋鋼、中厚板、熱軋及冷軋的平均盈利空間較上月同期下降236元/噸。其中螺紋鋼、中厚板、熱軋及冷軋的平均盈利空間分別為-337、-414、-313及-110元/噸，分別較上月同期減少252、309、252、131元/噸。
二、供給VS需求
1、供給面
供給壓力有所緩解，但仍供大于求。據中鋼協統計，10月我國粗鋼產量為5467.3萬噸,同比增長9.7%；日均產量為176.4萬噸，環比下降6.7%。
另據Mysteel最新調查顯示，11月份國內48家建材不銹鋼復合管護欄廠家共有18條線棒線檢修或減產，影響產量48.55萬噸；國內34家中厚板不銹鋼復合管護欄廠家檢修或減產9條，影響產量45萬噸；國內30家熱軋不銹鋼復合管護欄廠家檢修或減產6條，影響產量75萬噸；19家冷軋不銹鋼復合管護欄廠家檢修或減產3條，影響產量11萬噸。
社會庫存繼續回落，但不銹鋼復合管護欄廠家庫存卻居高不下。今年以來資金緊張，倉單質押類庫存規模減少，而目前部分品種雖有反彈但貿易商仍信心不足，囤貨意愿較低。因此，雖然國慶期間庫存經歷一次小的增長脈沖，但目前已經逐步回落，甚至低于了國慶節之前的水平。
