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聯(lián)系人：韓經(jīng)理
近期期鋼主力合約持續(xù)下探，昨日rb1310繼續(xù)刷新近期低點(diǎn)至3741點(diǎn)。值得一提的是，在價(jià)格回落盤整的過程中，上期所前20位主力持倉中多數(shù)時(shí)候是空頭持倉優(yōu)于多頭的，這或許意味著資金對(duì)后市看法不太樂觀。
現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)回調(diào)，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家價(jià)格明顯倒掛
最近國內(nèi)建筑不銹鋼復(fù)合管欄桿現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)回調(diào)，跌勢(shì)有所加速。上周主流城市各品種不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格累計(jì)跌幅在0～80元/噸之間，本周截止到昨天累計(jì)跌幅已經(jīng)接近100元/噸。3月11日主導(dǎo)不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家均對(duì)建材出廠價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)，華東沙鋼、永鋼和中天分別對(duì)螺紋鋼下調(diào)了250元/噸、180元/噸和200元/噸。目前主導(dǎo)不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家的出廠價(jià)格和市場價(jià)格已經(jīng)形成0-100元/噸左右的倒掛，后期不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家價(jià)格仍有較大的下調(diào)壓力。
產(chǎn)量快速攀升，社會(huì)庫存屢創(chuàng)新高
中鋼協(xié)旬報(bào)預(yù)估2月份上、中、下旬全國粗鋼日產(chǎn)量分別為198.89萬噸、200.61萬噸和203.42萬噸。全國粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下了去年6月份以來的最高水平。一般年后開春，受季節(jié)性因素影響，一者年初不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家一般都會(huì)沖產(chǎn)量，其次年初3-5月份是傳統(tǒng)旺季，不銹鋼復(fù)合管欄桿廠家對(duì)需求的強(qiáng)烈預(yù)期會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)量走高，這是近期產(chǎn)量強(qiáng)勁回升的重要原因。此外螺紋鋼和線材的社會(huì)庫存續(xù)創(chuàng)新高，至3月8日螺紋鋼、線材社會(huì)庫存量分別為1079.79、330.24萬噸，較前一周的1034.47、316.43萬噸分別增加了45.32萬噸和13.82萬噸。
原材料價(jià)格表現(xiàn)不一，建材生產(chǎn)成本總體穩(wěn)中回落
近期進(jìn)口礦價(jià)持續(xù)下跌，3月13日普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為139.75美元/噸，環(huán)比前一周也下跌了將近8美元/噸。近期鋼坯市場也持續(xù)回落，最新截止到13日唐山普碳方坯價(jià)格跌到了3210元/噸。焦炭價(jià)格下調(diào)價(jià)格幅度有所加大，唐山市場二級(jí)冶金焦本周累計(jì)下跌30-50元/噸。據(jù)我們估算，上周末建材生產(chǎn)成本約為3550-3650元/噸，環(huán)比前一周約下跌50-100元/噸。
因此筆者認(rèn)為，當(dāng)前建材自身基本面因素仍顯疲軟，盡管傳統(tǒng)旺季逐漸臨近，然而從目前的形勢(shì)看，下游需求的釋放未能帶動(dòng)價(jià)格的上揚(yáng)，而產(chǎn)量的快速上升和不斷創(chuàng)下新高的社會(huì)庫存預(yù)示著供給的壓力與日俱增(以往去庫存化的過程多數(shù)伴隨的是不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格的下跌)，堅(jiān)挺的原材料價(jià)格也有了調(diào)整下跌的跡象，受此影響，后期除非季節(jié)性需求突發(fā)快速增長，否則不銹鋼復(fù)合管欄桿價(jià)格仍將延續(xù)弱勢(shì)格局。
